الروبوتات في حفلة الربيع كانت مذهلة جدًا، سألت دوجو عن سلسلة صناعة الروبوتات

إعلان: لم يتم التحقق من صحة المعلومات بعد:

نقدم الخلاصة أولاً: الروبوتات المستخدمة في حفلة الربيع (يوتسو/银河通用/魔法原子/松延动力) تتعلق بشكل رئيسي بسلسلة التوريد الأكثر تماسًا، والتي تركز على أربعة أجزاء رئيسية: المخفضات، والمحركات، والرؤية، والتجهيزات الكاملة؛ فيما يلي الشركات الرئيسية المدرجة، والتقييمات الأحدث، والآفاق (البيانات حتى 13-02-2026، للاسترشاد فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية).

أولاً، المخفضات الأساسية (قلب المفاصل، ضرورية لجميع الطرازات)

1. لوتي هارموني (688017)

   • الارتباط: تستخدمها جميع روبوتات حفلة الربيع، الرائد المحلي في مخفضات هارموني، حصة السوق تتجاوز 60%
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح (TTM) حوالي 85–95، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 12–14، القيمة السوقية حوالي 38–42 مليار يوان
   • الآفاق: الحاجة الملحة لمفاصل الروبوتات البشرية، توسعة الإنتاج إلى 300,000 وحدة سنويًا بحلول 2026؛ توريد مزدوج لمنتجات تسلا Optimus والمنتجات المحلية، أداء مؤكد بقوة

2. زوندا لي دي (002896)

   • الارتباط: مورد رئيسي ليوتسو تكنولوجي، وموتيشن باور، يغطي هارموني، RV، والكواكب
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 55–65، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 7–8، القيمة السوقية حوالي 18–20 مليار يوان
   • الآفاق: قيمة عالية مقابل السعر، سرعة إطلاق القدرة الإنتاجية، ملائمة للروبوتات البشرية ذات الديناميكية العالية والأربعة أرجل، مرونة كبيرة

3. شوانهوان ترانسمشن (002472)

   • الارتباط: الرائد المحلي في مخفضات RV، يدخل سلسلة التوريد الخاصة بتسلا و银河通用
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 45–55، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5–6، القيمة السوقية حوالي 28–32 مليار يوان
   • الآفاق: مزدوجة العجلات للصناعة والروبوتات البشرية، دقة تصل إلى 5 دقائق قوسية، تسريع الاستبدال المحلي

ثانياً، المحركات الأساسية (محرك القوة)

1. مين زهي إلكتريك (603728)

   • الارتباط: حصريًا لمحرك الكوب الفراغي من يوتسو تكنولوجي، جوهر اليد الذكية، تم اجتياز اختبار تسلا Optimus
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 40–50، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 6–7، القيمة السوقية حوالي 22–25 مليار يوان
   • الآفاق: “عضلات” الروبوت البشري، ضرورية للحركات الديناميكية العالية، أكبر مرونة في الطلبات

2. هويشوان تكنولوجي (300124)

   • الارتباط: موتور سرفو من 魔法原子 و银河通用، تكامل التحكم والتشغيل، الرائد المحلي في سرفو
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 39، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5.9، القيمة السوقية حوالي 203.4 مليار يوان
   • الآفاق: مساران للصناعة والروبوت البشري، حواجز عالية للتكامل بين التحكم والتشغيل، نمو ثابت في الأداء

ثالثاً، الرؤية ثلاثية الأبعاد/الإدراك (عيون الروبوت)

أوبي زونغوان (688322)

• الارتباط: مستشعر الرؤية ثلاثية الأبعاد من يوتسو تكنولوجي، مركز التعاون في مجموعة حفلة الربيع
• التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 70–80، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 8–9، القيمة السوقية حوالي 20–23 مليار يوان
• الآفاق: الحاجة الملحة لإدراك الروبوتات البشرية والخدمية، مساحة كبيرة، تسريع الاستبدال المحلي

رابعاً، التجهيزات الكاملة/الارتباط العميق (الأكثر استفادة مباشرة)

1. تيان تشي جروب (002009)

   • الارتباط: مشروع مشترك مع 银河通用 بنسبة 50% (تيان تشي جيلين)، تجهيزات كاملة وتطبيقات صناعية، تم توقيع عقود لـ2000 وحدة
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 30–40، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 3–4، القيمة السوقية حوالي 15–18 مليار يوان
   • الآفاق: تسريع ظهور حفلة الربيع، وضوح الطلبات في السيناريوهات الصناعية

2. لين يي زها زاو (002600)

   • الارتباط: الهيكلية الأساسية من 魔法原子 والتجميع الكامل، رائدة في تحويل سلاسل القيمة إلى ذكاء مجسد
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 49، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 4.85، القيمة السوقية حوالي 112.5 مليار يوان
   • الآفاق: تصنيع دقيق وقدرة على الإنتاج بكميات كبيرة، مزود رئيسي عالمي للذكاء المجسد

3. هوي تشن جروب (688500)

   • الارتباط: طلبات صغيرة من 松延动力 لـ1000 وحدة، انفجار الطلب على الروبوتات العاطفية للعملاء النهائيين
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 45–55، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5–6، القيمة السوقية حوالي 6–8 مليار يوان
   • الآفاق: نجاح كبير في حفلة الربيع، الطلبات المباشرة من العملاء النهائيين، مرونة عالية

خامساً، المحركات التنفيذية وإدارة الحرارة (القيمة العالية والكميات الكبيرة)

1. سانها تشيكونغ (002050)

   • الارتباط: حصريًا لمحرك الدوران من تسلا Optimus، حلول إدارة الحرارة من 松延 و银河通用
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 56، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 7.1، القيمة السوقية حوالي 225 تريليون يوان
   • الآفاق: قيمة الوحدة 28000 يوان، معيار إدارة الحرارة للروبوتات البشرية

2. تووب جروب (601689)

   • الارتباط: مجموعات المحركات من 银河通用 وOptimus، دقة برغي الكواكب ±0.01 مم
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 46، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5.4، القيمة السوقية حوالي 1251 مليار يوان
   • الآفاق: خطة إنتاج 300,000 مجموعة بحلول 2026، الرائد العالمي في المحركات التنفيذية الخطية

سادساً، نقاط الاستثمار (ملاحظات سريعة)

• الأكثر استقراراً: لوتي هارموني (تغطية جميع الطرازات، حاجة أساسية)، هويشوان تكنولوجي (رائد ثابت في النمو)
• الأكثر مرونة: مين زهي إلكتريك (حصري ليوتسو)، هوي تشن جروب (طلبات العملاء النهائيين)
• الأكثر مباشرة: تيان تشي جروب (مشروع مشترك وطلبات)، لين يي زها زاو (تجميع كامل)
• نطاق التقييم: المخفضات (55–95 مرة) > الرؤية (70–80 مرة) > المحركات (39–50 مرة) > التجهيزات الكاملة (30–55 مرة)