مُنشئ السوق (Market Maker) ما هو ولماذا يحتاج المتداولون إلى فهمه جيدًا

في عالم تداول العملات الرقمية، ما هو صانع السوق وما هو الفرق مع أمر التايكر، هو أحد الأسئلة المهمة التي يجب على أي متداول معرفتها. يلعب هذان النوعان من الأوامر دورًا رئيسيًا في كيفية تنفيذك للصفقات، ويؤثران مباشرة على التكاليف ونتائج الأرباح الخاصة بك. فهم الفرق بينهما هو المفتاح لتحسين استراتيجيتك التداولية.

المفهوم الأساسي لأمر Maker وأمر Taker

عندما تضع أمرًا على منصة التداول، يمكنك أن تكون صانع سوق (market maker) أو مستهلك سيولة (taker). هذا ليس مجرد تسميات مختلفة، بل هما استراتيجيتان تداوليتان مختلفتان تمامًا بمعنى اقتصادي مختلف.

الأمر Taker هو الأمر الذي يُنفذ على الفور بالسعر الحالي للسوق. عندما تريد الدخول بسرعة دون انتظار، تستخدم أمر Taker. يتطابق مع الأوامر الموجودة بالفعل في دفتر الأوامر، وبالتالي “يأخذ” السيولة من السوق. المتداولون الذين يفضلون السرعة واليقين في تنفيذ الأوامر يستخدمون هذه الطريقة.

على العكس، فإن صانع السوق هو الذي يضع أمرًا محدودًا في دفتر الأوامر وينتظر أن يتطابق معه متداولون آخرون. يساهم صانع السوق في بناء السيولة عن طريق إضافة أوامر إلى الدفتر، مما يسهل إجراء عمليات تداول أخرى. هذا النهج يتطلب الصبر، لكنه يوفر فوائد من حيث تكاليف التداول.

الاختلاف في رسوم التداول وسيولة السوق

تشجع منصات التداول سلوك صانع السوق من خلال تقديم رسوم أقل مقارنة مع Taker. يعكس هيكل الرسوم دور كل طرف في نظام السوق.

الرسوم التداولية - فرق واضح:

عادةً، يتحمل صانع السوق رسومًا أقل، تتراوح بين 0.02% إلى 0.05% حسب المنصة. بالمقابل، قد يتحمل أمر Taker رسومًا أعلى، تبدأ من 0.055%. قد يبدو هذا الفرق صغيرًا، لكنه يتراكم بشكل كبير مع مرور الوقت، خاصة للمتداولين النشطين.

صانع السوق لا يحصل فقط على ميزة في الرسوم، بل يؤثر أيضًا بشكل إيجابي على فرق السعر بين الشراء والبيع (السبريد). عندما يكون هناك العديد من أوامر Maker جيدة في دفتر الأوامر، يتقلص هذا الفرق، مما يعود بالنفع على جميع المشاركين في السوق.

التأثير الفعلي على الأرباح (P&L)

لفهم تأثير رسوم التداول بشكل أعمق، لننظر إلى مثال عملي بأرقام محددة:

ظروف التداول:

• زوج التداول: BTCUSDT
• حجم المركز: 2 بيتكوين
• الاتجاه: شراء/طويل
• سعر الدخول: 60,000 دولار
• سعر الخروج: 61,000 دولار

المتداول أ: يستخدم أمر Maker (فتح وإغلاق المركز)

• رسوم الفتح: 2 × 60,000 × 0.02% = 12 دولار
• رسوم الإغلاق: 2 × 61,000 × 0.02% = 12.2 دولار
• الربح من الفرق السعري (قبل خصم الرسوم): 2 × (61,000 − 60,000) = 2,000 دولار
• الربح الصافي (P&L): 2000 − 12 − 12.2 = 1,975.8 دولار

المتداول ب: يستخدم أمر Taker (فتح وإغلاق المركز)

• رسوم الفتح: 2 × 60,000 × 0.06% = 72 دولار
• رسوم الإغلاق: 2 × 61,000 × 0.06% = 73.2 دولار
• الربح من الفرق السعري (قبل خصم الرسوم): 2 × (61,000 − 60,000) = 2,000 دولار
• الربح الصافي (P&L): 2000 − 72 − 73.2 = 1,854.8 دولار

تحليل النتائج:

على الرغم من أن كلا المتداولين يحققان ربحًا من الفرق السعري (2000 دولار)، إلا أن الربح الصافي يختلف بشكل كبير. المتداول أ (استخدام Maker) يحقق 1975.8 دولار، بينما المتداول ب (استخدام Taker) يحقق 1854.8 دولار. الفرق بينهما هو 121 دولار (حوالي 6% من الأرباح)، ويعود بالكامل إلى تكاليف الرسوم.

هذا المثال يوضح بوضوح لماذا فهم واستخدام مفهوم Maker مهم جدًا للمتداولين المحترفين. بالنسبة للصفقات الصغيرة، قد لا يكون الفرق كبيرًا، لكن للمتداولين النشطين أو الذين يتداولون بكميات كبيرة، فإن توفير الرسوم يمكن أن يكون الفرق بين أرباح كبيرة وأرباح صغيرة.

استراتيجية وضع أوامر Maker فعالة

إذا كنت ترغب في أن تصبح صانع سوق وتستفيد من انخفاض رسوم التداول، اتبع الخطوات التالية:

1. استخدم أوامر محدودة في لوحة الأوامر بدلاً من أوامر السوق. الأمر المحدود يتيح لك تحديد السعر الذي ترغب في التداول عنده بدقة.

2. فعّل وضع Post-Only إذا كانت المنصة تدعمه. هذا الوضع يضمن أن أمرَك لن يُنفذ على الفور، وسيظل دائمًا في وضع Maker.

3. حدد سعرًا استراتيجيًا — وهو أهم خطوة. عليك وضع سعر أمر محدود بعيدًا عن السعر الأفضل الحالي في دفتر الأوامر، بهدف الحصول على سعر أفضل.

4. بالنسبة لأمر الشراء/الطويل: اختر سعرًا أدنى من سعر البيع الأفضل الحالي. هذا يزيد من احتمالية وضع أمرِك في دفتر الأوامر دون أن يُنفذ على الفور.

5. بالنسبة لأمر البيع/القصير: اختر سعرًا أعلى من سعر الشراء الأفضل الحالي، واتباع نفس الاستراتيجية.

ملاحظة مهمة: إذا تم تنفيذ أمر المحدد الخاص بك على الفور، فسيُصنف على أنه أمر Taker، وستتحمل رسوم Taker. إذا قمت بتفعيل وضع Post-Only، فسيتم إلغاء الأمر تلقائيًا لتجنب ذلك.

لماذا صانع السوق مهم للسوق بأكمله

فهم مفهوم صانع السوق لا يساعدك فقط على توفير رسوم، بل يمنحك أيضًا وعيًا بدورك في النظام المالي. صانعو السوق يقدمون خدمة عامة من خلال توفير السيولة، مما يسهل ويُسر عمليات التداول الأخرى.

عندما تضع أمر Maker، أنت لا تستفيد فقط من رسوم أقل، بل تساهم أيضًا في خلق سوق فعال، حيث يستفيد جميع المشاركين. لهذا السبب، تشجع المنصات سلوك صانع السوق من خلال نظام رسوم محفز.

باختصار، فهم الفرق بين صانع السوق وأمر Taker، وتأثيرهما على رسوم التداول والأرباح، هو أساس ضروري لأي متداول يطمح للنجاح. باستخدام استراتيجية صانع السوق بذكاء، يمكنك تحسين نتائج تداولك والمساهمة في سوق عملات رقمية أكثر صحة.