شرح معنى الإغلاق القسري: كيف يتم حساب سعر الإغلاق القسري في عقود USDT

القَفْل الإجباري (المختصر: القَفْل) هو آلية مهمة جدًا في تداول المشتقات المالية للتحكم في المخاطر. عندما تتجاوز خسارتك في المركز حدًا معينًا، يقوم النظام تلقائيًا بإغلاق مركزك، وهذا هو معنى القفل الإجباري. فهم معنى القفل الإجباري ضروري لضمان التداول الآمن. ببساطة، عندما يصل سعر العلامة إلى سعر الإغلاق الإجباري، سيتم إغلاق مركزك قسرًا.

المفهوم الأساسي للقفل الإجباري

القفل الإجباري يعني أنه عندما يلامس سعر العلامة مستوى سعر الإغلاق الإجباري، يقوم النظام تلقائيًا بإغلاق مركزك. في هذه الحالة، يكون رصيد هامش الضمان للمركز أقل من الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على الهامش، مما يدل على أن هامشك غير كافٍ للحفاظ على المركز.

على سبيل المثال، إذا فتحت مركز شراء بسعر إغلاق إجباري 15000 USDT، بينما سعر العلامة الحالي هو 20000 USDT، وعندما ينخفض السوق ويصل سعر العلامة إلى 15000 USDT، سيتم إغلاق مركزك قسرًا. في ذلك الوقت، تكون خسارتك غير المفتوحة قد وصلت إلى مستوى هامش الصيانة، وسيقوم النظام تلقائيًا بتفعيل آلية الإغلاق الإجباري لمنع خسائر أكبر.

لماذا توجد آلية القفل الإجباري؟ السبب بسيط: عند استخدام الرافعة المالية، قد تتجاوز الخسائر مبلغ هامش الضمان الذي استثمرته. يضمن القفل الإجباري عدم توسع خسائرك بشكل غير محدود، ويحمي مصالح البورصة والمتداولين الآخرين.

فهم سعر العلامة وسعر الإفلاس

القفل الإجباري يتعلق بسعرين رئيسيين: سعر العلامة وسعر الإفلاس.

سعر العلامة هو السعر المرجعي الذي تحسبه البورصة استنادًا إلى مؤشر السوق الفوري وسوق العقود، ويستخدم لتحديد ما إذا تم تفعيل القفل الإجباري. سعر الإفلاس هو السعر الذي يصبح عنده هامش الضمان الخاص بك صفرًا تمامًا، وهو الحد الأقصى للخسارة التي يمكنك تحملها.

سعر الإغلاق الإجباري يقع بين سعر السوق الحالي وسعر الإفلاس. عندما يلامس سعر العلامة سعر الإغلاق الإجباري، لا تزال هناك بعض أموال الهامش المتاحة، لكن لم يتبقَ ما يكفي للحفاظ على المركز.

حساب سعر الإغلاق الإجباري في وضع الهامش التدريجي

في وضع الهامش التدريجي، يتم تخصيص مبلغ ثابت من الهامش لكل مركز، ويكون هذا المبلغ مستقلًا عن رصيد حسابك. من فوائد هذا النموذج عزل المخاطر — عند إغلاق مركز معين، فإن خسارتك تقتصر على هامش ذلك المركز، ولا تؤثر على باقي مراكزك.

صيغة حساب سعر الإغلاق الإجباري

مركز شراء/طويل:

سعر الإغلاق الإجباري (طويل) = سعر الدخول - [(الهامش الابتدائي - هامش الصيانة) / كمية العقود] - (الزيادة في الهامش / كمية العقود)

مركز بيع/قصير:

سعر الإغلاق الإجباري (قصير) = سعر الدخول + [(الهامش الابتدائي - هامش الصيانة) / كمية العقود] + (الزيادة في الهامش / كمية العقود)

يجب فهم المفاهيم التالية:

• قيمة المركز = كمية العقود × سعر الدخول
• الهامش الابتدائي (IM) = قيمة المركز / الرافعة المالية
• هامش الصيانة (MM) = قيمة المركز × نسبة هامش الصيانة - خصم هامش الصيانة
• نسبة هامش الصيانة (MMR) تتغير حسب مستوى المخاطر

مثال عملي على حساب سعر الإغلاق الإجباري

مثال 1: مركز طويل برافعة 50 مرة

متداول يفتح مركز شراء بمقدار 1 بيتكوين بسعر 20,000 USDT مع رافعة 50 مرة، ونسبة هامش الصيانة 0.5%، بدون زيادة في الهامش:

• الهامش الابتدائي = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 20,000 × 0.5% = 100 USDT
• سعر الإغلاق الإجباري = 20,000 - (400 - 100) = 19,700 USDT

أي أن انخفاض سعر البيتكوين إلى 19,700 USDT سيؤدي إلى إغلاق المركز قسرًا.

مثال 2: مركز قصير برافعة 50 مرة مع زيادة في الهامش

متداول يفتح مركز بيع بمقدار 1 بيتكوين بسعر 20,000 USDT مع رافعة 50 مرة، ثم يضيف 3,000 USDT كزيادة في الهامش:

• الهامش الابتدائي = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر الإغلاق الإجباري = [20,000 + (400 - 100)] + (3,000 / 1) = 23,300 USDT

إضافة الهامش زادت من مستوى سعر الإغلاق الإجباري، مما يمنح المركز مزيدًا من المجال لتحمل خسائر أكبر.

مثال 3: تعديل سعر الإغلاق الإجباري بعد خصم رسوم التمويل

إذا تكبدت رسوم تمويل بقيمة 200 USDT، وقل رصيدك المتاح، فإن رسوم التمويل ستخصم من هامش الضمان، وسيتم إعادة حساب سعر الإغلاق الإجباري:

• الهامش الابتدائي = 400 USDT، هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر الإغلاق الإجباري = [20,000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19,900 USDT

يتضح أن خصم رسوم التمويل يدفع سعر الإغلاق الإجباري نحو سعر العلامة، مما يجعل المركز أكثر عرضة للإغلاق القسري.

وضع الهامش الكامل: تعقيدات مخاطر القفل الإجباري

مقارنة بوضع الهامش التدريجي، حساب سعر الإغلاق الإجباري في وضع الهامش الكامل أكثر تعقيدًا. في هذا النموذج، تتشارك جميع المراكز في صندوق هامش واحد، وتتأثر الأرباح والخسائر بين المراكز.

مميزات وضع الهامش الكامل

• كل مركز يحتفظ بهامش مستقل، لكن الرصيد المتبقي مشترك بين جميع المراكز
• خسارة مركز واحد تقلل من الرصيد المتاح الكلي
• سعر الإغلاق الإجباري للمراكز الأخرى يتغير تبعًا لذلك
• يحدث الإغلاق الإجباري فقط عندما يصبح الرصيد المتاح صفرًا، ويكون الهامش غير كافٍ للحفاظ على المراكز

حساب سعر الإغلاق الإجباري في وضع الهامش الكامل

مراكز ذات أرباح غير مغلقة:

LP (مركز طويل) = [سعر العلامة الحالي - (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / عدد العقود الصافي

LP (مركز قصير) = [سعر العلامة الحالي + (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / عدد العقود الصافي

مراكز ذات خسائر غير مغلقة:

LP (مركز طويل) = [سعر العلامة الحالي - (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / عدد العقود الصافي

LP (مركز قصير) = [سعر العلامة الحالي + (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / عدد العقود الصافي

مثال عملي على حساب سعر الإغلاق الإجباري في وضع الهامش الكامل

مثال 1: سيناريو مركز واحد

متداول يستخدم رافعة 100 مرة ويفتح مركز شراء بمقدار 2 بيتكوين بسعر 10,000 USDT، ورصيده المتاح 2000 USDT:

• هامش الصيانة = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT
• الخسارة المحتملة = 2000 - 100 = 1900 USDT
• أقل سعر يمكن أن يتحمله قبل الإغلاق = 1900 / 2 = 950 USDT
• سعر الإغلاق الإجباري = 10,000 - 950 = 9,050 USDT

عندما ينخفض السعر إلى هذا الحد، يتم إغلاق المركز قسرًا.

مثال 2: مراكز متقابلة

متداول لديه مركزين، أحدهما طويل وواحد قصير، مع رصيد متاح 3000 USDT، وسعر العلامة 9500 USDT:

• مركز طويل: 2 بيتكوين، سعر الدخول 10,000 USDT، خسارة غير مغلقة 1,000 USDT
• مركز قصير: 1 بيتكوين، سعر الدخول 9500 USDT

الفرق الصافي = 1 بيتكوين

• الهامش الابتدائي = (1 × 10,000) / 100 = 100 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 10,000 × 0.5% = 50 USDT
• سعر الإغلاق الإجباري للمركز الطويل = [9500 - (3000 + 100 - 50)] / 1 = 6450 USDT

في هذا السيناريو، لن يتم إغلاق المركز القصير، لأن الأرباح غير المغلقة تغطي جزءًا من الخسائر.

مخاطر القفل الإجباري في سيناريوهات متعددة العملات

عند امتلاك مراكز لعقود مختلفة في وضع الهامش الكامل، تصبح حسابات القفل الإجباري أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال، إذا كانت لديك مراكز على BTCUSDT وETHUSDT، فإن خسائر أحدها تؤثر على الرصيد المتاح، مما يغير سعر الإغلاق الإجباري للمركز الآخر، ويزيد من خطر الإغلاق القسري.

الفرق بين القفل الإجباري والتصفية

الكثير من المتداولين يخلطون بين القفل الإجباري والتصفية. في الواقع:

• القفل الإجباري هو عملية إغلاق النظام لمركزك تلقائيًا
• التصفية هي عملية إغلاق المركز بعد أن يتم ذلك، وتتم بواسطة المنصة

القفل الإجباري هو الحدث، والتصفية هي النتيجة. وغالبًا ما تتضمن رسوم إغلاق، لذلك قد يختلف سعر الإغلاق الفعلي قليلاً عن سعر القفل، لكن المفهوم الأساسي هو حماية السوق والمتداولين.

كيف تتجنب القفل الإجباري

فهم معنى القفل الإجباري هو الخطوة الأولى، لكن الأهم هو كيف تتجنب الوقوع فيه:

1. التحكم في مستوى الرافعة المالية — استخدام رافعة عالية يزيد من خطر القفل الإجباري
2. الحفاظ على هامش كافٍ — إضافة هامش عند تراجع المركز
3. وضع أوامر وقف الخسارة — لإغلاق المركز قبل الوصول إلى سعر الإغلاق الإجباري
4. مراقبة حدود المخاطر — حسب مستوى المخاطر، تختلف نسبة هامش الصيانة
5. تنويع المراكز — لتقليل الاعتماد على مركز واحد كبير

القفل الإجباري هو آلية حماية، لكنه أيضًا بمثابة تنبيه. فقط بفهم آلية القفل بشكل كامل، يمكن للمتداولين إدارة مخاطرهم بشكل أكثر فاعلية في التداول بالرافعة المالية.