السوق المالية البرازيلية تحظى بشعبية كبيرة: ارتفاع بنسبة 17% في يناير، تدفقات رأس المال الأجنبي تتجاوز إجمالي العام الماضي، كبار المستثمرين يملكون حصصًا كبيرة

مع تحسن الأساسيات وتحول منطق تخصيص الأصول العالمية، أصبحت سوق الأسهم البرازيلية في بداية عام 2026 وجهة جذب رئيسية لرؤوس الأموال العالمية. بدعم من تراجع الدولار وارتفاع أسعار السلع الأساسية وتوقعات خفض الفائدة، لم تقتصر السوق البرازيلية على تحقيق انتعاش قوي طال انتظاره فحسب، بل جذبت أيضًا تدفقات ضخمة من رؤوس الأموال الأجنبية، بما في ذلك من صناديق التحوط الكبرى.

وفقًا لوكالة بلومبرج نقلاً عن وثائق تنظيمية حديثة، قام المستثمر الملياردير ستانلي دروكنميلير وشركته العائلية Duquesne Family Office بضخ استثمارات كبيرة في سوق البرازيل خلال الربع الأخير من العام الماضي. خلال الثلاثة أشهر حتى 31 ديسمبر، اشترت هذه العائلة حوالي 3.5 مليون سهم من صندوق iShares MSCI Brazil ETF (EWZ)، وشراء خيارات شراء على نفس الصندوق، مما يعكس توقعاتها بانفجار السوق التالي بدقة.

وقد حققت هذه الاستراتيجية عائدًا سريعًا. حيث ارتفع صندوق iShares MSCI Brazil ETF بنسبة 17% في يناير، مسجلًا أفضل أداء شهري منذ عام 2020. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا بشكل رئيسي بتراجع الدولار وارتفاع أسعار السلع، مما أدى إلى ارتفاع كبير في أسهم الشركات الكبرى مثل Vale SA وPetroleo Brasileiro SA، التي حققت زيادات ذات رقمين.

أدى انعكاس المزاج السوقي إلى اندفاع الاستثمارات الأجنبية نحو السوق. وتشير البيانات إلى أن المستثمرين الأجانب استثمروا أكثر من 34 مليار ريال برازيلي هذا العام في سوق الأسهم البرازيلية. وأشار محللون إلى أن مديري الصناديق العالمية ينهون وضعية “الوزن المنخفض” على منطقة أمريكا اللاتينية، ويتجهون نحو تنويع استثماراتهم في الأسواق الناشئة لمواجهة مخاطر التركيز الطويل على السوق الأمريكية.

المستثمرون الكبار يسبقون الأحداث

كشفت الوثائق التنظيمية عن توقيت دخول دقيق من قبل ستانلي دروكنميلير. كواحد من أكثر المستثمرين الكليين شهرة عالميًا، قامت شركته العائلية Duquesne Family Office بشراء كميات كبيرة من صندوق iShares MSCI Brazil ETF في نهاية العام الماضي. هذا الصندوق الذي تبلغ قيمته 9.1 مليار دولار هو أكبر صندوق تداول يتتبع أسهم البرازيل.

بالإضافة إلى امتلاك حوالي 3.5 مليون سهم بشكل مباشر، أظهرت الوثائق أن المؤسسة اشترت أيضًا خيارات شراء على الصندوق، مما يعكس نية قوية للمراهنة على ارتفاع السوق البرازيلية.

وفي الوقت نفسه، قامت Duquesne Family Office بتصفية استثماراتها في صندوق Global X MSCI Argentina، مما يدل على تحول واضح في تركيزها الاستثماري في منطقة أمريكا اللاتينية.

توقعات العملة والسلع

قاد ارتفاع السوق البرازيلية في هذه الدورة الأسهم الكبرى ذات السيولة العالية، والتي غالبًا ما تكون هدفًا مفضلًا للمستثمرين الأجانب. وراء ارتفاع يناير بنسبة 17%، تكمن تحسنات ملحوظة في البيئة الاقتصادية الكلية.

فشل الدولار الضعيف في زيادة ضغط العملة على الأسواق الناشئة، وارتفاع أسعار السلع الأساسية عزز بشكل مباشر تقييم الأصول الأساسية للموارد في البرازيل.

بالإضافة إلى ذلك، فإن توقعات تحول السياسة النقدية تدعم معنويات السوق. يتوقع السوق بشكل عام أن تبدأ البرازيل، أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية، في خفض الفائدة الشهر المقبل. زاد هذا التوقع من جاذبية الأصول ذات الأسهم، وساهم في إصلاح التقييمات السوقية بشكل عام.

تدفقات رأس المال الأجنبية وتوقعات المؤسسات

تقوم الأموال العالمية بالتصويت بأموال حقيقية. تظهر بيانات بلومبرج أن تدفقات رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم البرازيلية هذا العام تجاوزت 34 مليار ريال برازيلي.

وأشار محللون مثل دانييل جيوير من Itau BBA في تقرير إلى أنهم بعد انتهاء جولة العروض الترويجية في سبع مدن في أمريكا الشمالية، لاحظوا زيادة ملحوظة في اهتمام المستثمرين العالميين بالبرازيل. وذكر التقرير أن المستثمرين العالميين يبدو أنهم يقللون من مراكز “الوزن المنخفض” على منطقة أمريكا اللاتينية، وأن صناديق متعددة الأصول تتجه لزيادة تعرضها لأسهم البرازيل عبر أدوات مثل EWZ.

لا تزال المؤسسات تتوقع أداءً إيجابيًا في المستقبل. وفقًا لاستطلاع أجرته بنك أوف أمريكا لمتداولي صناديق أمريكا اللاتينية، يتوقع حوالي 64% من المشاركين أن يتجاوز مؤشر Ibovespa، المؤشر الرئيسي للبرازيل، 190000 نقطة بحلول نهاية عام 2026. ويعني هذا الهدف أن هناك مجالًا لارتفاع حوالي 2% عن سعر الإغلاق الأخير يوم الجمعة الماضي.

مع بداية أداء قوي للأصول الناشئة هذا العام، واستنادًا إلى تحسن الأساسيات وطلب التنويع العالمي، من المتوقع أن تستمر اتجاهات تدفق الأموال.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوفة بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الفردية للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت الآراء والوجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار مسؤولية شخصية.