بيع الذهب يتسارع بينما يظل باول على موقفه العدواني

شهدت مبيعات الذهب زخماً هذا الأسبوع مع إعادة المستثمرين العالميين ترتيب محافظهم استجابةً لإشارات أكثر تشدداً صدرت عن الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، شهدت الفضة والنفط الخام والمعادن الصناعية انخفاضات كبيرة، مما خلق سيناريو من التصفيات الواسعة على السلع الذي يعكس إعادة معايرة كاملة لتوقعات السوق بشأن مسار السياسة النقدية الأمريكية.

انهيار منسق في المعادن الثمينة بقيادة توقعات لسياسة نقدية ممتدة

تعرّضت المعادن الثمينة لانهيار جماعي تزامن مع تحركات الأسواق الأمريكية، وهو حركة تشير إلى تغيير جوهري في تصور المستثمرين حول جيروم باول واستعداده للحفاظ على موقف تقييدي لفترة غير محددة. وفقاً لتحليل استراتيجي السلع لدى CBA، فيفيك دار، الذي نشرته Jin10، أعاد السوق تفسير إشارات رئيس الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً على أنها مؤشرات لنهج أكثر عدوانية واستدامة.

“ما نلاحظه هو إعادة تموضع متعمد حيث يبيع المستثمرون المعادن الثمينة بالتزامن مع سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤكد أن باول يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه يتبنى موقفاً تقييدياً،” شرح دار. هذا التزامن بين انخفاض المعادن الثمينة والأسهم يشير إلى أن المشاركين في السوق يقدّرون دورة نقدية أطول وأكثر تحدياً.

الدولار الأقوى يعزز الضغط على السلع العالمية

عنصر حاسم في هذه الديناميكية هو قوة الدولار الأمريكي، التي تضغط بشكل إضافي على جميع السلع تقريباً، من المعادن الأساسية إلى مشتقات الطاقة. الدولار المرتفع يجعل السلع أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما يقلل الطلب ويسرع عملية التصفيات التي كانت بالفعل جارية في أسواق الذهب والفضة.

تتبعت أسواق الأسهم الآسيوية هذا المسار السلبي، مع هبوط حاد في العقود الآجلة الأمريكية التي تردد صداها عبر المراكز المالية العالمية. هذا الجو من النفور من المخاطر زاد من حدة الانهيار المتكرر في المعادن الثمينة، مما خلق بيئة صعبة في بداية أسبوع مليء بأرباح الشركات وقرارات البنوك المركزية والبيانات الاقتصادية المهمة.

هل هو تعديل تكتيكي أم تغيير هيكلي؟ تحليل فيفيك دار

على الرغم من عنف تحركات السوق، حذر دار من التفسيرات المتسرعة. وميز بعناية بين تصحيح مؤقت واحتمال حدوث تراجع جوهري في أسعار السلع: “المسألة الأساسية هي تحديد ما إذا كان هذا يمثل بداية تراجع هيكلي في أسعار السلع أو مجرد تصحيح فني قصير الأمد.”

يقدم استراتيجي CBA وجهة نظر متوازنة، ويصف الحركة بأنها فرصة تكتيكية بدلاً من إشارة إلى تفكك الأسس الأساسية. “نعتبر هذا التحرك تصحيحاً مفيداً ونقطة دخول استراتيجية للمشترين على المدى الطويل، وليس تحولاً في الأسس التي تدعم الأسعار،” قال دار.

التوقعات المتفائلة طويلة الأمد للذهب لا تزال قائمة

من الجدير بالذكر أن ثقة دار في مسار الذهب على المدى الطويل لا تتأثر بالتقلبات الحالية. وأعاد تأكيد رؤيته المتفائلة، متوقعاً أن تصل أسعار الذهب إلى 6000 دولار خلال الربع الرابع من العام الجاري. تعكس هذه التوقعات رؤية بأنه على الرغم من التحديات قصيرة الأمد المرتبطة بالسياسة النقدية الأمريكية وقوة الدولار، فإن الأسس الهيكلية طويلة الأمد للمعادن الثمينة لا تزال مواتية.

التباين بين التقلبات الفورية وآفاق المدى المتوسط يعكس تعقيد أسواق السلع الحالية، حيث تتعايش إشارات متضاربة: ضغط سياسي قصير الأمد مقابل دعم أساسي طويل الأمد. للمستثمرين اليقظين، قد تمثل فترات بيع الذهب مثل هذه فرصاً لإعادة التموضع الاستراتيجي قبل انتعاشات محتملة لاحقاً.