الوظائف غير الزراعية تسجل أعلى مستوى جديد في أكثر من عام، مما يصعب إنقاذ السوق! الذعر من الذكاء الاصطناعي يهيمن على تداولات الأسهم الأمريكية، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 يفوت فرصة تحقيق أعلى مستوى تاريخي

يوم الأربعاء، تراجعت سوق الأسهم الأمريكية بعد أن كانت قد سجلت ارتفاعات في بداية الجلسة، على الرغم من أن بيانات التوظيف القوية دفعت السوق للأعلى، إلا أن المخاوف من تأثير الذكاء الاصطناعي (AI) على قطاعات متعددة حدت من هذا الارتداد.

أنهت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 على انخفاض طفيف، مع إمكانية أن تتجاوز أعلى مستوى إغلاق لها سابقًا خلال الجلسة، لكنها في النهاية استردت جميع المكاسب. وارتفع مؤشر ناسداك 100 الثقيل بالتكنولوجيا بنسبة 0.3%، مع ارتفاعه خلال الجلسة إلى 1%؛ بينما ظل مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) يتراوح حول 18.

قال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي شركة نايشنوايد، إن “الانتعاش بعد إصدار تقرير التوظيف كان مفاجئًا بعض الشيء، فالسوق مؤخرًا يركز أكثر على الاحتياطي الفيدرالي وليس على الاقتصاد نفسه”، مضيفًا أن “البيع الواسع جاء بشكل رئيسي من قطاع التكنولوجيا، مستمرًا في نمط الأشهر الماضية — حيث تتصدر الأسهم الدولية وأسهم القيمة الارتفاعات.”

انخفض مؤشر يقيّم “العملاقة السبع” في سوق الأسهم الأمريكية بنسبة 0.6%، وتراجع صندوق الاستثمار المتداول الذي يتابع أسهم البرمجيات بنسبة 2.6%.

على مدار أكثر من أسبوع، استمر ضغط سوق الأسهم على أسهم البرمجيات بسبب المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يسبب اضطرابات جذرية في القطاع. وتحول المستثمرون نحو الشركات التي يصعب على الذكاء الاصطناعي استبدالها.

كما انخفضت أسهم قطاع خدمات العقارات يوم الأربعاء، بسبب تقييم السوق لضعف تلك الشركات أمام تأثير تقنيات الذكاء الاصطناعي. حيث تراجعت شركة CBRE بنسبة 12%، وتراجعت كل من JLL وCushman & Wakefield أيضًا.

أصبح هذا القطاع أحدث مجال يُشمل في ما يُعرف بـ “تداول الذعر من الذكاء الاصطناعي” الذي أطلقه محللو كيف و بروييت وودز، جياد راهماني. ففي أقل من أسبوع، قام المستثمرون ببيع أسهم البرمجيات، والائتمان الخاص، وإدارة الثروات، وشركات التأمين الوسيطة.

التركيز الآن يتجه نحو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) المقرر صدوره يوم الجمعة. وتعتقد وحدة التداول في جي بي مورغان أن إذا اقتربت أو انخفضت نواة مؤشر أسعار المستهلكين عن التوقعات، فهناك فرصة بنسبة 70% لارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

الأخبار الجيدة تصبح أخبارًا سيئة

قال لويس نافيلييه، المدير التنفيذي لشركة نافيلييه وأصدقاؤه، إن “أسهم النمو وأسهم الزخم تتعرض لضغوط كبيرة، بسبب توقعات السوق بأن معدلات الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول”، مضيفًا أن “هذه حالة أخرى حيث ‘الأخبار الجيدة تتحول إلى أخبار سيئة’ — فكلما كان سوق العمل أقوى، زادت صعوبة خفض العائدات.”

في بداية الجلسة، ارتفعت سوق الأسهم بسبب بيانات التوظيف التي جاءت أعلى من التوقعات. أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكية أن التوظيف غير الزراعي زاد بمقدار 130 ألف وظيفة في يناير، وهو أكبر زيادة خلال أكثر من عام، وانخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.3%.

هذه البيانات، التي كان من المقرر إصدارها في 6 فبراير وتأجلت بسبب توقف جزئي للحكومة، تظهر أن سوق العمل بدأ يستعيد توازنه بعد أن شهد العام الماضي ارتفاعًا في معدل البطالة وضعفًا في التوظيف.

بعد إصدار تقرير التوظيف، توقع المتداولون أن أول خفض للفائدة هذا العام سيحدث في يوليو. وكان السوق يعتقد سابقًا أن ذلك قد يحدث في يونيو، لكن بعد أن جاءت بيانات مبيعات التجزئة أدنى من التوقعات، زادت التوقعات بخفض الفائدة في أبريل.

قالت ليندسي جيمس، محللة في شركة كويتر إنفستورز، إن “الفيدرالي على الأرجح سيحافظ على سعر الفائدة الحالي”، مضيفة أن “مرشح رئاسة الفيدرالي، كيفن ووش، قد يواجه ضغطًا من إدارة ترامب للموافقة على خفض الفائدة.”

وأضافت جيمس أن السوق الأمريكية الحالية تعتبر “مرآة متشابكة ومتضاربة” في أعين المستثمرين: فمن ناحية، رفع العديد من الاقتصاديين توقعاتهم للنمو الاقتصادي؛ ومن ناحية أخرى، تظهر ضغوط مالية على الأسر، وتُشير شركات السلع الأساسية إلى أن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض يقلصون إنفاقهم.

وأوضحت أن “بالإضافة إلى ذلك، وبسبب تخفيض البيانات ذات الصلة لعام 2025 بشكل كبير، قد لا يجرؤ المستثمرون على المراهنة على بيانات شهر واحد فقط”، مضيفة أن ذلك يعكس حالة من الحذر.