يسعى Spark لبناء جسر آمن بين رأس المال على السلسلة والأسواق التقليدية

جيمي كروولي

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 3:00 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءتان في دقيقتين

إشعار: 11 فبراير، 06:00 UTC

تعمل بروتوكول التمويل اللامركزي (DeFi) Spark على دفع أحد أعمق خزانات السيولة المستقرة في DeFi نحو الأسواق المؤسسية، كاشفًا عن بنية إقراض جديدة مصممة لربط رأس المال على السلسلة بالمقترضين خارج السلسلة الذين ظلوا إلى حد كبير خارج DeFi.

قدم البروتوكول Spark Prime وSpark Institutional Lending في إعلان خلال مؤتمر Consensus Hong Kong 2025 يوم الأربعاء.

تمتد العروض الجديدة بأكثر من 9 مليارات دولار من السيولة المستقرة الموجهة إلى منتجات تستهدف صناديق التحوط وشركات التداول والشركات المالية التقنية التي تعمل وفقًا لمتطلبات الحفظ والامتثال التقليدية. يُقدر حجم الإقراض المشفر خارج السلسلة بحوالي 33 مليار دولار، وفقًا لـ Galaxy، مما يعكس الطلب المستمر من المؤسسات التي تظل حذرة بشأن التعرض المباشر على السلسلة.

قال سام ماكفيرسون، الشريك المؤسس لشركة Phoenix Labs والمساهم الرئيسي في Spark، لموقع CoinDesk في مقابلة: “سيكون هذا إقراضًا مشفرًا خارج البورصة من خلال وصي مؤهل”. “هذا السوق أكبر بكثير من سوق الإقراض في DeFi، ونحن قادرون على إصدار نوع من القروض المضمونة بشكل زائد كما فعل Maker منذ بدايته، ولكن مع وصول إلى مجموعة أوسع من المقترضين.”

يقدم Spark Prime نموذج إقراض هامشي يسمح للمقترضين بنشر الضمان عبر بورصات مركزية، وأماكن DeFi، ووُصَاة مؤهلين تحت إطار مخاطر واحد. يحسن هذا الهيكل من كفاءة رأس المال لصناديق التحوط التي تتبع استراتيجيات مثل التداول بالعقود الآجلة المستمرة، مع إعطاء المقرضين تعرضًا مباشرًا لمعدلات التمويل.

يعتمد النظام على محرك الهامش والتصفية الخاص بالوسيط الرئيسي Arkis، الذي يمكنه تلقائيًا تصفية المراكز عبر الأماكن إذا تم تجاوز حدود مخاطر المحفظة.

يهدف Spark Institutional Lending إلى الشركات التي تفضل المشاركة الكاملة تحت الحفظ. من خلال ترتيبات مع مزودين مثل Anchorage Digital، يمكن للمؤسسات الاقتراض مقابل الضمان المحتجز في حجز منظم والوصول إلى تجمعات السيولة التي تديرها Spark.

قال ماكفيرسون إن التصميم يعكس دروسًا صعبة من إخفاقات السوق السابقة. “الوضع الراهن هو إقراض غير مضمون لصناديق التحوط، والذي يمكن أن يذهب بشكل كارثي”، قال. “من خلال إبقاء المراكز مضمونة بشكل زائد واحتجاز الضمان مع وسيط، فإنك تحسن بشكل كبير من أمان المقرضين.”

لقد دعم Spark بالفعل عمليات نشر على مستوى المؤسسات، حيث زود معظم السيولة وراء منتج اقتراض البيتكوين من Coinbase في 2025 وخصص مئات الملايين من الدولارات لدعم عملة PayPal الرقمية PYUSD. تُ formalize العروض الجديدة هذا النهج في إطار مؤسسي أوسع، مما يضع Spark كقناة بين طلب السيولة المستقرة على السلسلة والأسواق الرأسمالية خارج السلسلة.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات