استراتيجية زيشانغ: تداخل الصعود والهبوط مع ميل إلى تقلبات قوية، الاحتفاظ بالمراكز والمراقبة، النظر أكثر والتحرك أقل

1. نظرة عامة على السوق قبل أسبوع العطلة (من 09 إلى 13 فبراير 2026)

(1) المؤشرات الرئيسية: السوق شهد ارتفاعًا مؤقتًا ثم تراجعًا، والمؤشرات الواسعة الرئيسية تظهر ضعفًا في الشركات الصغيرة وقوة في الشركات الكبيرة. (2) ملاحظة القطاعات: التكنولوجيا والنمو تظهر أداءً قويًا بشكل واضح، بينما أداء قطاع الاستهلاك والتمويل أقل قوة. (3) مزاج السوق: انخفاض حجم التداول في سوقي شنغهاي وشينزين مقارنةً بالأسبوع السابق، وعقود المؤشرات المستقبلية للأسهم تظهر غالبًا خصمًا. (4) تدفقات الأموال: انخفاض رصيد التمويل المزدوج مقارنةً بالأسبوع السابق، وأكبر تدفق صافٍ لصناديق ETF للمعادن غير الحديدية. (5) التكنولوجيا “السوداء” الكمية: مستوى تقييم المؤشرات الرئيسية ارتفع قليلاً.

2. أسباب أداء السوق خلال الأسبوع

(1) زيادة التمويل الاجتماعي في الصين بمقدار 7.22 تريليون يوان في يناير، ونمو M2 بنسبة 9% على أساس سنوي. (2) الهيئة العامة لتنظيم السوق في الصين عقدت لقاءً مع 7 شركات منصات في 13 فبراير. (3) المحكمة العليا في الولايات المتحدة قضت بأن فرض رسوم جمركية واسعة النطاق من قبل إدارة ترامب غير قانوني. (4) مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يناير ارتفع بنسبة 2.4% على أساس سنوي.

3. توقعات أداء السوق للأسبوع القادم

بالنظر إلى المستقبل، تتداخل عوامل الصعود والهبوط في الأسواق الخارجية خلال فترة العطلة: من ناحية، خلال عيد الربيع، ارتفع مؤشر FTSE A50 الآجل بنسبة 1.39%، وارتفع مؤشر ناسداك وS&P 500 بنسبة 1.51% و1.07% على التوالي، وارتفعت قطاعات الذكاء الاصطناعي في سوق هونغ كونغ بشكل كبير، وتجاوز سعر صرف اليوان خارج الصين مستوى 6.89؛ من ناحية أخرى، انخفض مؤشر هانغ سنغ وقطاع التكنولوجيا في هانغ سنغ بنسبة 0.58% و2.78% على التوالي، مع أداء ضعيف لعمالقة الإنترنت مثل علي بابا، بايدو، ومييتوان. مع الأخذ في الاعتبار أن سوق الأسهم الصينية شهد ارتفاعًا مؤقتًا ثم تراجعًا قبل العطلة، وأن الاتجاه يميل إلى التذبذب، وتداخل الأخبار الإيجابية والسلبية خلال العطلة، ومع الطلب على عودة الأموال بعد عيد الربيع على مر السنين، نتوقع أن احتمالية ظهور فرص اتجاهية في السوق بعد العطلة منخفضة، وأن يكون الاتجاه قصير المدى إلى متوسطه يميل إلى تذبذب قوي نوعًا ما، مع فرص محتملة تظهر بشكل كبير في قطاعات الذكاء الاصطناعي التي تعكس الأسواق الخارجية، والروبوتات التي تعكس فعاليات مثل مهرجان الربيع. بالطبع، من منظور فصلي، لا زلنا نؤمن بفرص “السوق الصاعد البطيء المنظم”.

4. نصائح التخصيص

استنادًا إلى حكم “تداخل الصعود والهبوط مع تذبذب قوي، مع الاحتفاظ بالمراكز والمراقبة، والنظر إلى الشراء أكثر من البيع”، نوصي بـ: من ناحية التوقيت، أن يركز المستثمرون على المراكز القصيرة الأجل مع انتظار الفرص، وأن يستمروا في الاحتفاظ بالمراكز المتوسطة الأجل وفقًا لفكرة “السوق الصاعد البطيء المنظم”. من ناحية القطاعات، التركيز على الأسهم ذات المستويات المنخفضة نسبيًا مثل الأوراق المالية، مواد البناء، والبنوك، مع مراقبة قطاعات الذكاء الاصطناعي والروبوتات على المدى القصير. من ناحية الأسهم، يُفضل اختيار الأسهم التي تأخرت منذ سوق “924” والتي لديها إمكانات لتعويض الارتفاع، والتي تمكنت من تجاوز المتوسط السنوي.

5. تحذيرات المخاطر

الانتعاش الاقتصادي المحلي لم يرقَ إلى التوقعات؛ هناك عدم يقين في السياسة الجيوسياسية العالمية.