OpenAI تخفض بشكل كبير هدف الإنفاق إلى 6000 مليار دولار، وهو ما يضغط على هامش الربح ويثير مخاوف من الأرباح

تقوم OpenAI بإعادة تحديد توقعاتها بشأن الإنفاق الرأسمالي، حيث تواجه الشركة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي تزايد المخاوف بشأن قدرتها على تحقيق إيرادات كافية لتغطية التكاليف.

في 20 فبراير، ذكرت CNBC أن OpenAI أخبرت المستثمرين أن هدف الإنفاق على الحوسبة الإجمالية حتى عام 2030 يبلغ حوالي 600 مليار دولار، وهو انخفاض كبير عن التزام الرئيس التنفيذي سام ألتمان السابق البالغ 1.4 تريليون دولار للبنية التحتية.

بالإضافة إلى ذلك، تتوقع الشركة أن تتجاوز إيراداتها الإجمالية 280 مليار دولار بحلول عام 2030، مقارنة بـ 13.1 مليار دولار في عام 2025، مع مساهمة متساوية تقريبًا من الأعمال الاستهلاكية والشركات.

ووفقًا لـ The Information، فإن هامش الربح الإجمالي المعدل لـ OpenAI انخفض إلى 33% في عام 2025، ولا تزال الشركة تتوقع أن يتحول التدفق النقدي إلى إيجابي بحلول عام 2030.

وكانت قد أشارت Wallstreetcn سابقًا إلى أن OpenAI بصدد إتمام جولة تمويل بقيمة 100 مليار دولار على تقييم يبلغ 830 مليار دولار، مع حوالي 90% من التمويل من قبل مستثمرين استراتيجيين. من المتوقع أن تساهم Nvidia بمبلغ يصل إلى 30 مليار دولار، في حين قد تستثمر شركة Microsoft، الشريك طويل الأمد، حوالي عدة مليارات من الدولارات.

تخفيض كبير في توقعات الإنفاق

يُظهر هدف الإنفاق البالغ 600 مليار دولار الذي قدمته OpenAI تراجعًا ملحوظًا عن الالتزامات السابقة.

في النصف الثاني من العام الماضي، أعلنت الشركة عن سلسلة من اتفاقيات البنية التحتية التي تقدر بمليارات الدولارات، وتعاونت مع شركات رائدة في تصنيع الرقائق والحوسبة السحابية.

قال ألتمان آنذاك إن OpenAI تعهدت باستثمار 1.4 تريليون دولار لتطوير 30 جيجاوات من موارد الحوسبة، وهو ما يكفي لتزويد حوالي 25 مليون منزل في الولايات المتحدة بالطاقة.

نقلاً عن CNBC، قال أشخاص مطلعون إن الشركة الآن تقدم للمستثمرين أرقامًا أقل وجدولًا زمنيًا أكثر وضوحًا، نظرًا لتزايد قلق السوق من أن طموحات التوسع لديها قد تكون أكبر من العائدات المحتملة. ويهدف خطة الإنفاق الجديدة إلى التوافق بشكل أكثر مباشرة مع نمو الإيرادات المتوقع.

ووفقًا لـ The Information، أخبرت OpenAI المستثمرين أن تكاليف استنتاج نماذج الذكاء الاصطناعي زادت أربعة أضعاف في عام 2025، مما أدى إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي المعدل من 40% في 2024 إلى 33%.

نمو المستخدمين وضغوط المنافسة

نقلًا عن مصادر مطلعة، يُذكر أن ChatGPT يدعم الآن أكثر من 900 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا، بزيادة عن 800 مليون في أكتوبر الماضي.

على الرغم من تباطؤ نمو المستخدمين في خريف العام الماضي، إلا أن المصادر تشير إلى أن عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا ويوميًا قد عاد ليصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.

وفي مواجهة ضغوط المنافسة من Google وAnthropic، أعلنت OpenAI في ديسمبر الماضي عن حالة “الإنذار الأحمر”، مع التركيز على تحسين وظائف روبوتات الدردشة.

وقد تجاوز عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا لمنتج البرمجة Codex 1.5 مليون، مما يجعله منافسًا مباشرًا لـ Claude Code من Anthropic، الذي حصل على عدد كبير من المستخدمين خلال العام الماضي.

تسجيل رقم قياسي في التقييمات التمويلية

تقترب OpenAI من إتمام المرحلة الأولى من جولة تمويل جديدة، ومن المتوقع أن تجمع أكثر من 100 مليار دولار.

وفقًا للتقييم قبل التمويل، قد يؤدي هذا التمويل إلى تقييم الشركة بحوالي 830 مليار دولار، مما يجعله أحد أكبر عمليات التمويل الخاص على الإطلاق.

بالإضافة إلى Nvidia، تشمل المستثمرين الاستراتيجيين في الجولة شركة SoftBank وأمازون. وقد أكدت Nvidia أنها تناقش استثمارًا يصل إلى 30 مليار دولار.

هذه الجولة تمثل أول تمويل للشركة منذ إصلاحها الإداري في خريف العام الماضي. والذي سمح لها بإصدار أسهم عادية، وهو خطوة رئيسية على طريق طرحها العام. ووفقًا لمصادر إعلامية، ناقش كبار التنفيذيين في الشركة إمكانية الإدراج في السوق في أقرب وقت ممكن خلال الربع الرابع.

وتأتي هذه الجولة التمويلية الضخمة في ظل توقعات بارتفاع تكاليف تشغيل وتدريب أنظمة الذكاء الاصطناعي، حيث ذكرت مصادر أن الشركة تتوقع أن تصل تكاليف التشغيل والتدريب، بالإضافة إلى تكاليف الخوادم الاحتياطية، بين عامي 2025 و2030 إلى حوالي 450 مليار دولار.

ويُقدر أن التقييم البالغ 830 مليار دولار، والذي تم تحقيقه في هذه الجولة، يقفز بشكل كبير عن تقييم العام الماضي البالغ 500 مليار دولار، مع استمرار حماس المستثمرين تجاه رواد الذكاء الاصطناعي، على الرغم من الضغوط الكبيرة على الإنفاق. ويضمن التقدم السلس في التمويل تمويلًا كافيًا لتطوير التكنولوجيا وتوسيع البنية التحتية للشركة.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. والاستثمار مسؤولية شخصية.