إيثيريوم 2026: فتح نافذة نمو 5 أضعاف، تسرع المؤسسات لجمع الأموال، وإعادة تقييم قيمة إيثيريوم

مؤلف النص الأصلي: Vivek Raman، Etherealize

ترجمة النص الأصلي: Saoirse، Foresight News

مقدمة المحرر: مع بداية عام 2026، وبينما لا تزال المؤسسات المالية العالمية تبحث عن مسار مؤكد للتحول الرقمي، أصبحت إيثريوم، بفضل أمانها الممتد على مدى عشر سنوات، ودعمها التقني القابل للتوسع، وبيئتها التنظيمية الواضحة، بشكل سري مركزًا رئيسيًا لاستراتيجيات المؤسسات. من نشر JPMorgan لصناديق السوق النقدية على الشبكة العامة، إلى إدراج Fidelity لإدارة الأصول ضمن شبكة Layer1، مرورًا بتشريع “GENIUS” الأمريكي الذي يزيل العقبات التنظيمية عن العملات المستقرة، وصولًا إلى منصات مثل Coinbase وRobinhood التي تعتمد على Layer2 لبناء شبكات بلوكشين مخصصة — كلها تؤكد أن إيثريوم تتطور من “مختبر تقني” إلى “بنية تحتية مالية عالمية”. في هذا التحليل، لا يكتفي Vivek Raman من Etherealize بتفكيك المنطق الأساسي الذي يجعل من إيثريوم “أفضل منصة للأعمال”، بل يتوقع أيضًا أن تتضاعف قيمة الأصول المرمّزة، والعملات المستقرة، وسعر ETH خلال “ثلاث مسارات” لتحقيق نمو بمقدار 5 أضعاف. تفسيره لاتجاهات حيازة المؤسسات، ونقطة التحول في “رقمنة” النظام المالي، قد يكون مفتاحًا لفهم توجهات سوق التشفير والتغيرات المالية في العام الجديد.

على مدى السنوات العشر الماضية، رسخت إيثريوم مكانتها كأكثر منصة بلوكشين أمانًا وموثوقية تعتمدها المؤسسات على مستوى العالم.

لقد حققت تقنية إيثريوم تطبيقات واسعة النطاق، وأُثبتت سابقة الاستخدام المؤسساتي، وبيئة التنظيم العالمية تتسم بالانفتاح والترحيب بالبنية التحتية للبلوكشين، فيما يحقق تطور العملات المستقرة وعمليات ترميز الأصول ثورة جوهرية.

لذا، اعتبارًا من عام 2026، ستصبح إيثريوم المنصة المثلى للأعمال.

بعد عقد من التطبيق المستمر، والتشغيل المستقر، والانتشار العالمي، وضمان التوافر العالي، أصبحت إيثريوم الخيار الأول لنشر البلوكشين من قبل المؤسسات. دعونا نراجع كيف أصبحت إيثريوم خلال العامين الماضيين منصة افتراضية للأصول المرمّزة.

وفي النهاية، نقدم توقعات عام 2026 لإيثريوم: من المتوقع أن تتضاعف قيمة الأصول المرمّزة، والعملات المستقرة، وسعر ETH بمقدار 5 أضعاف. لقد تم إعداد منصة إحياء إيثريوم، وأصبح الوقت مناسبًا للشركات المختلفة لاعتماد بنيتها التحتية.

إيثريوم: المنصة المركزية للأصول المرمّزة

ثورة البلوكشين في مجال الأصول، تشبه إعادة تشكيل الإنترنت لمجال المعلومات — حيث تتيح تحويل الأصول إلى نسخ رقمية، وقابلة للبرمجة، وتتمتع بقدرة التفاعل عبر العالم.

ترميز الأصول عبر دمج الأصول، البيانات، والمدفوعات على بنية تحتية موحدة، يرقّي العمليات التجارية بشكل شامل. الأسهم، السندات، العقارات، وغيرها من الأصول، بالإضافة إلى الأموال، ستتمكن من التدفق بسرعة الإنترنت. كان هذا تطورًا جوهريًا كان يجب أن يحدث في النظام المالي، والآن، إيثريوم وغيرها من الشبكات العامة للبلوكشين العالمية تجعل هذا الحلم حقيقة.

يُحَوّل ترميز الأصول بسرعة من مفهوم شائع إلى ترقية جوهرية لنموذج الأعمال. كما لا تتخلى الشركات عن الإنترنت وتعود إلى عصر الفاكس، بمجرد أن تكتشف المؤسسات فوائد البنية التحتية العالمية المشتركة للبلوكشين من حيث الكفاءة، والأتمتة، والسرعة، فلن تتراجع عن ذلك، وسيكون مسار الترميز لا رجعة فيه.

حاليًا، يتم ترميز معظم الأصول ذات القيمة العالية على منصة إيثريوم — لأنها أكثر حيادية وأمانًا من البنية التحتية العالمية، ومثل الإنترنت، فهي غير خاضعة لسيطرة جهة واحدة، ومفتوحة لجميع المستخدمين.

حتى عام 2026، انتهى “المرحلة التجريبية” لترميز الأصول، ودخل القطاع مرحلة النشر المباشر. تقوم المؤسسات الكبرى حاليًا بإطلاق منتجاتها الرائدة على إيثريوم للاستفادة من السيولة العالمية.

وفيما يلي بعض الأمثلة على المؤسسات التي تنفذ ترميز الأصول على إيثريوم:

• جي بي مورغان (JPMorgan): نشر صندوق سوق نقدي على إيثريوم، ليصبح أحد البنوك الأولى التي تعتمد الشبكة العامة مباشرة؛
• فيديليتي (Fidelity): أطلقت صندوق سوق نقدي على شبكة Layer1، ودمجت إدارة الأصول والعمليات ضمن نظام البلوكشين؛
• أبولو (Apollo): أطلقت صندوق ائتمان خاص على شبكة عامة، وهو ACRED، مع أعلى سيولة على إيثريوم وLayer2؛
• بلاك روك (BlackRock): أحد أكبر المديرات للأصول، أطلقت صندوق سوق نقدي مرمز على إيثريوم باسم BUIDL، مما قاد موجة ترميز الأصول للمؤسسات؛
• أماندي (Amundi): أكبر شركة إدارة أصول أوروبية، ترمز صندوق سوق نقدي مقوم باليورو على إيثريوم؛
• بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon): أقدم بنك في أمريكا، يرمز صندوق قروض مضمون من الدرجة AAA على إيثريوم؛
• بايلي جيفورد (Baillie Gifford): واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول في بريطانيا، ستطلق أول صندوق سندات مرمز على إيثريوم وLayer2.

إيثريوم: البلوكشين المركزي للعملات المستقرة

العملات المستقرة هي أول مثال واضح على “توافق المنتج والسوق” في مجال ترميز الأصول — حيث تجاوز حجم التحويلات عبرها 10 تريليون دولار في 2025. العملات المستقرة، في جوهرها، هي نسخ مرمّزة من الدولار، كترقية برمجية للعملة، تتيح تدفق الدولار بسرعة الإنترنت، مع خصائص قابلة للبرمجة.

عام 2025 هو عام حاسم لنمو العملات المستقرة وتطوير البلوكشين العام: تم إقرار قانون “GENIUS” الأمريكي (المعروف أيضًا بقانون “العملات المستقرة”). يحدد هذا القانون إطارًا تنظيميًا واضحًا للعملات المستقرة، ويعطي الضوء الأخضر للبنية التحتية الأساسية للبلوكشين العام.

حتى قبل إقرار قانون “GENIUS”، كانت نسبة اعتماد العملات المستقرة على إيثريوم وLayer2 عالية جدًا — حيث تُنشر حوالي 60% من العملات المستقرة على إيثريوم وLayer2 (وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصبح جزءًا من Layer2، فستصل النسبة إلى 90%). إصدار قانون “GENIUS” يمثل اعترافًا رسميًا بفتح إيثريوم للتطبيقات التجارية — إذ يمكن للمؤسسات الحصول على تراخيص تنظيمية ونشر عملاتها المستقرة على الشبكة العامة.

كما أن البريد الإلكتروني والمواقع الإلكترونية، التي انتشرت على نطاق واسع، تعتمد على الاتصال بشبكة الإنترنت العالمية الموحدة، وليس الشبكات الداخلية المنفصلة. بالمثل، لا يمكن للعملات المستقرة والأصول المرمّزة أن تحقق كامل إمكاناتها إلا ضمن بيئة بلوكشين عامة موحدة، تتيح الاستفادة من الشبكة والتفاعل الواسع.

لذا، فإن النمو السريع للعملات المستقرة لا يزال في بدايته. مثال على ذلك، بنك “SoFi” الأمريكي، الذي أصبح أول بنك يصدر عملة مستقرة على شبكة عامة غير مرخصة (SoFiUSD)، واخترت في النهاية منصة إيثريوم.

وهذا مجرد “جبل جليدي” من تطور العملات المستقرة. البنوك الاستثمارية والبنوك الجديدة تستكشف إصدار عملاتها المستقرة الخاصة إما بشكل مستقل أو ضمن تحالفات، والشركات المالية التقنية تسرع من نشر وتكامل العملات المستقرة. عملية رقمنة الدولار على البلوكشين العام قد بدأت بالكامل، وإيثريوم هو المنصة الافتراضية الأساسية لهذا المسار.

إيثريوم: بناء شبكات بلوكشين مخصصة

البلوكشين ليس أداة “مقاس واحد يناسب الجميع”. السوق المالي العالمي يحتاج إلى تكييفات مخصصة حسب المنطقة، والتنظيم، واحتياجات العملاء. لهذا السبب، صُممت إيثريوم منذ بدايتها مع التركيز على الأمان العالي، مع دعمها لـ “Layer2” الذي يمكن نشره على الطبقات العليا، لتحقيق مرونة عالية في التخصيص.

كما أن كل شركة تمتلك موقعًا إلكترونيًا وتطبيقات مخصصة، ستتمكن في المستقبل من بناء شبكات Layer2 خاصة بها ضمن بيئة إيثريوم.

هذه ليست مجرد نظريات، بل تطبيقات عملية قائمة بالفعل. لقد أصبحت شبكات Layer2 على إيثريوم نماذج تطبيقات مؤسسية، وحققت نشرات واسعة، وأصبحت جوهر “الملائمة التجارية” لإيثريوم. بعض الأمثلة:

• Coinbase: أنشأت شبكة Base على إيثريوم، مستفيدة من أمانها وسيولتها، وفتحت مصدر دخل جديد؛
• Robinhood: تبني شبكة بلوكشين مخصصة، ستدمج الأسهم المرمّزة، والأسواق التنبئية، وأصول أخرى، باستخدام تقنية Layer2؛
• SWIFT: شبكة نقل المعلومات البنكية العالمية، تستخدم شبكة Linea من إيثريوم لإجراء عمليات التسوية عبر البلوكشين؛
• JPMorgan: نشرت خدمات الودائع المرمّزة على شبكة Base؛
• دويتشه بنك: يبني شبكة بلوكشين مرخصة عامة على إيثريوم، لتمكين المزيد من البنوك من بناء شبكات Layer2.

قيمة Layer2 لا تقتصر على التخصيص فحسب، بل تمثل أيضًا أفضل نموذج تجاري في مجال البلوكشين. فهي تجمع بين أمان إيثريوم العالمي، وتحقق هوامش ربح تزيد عن 90% من خلال التشغيل، وتوفر مصادر دخل جديدة للمؤسسات.

بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على تقنية البلوكشين، فإنها الخيار الأمثل: فهي تستفيد من أمان ومرونة إيثريوم، مع الحفاظ على هوامش ربحها، وتشغيل بيئة مخصصة ضمن النظام البيئي لإيثريوم. اختيار Robinhood لبناء شبكتها الخاصة على Layer2 هو قرار نابع من هذا المنطق: “إنشاء شبكة آمنة ولامركزية بالكامل أمر صعب جدًا… لكن مع إيثريوم، نضمن الحصول على الأمان بشكل افتراضي.”

السوق المالي العالمي لن يركز على بلوكشين واحد، لكن يمكنه الاعتماد على شبكة مترابطة لتحقيق التعاون — وهذه الشبكة هي نظام إيثريوم وLayer2 الخاص به.

بيئة تنظيمية متغيرة

بدون دعم تنظيمي، لن يكون هناك تحديث جوهري للنظام المالي العالمي. المؤسسات المالية ليست شركات تكنولوجيا، ولا يمكنها الاعتماد على “الاختبار السريع” للابتكار. تدفق الأصول ذات القيمة العالية والأموال يحتاج إلى إطار تنظيمي متكامل، والولايات المتحدة تلعب دورًا قياديًا في هذا المجال:

• تحت قيادة رئيس هيئة SEC، بول أتكينز، منذ ظهور إيثريوم في 2015، تم تأسيس أول نظام تنظيمي داعم للابتكار. المؤسسات تتبنى بنشاط ترميز الأصول، والنظام المالي يستعد للانتقال إلى البنية التحتية الرقمية، وأتكينز نفسه قال إن “جميع الأسواق الأمريكية ستعمل على السلسلة في العامين المقبلين”.
• الكونغرس الأمريكي يدعم أيضًا الاستخدام المسؤول لتقنية البلوكشين. قانون “GENIUS” (المذكور سابقًا في قسم العملات المستقرة) وقانون “CLARITY” القادم، يضعان إطارًا قانونيًا واضحًا للترميز والأصول المرمّزة، ويوضحان للمؤسسات كيفية تطبيق التقنية.
• شركة تسوية الأوراق المالية الأمريكية (DTCC): رغم أنها ليست جهة حكومية، إلا أنها من البنى التحتية الأساسية لسوق الأوراق المالية الأمريكية، وتتبنى بشكل كامل ترميز الأصول، وتسمح بتداول الأصول المرمّزة على البلوكشين العام.

على مدى أكثر من عقد، ظل النظام البيئي للبلوكشين في “ظل تنظيم غير واضح”، مما حد من قدرته على الانتشار المؤسسي. اليوم، بقيادة الولايات المتحدة، تغيرت البيئة التنظيمية من “عقبة” إلى “فرصة”. وأصبحت إيثريوم منصة “أفضل للأعمال”، وبيئة ملائمة للنمو والازدهار.

ETH: أصول المؤسسات المالية

رسخت إيثريوم مكانتها كـ"أكثر بلوكشين أمانًا"، مما جعلها الخيار الافتراضي للمؤسسات. بناءً على ذلك، من المتوقع أن يُعاد تقييم ETH في 2026، ليصبح مع BTC “مخزن قيمة مؤسسي”.

سوف تتوفر أكثر من نوع واحد من أصول القيمة في النظام البيئي للبلوكشين: فـ BTC رسخت مكانتها كـ"ذهب رقمي"، وETH ستصبح “نفط رقمي” — أصل ذو عائد، وذو فائدة، ويحفزه اقتصادها الخاص، ويدفع النشاط الاقتصادي.

شركة MicroStrategy، التي تملك أكبر حصة من البيتكوين، قادت عملية جعل BTC مخزنًا للقيمة. خلال الأربع سنوات الماضية، استمرت في إدراج البيتكوين ضمن أصولها، ودافعت عن قيمته، وجعلته جوهر حيازاتها الرقمية.

حاليًا، ظهرت 4 شركات “مشابهة لـ MicroStrategy” تدفع ETH لتحقيق قفزات مماثلة:

• BitMine Immersion (رمز السهم: BMNR)، يديره توم لي؛
• Sharplink Gaming (رمز السهم: SBET)، يديره جو لوبين وجوزيف تشالوم؛
• The Ether Machine (رمز السهم: ETHM)، يديره أندرو كيز؛
• Bit Digital (رمز السهم: BTBT)، يديره سام تابار.

شركة MicroStrategy تملك حوالي 3.2% من المعروض المتداول من البيتكوين. أما الشركات الأربعة الأخرى التي تملك ETH، فقد اشترت خلال الأشهر الستة الماضية حوالي 4.5% من المعروض المتداول، وهذه العملية لا تزال في بدايتها.

مع استمرار هذه الشركات في إدراج ETH ضمن ميزانياتها، فإن نسبة ملكية المؤسسات في هذه الشركات ستزداد بسرعة، ومن المتوقع أن يُعاد تقييم ETH ليصبح مع BTC مخزنًا للقيمة على مستوى المؤسسات.

توقعات إيثريوم لعام 2026: نمو بمقدار 5 أضعاف

الأصول المرمّزة: نمو بمقدار 5 أضعاف ليصل إلى 100 مليار دولار

في 2025، ارتفع إجمالي قيمة الأصول المرمّزة على البلوكشين من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار، حيث تم نشر 66% منها على إيثريوم وLayer2.

السوق المالي العالمي بدأ للتو عملية ترميز الأصول، وبدأت المؤسسات الكبرى مثل JPMorgan، وBlackRock، وFidelity في اعتماد إيثريوم كمنصة افتراضية عالية القيمة للأصول المرمّزة.

نتوقع أن يتضاعف حجم الأصول المرمّزة في 2026 ليصل إلى حوالي 100 مليار دولار، مع الغالبية العظمى على إيثريوم.

العملات المستقرة: نمو بمقدار 5 أضعاف ليصل إلى 1.5 تريليون دولار

حاليًا، يبلغ إجمالي سوق العملات المستقرة على البلوكشين العام حوالي 308 مليار دولار، و60% منها تقريبًا على إيثريوم وLayer2 (وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم VM، فستصل النسبة إلى 90%). أصبحت العملات المستقرة أصولًا استراتيجية للحكومة الأمريكية، حيث أعلنت وزارة الخزانة مرارًا أنها جزء أساسي من تعزيز هيمنة الدولار في القرن الواحد والعشرين. يبلغ إجمالي الدولار المتداول حوالي 22.3 تريليون دولار. مع إقرار قانون “GENIUS” وبدء الاستخدام الواسع للعملات المستقرة، من المتوقع أن تنتقل 20-30% من الدولار إلى البلوكشين العام.

نتوقع أن يتضاعف حجم سوق العملات المستقرة ليصل إلى 1.5 تريليون دولار في 2026، مع قيادة إيثريوم لهذا النمو.

ETH: نمو بمقدار 5 أضعاف ليصل إلى 15 ألف دولار

يُتوقع أن تتطور ETH بسرعة لتصبح مع BTC مخزن قيمة مؤسسي. قيمة ETH ستنمو استنادًا إلى:

• توسع حجم ترميز الأصول
• انتشار وتطبيق العملات المستقرة
• اعتماد المؤسسات على تقنية البلوكشين
• لحظة “ChatGPT” في ترقية النظام المالي إلى عصر الإنترنت (أي نقطة التحول التكنولوجي التي تؤدي إلى ثورة صناعية جديدة)

امتلاك ETH يعادل حيازة جزء من “الإنترنت المالي الجديد”. منطق النمو واضح: زيادة المستخدمين، والأصول، والتطبيقات، وشبكات Layer2، وتكرار المعاملات، كلها ستدفع قيمة ETH للارتفاع.

نتوقع أن تصل قيمة ETH في 2026 إلى 2 تريليون دولار، أي بمقدار 5 أضعاف، مع ما يعادل سوق البيتكوين الحالي، مما يحقق “لحظة إنفيديا” الخاصة بـ ETH (أي المرحلة التي تحقق فيها إنفيديا نموًا هائلًا بفضل موجة الذكاء الاصطناعي).

إيثريوم: المنصة المثلى للأعمال

حتى 2026، أصبح النقاش حول “لماذا نستخدم البلوكشين” من الماضي. الآن، تتنافس المؤسسات على ترميز الأصول، وتطبيق العملات المستقرة، ونشر شبكات مخصصة، وبدأت عملية تحديث هيكل النظام المالي العالمي.

عند اختيار البنية التحتية للبلوكشين، تركز المؤسسات على: سجل التشغيل الطويل، وسابقة الاستخدام، والأمان، والسيولة، والتوافر، ومستوى المخاطر — وتتفوق إيثريوم في جميع هذه الجوانب. إذا كانت الشركة بحاجة إلى:

• زيادة الأرباح؟ يمكنها تقليل التكاليف عبر ترميز الأصول، وتقليل الرسوم باستخدام العملات المستقرة، وبناء شبكات Layer2 مخصصة؛
• فتح مصادر دخل جديدة؟ يمكنها بناء منتجات هيكلية، وإطلاق أصول جديدة، وإصدار عملاتها المستقرة الخاصة؛
• تحديث عملياتها رقمياً؟ يمكنها تحسين العمليات، وأتمتة المحاسبة والمدفوعات، وتقليل العمل اليدوي في التسويات.

عام 2025 هو نقطة تحول لإيثريوم: ترقية البنية التحتية، ونشر مشاريع تجريبية واسعة، وتحسن البيئة التنظيمية.

وفي 2026، ستشهد الأنظمة المالية العالمية “لحظة الإنترنت” — وسيحدث هذا التغيير على منصة إيثريوم، المنصة المثلى للأعمال.