وول ستريت تتجاهل حكم المحكمة العليا المتوقع على نطاق واسع بشأن الرسوم الجمركية

وول ستريت تظل هادئة يوم الجمعة بعد أن قضت المحكمة العليا بإلغاء الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، والتي كانت قد أثارت حالة من الذعر في الأسواق المالية عند إعلانها العام الماضي، وتتجه الأسهم للتداول بشكل مختلط.

الفيديو الموصى به

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.1% في التداولات منتصف النهار. كان يتقلب بين مكاسب وخسائر صغيرة قبل حكم المحكمة، بعد تقارير مخيبة للآمال أظهرت تباطؤ النمو في الاقتصاد الأمريكي وتزايد التضخم بسرعة أكبر.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 125 نقطة، أو 0.3%، في تمام الساعة 12:30 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.3%.

من المحتمل أن يكون العديد من المستثمرين في وول ستريت قد توقعوا مثل هذا الحكم من المحكمة العليا، وفقًا لبريان جاكوبسن، كبير استراتيجيي الاقتصاد في شركة أنكس وولث مانجمنت. وهذا ربما أدى إلى ردود فعل معتدلة نسبيًا في الأسواق المالية، وظل التداول حذرًا بينما يحاول المستثمرون استيعاب الآثار طويلة المدى.

على سبيل المثال، ارتفعت عوائد سندات الخزانة بشكل طفيف فقط في سوق السندات. إذا كان المستثمرون يعتقدون أن حكم الرسوم الجمركية سيحسن التضخم بشكل كبير، كان من الممكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض العوائد. من ناحية أخرى، إذا كان المستثمرون يقلقون من أن ديون الحكومة الأمريكية ستزداد بسرعة أكبر في المستقبل بسبب فقدان الإيرادات من الرسوم الجمركية، فقد تتجه العوائد طويلة الأجل للارتفاع. على الأقل، حافظت العوائد بشكل عام على استقرارها حتى الآن.

وفي سوق الأسهم، قفز سعر سهم رالف لورين من خسارة مبكرة إلى مكسب بنسبة 3.3% بعد أن علم المستثمرون بحكم المحكمة العليا. لكنه سرعان ما تراجع عن المكسب وعاد ليهبط بنسبة 0.1% في التداولات منتصف النهار. في أبريل من العام الماضي، انخفض السهم بنسبة تقارب 23% خلال أربعة أيام فقط بعد أن أعلن ترامب عن فرض رسومه الجمركية بسبب المخاوف من تأثيرها على أرباح الشركة.

وفي أسواق أخرى، انخفض سعر الذهب مؤقتًا بعد الحكم قبل أن يمحو خسارته. أضافت مؤشرات الأسهم الأوروبية بعضًا من مكاسبها من وقت سابق من اليوم، بينما تراجعت قيمة الدولار الأمريكي مقابل اليورو والعملات الأخرى.

وكان من بين العوامل التي ساهمت في الحذر في التداول التفكير في أن الرسوم الجمركية قد لا تختفي، حتى لو منعت المحكمة العليا ترامب من فرض رسوم “متبادلة” واسعة النطاق. قال جاكوبسن إنه يتوقع أن تتغير استراتيجية إدارة ترامب وأن تستخدم رسومًا تستهدف دولًا أو صناعات معينة.

“هذا سيمنح بعض الراحة المؤقتة لأنه فقط يؤجل حتمية فرض الرسوم من قبل جهة أخرى”، قال.

قبل بداية اليوم، كان الحدث الرئيسي للأسواق هو التقارير المخيبة التي أظهرت تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وتسارع التضخم. لكنهم أيضًا لاحظوا رد فعل معتدل نسبيًا من المستثمرين.

على الرغم من أن التقارير تؤكد على الوضع الصعب الذي تواجهه الاحتياطي الفيدرالي عند تحديد أسعار الفائدة، إلا أنها لم تغير بشكل كبير توقعات المتداولين لما ستفعله اللجنة الفيدرالية. لا زال معظم المتداولين يراهنون على أن الفيدرالي سيخفض الفائدة مرتين على الأقل بنهاية هذا العام، وفقًا لبيانات من CME Group. بعضهم غير توقيت التخفيضات ليبدأ في وقت لاحق قليلاً من الصيف.

انخفاض أسعار الفائدة سيعطي الاقتصاد دفعة، لكنه يحمل أيضًا خطر تفاقم التضخم. قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم الأخير إنهم يرغبون في رؤية انخفاض التضخم أكثر قبل أن يدعموا خفض الفائدة بشكل أكبر.

ظل عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات عند 4.08%، حيث كان في نهاية يوم الخميس. وارتفع عائد السند لمدة عامين، الذي يتابع بشكل أدق توقعات تحرك الفيدرالي، إلى 3.48% من 3.47%.

وفي وول ستريت، انخفض سهم شركة أكاماي تكنولوجيز بنسبة 11%، وهو أحد أكبر خسائر السوق. أعلنت الشركة عن نتائج أقوى لنهاية عام 2025 مما توقعه المحللون، لكنها قدمت توقعًا للأرباح للعام القادم أقل من التوقعات.

تخطط أكاماي لإنفاق نسبة أكبر من إيراداتها في العام القادم على المعدات والاستثمارات الأخرى. وهو مؤشر محتمل آخر على كيف يؤثر ارتفاع أسعار ذاكرة الحاسوب وسط نقص ناتج عن طفرة الذكاء الاصطناعي على العملاء في جميع أنحاء الاقتصاد.

أما من جانب الرابحين في السوق، فكان شركة كومفورت سيستمز التي ارتفعت بنسبة 2.4% بعد أن أعلنت عن أرباح أقوى للربع الأخير من توقعات المحللين. قال الرئيس التنفيذي بريان لين إن شركته تشهد “طلبًا غير مسبوق”.

وفي الأسواق الأجنبية، ارتفعت المؤشرات في أوروبا بعد انتهاء جلسة أكثر تباينًا في آسيا.

انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1.1% بعد إعادة فتح سوق هونغ كونغ بعد عطلة رأس السنة القمرية، لكن مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي قفز بنسبة 2.3% ليصل إلى مستوى قياسي، بقيادة شركات الدفاع الكبرى مثل هانوا إيروسبيس. الشركة واحدة من العديد التي تستفيد من زيادة الإنفاق العسكري في العديد من الدول.

ساهم كاتبا الأعمال في وكالة أسوشيتد برس مات أوت وإلين كورتنباخ.

**انضم إلينا في قمة ابتكار أماكن العمل في فورتشن **في 19-20 مايو 2026، في أتلانتا. لقد حان عصر جديد من ابتكار أماكن العمل—والكتاب القديم يُعاد صياغته. في هذا الحدث الحصري والنشيط، سيلتقي قادة أكثر ابتكارًا في العالم لاستكشاف كيف تتلاقى الذكاء الاصطناعي والبشرية والاستراتيجية لإعادة تعريف مستقبل العمل مرة أخرى. سجل الآن.