أربكت نتائج الربع الثاني لشركة أوراكل المستثمرين، لكنها ليست قلقة من قبل هذا المحلل

فيديو ياهو فاينانس وجوش ليبتون

11 ديسمبر 2025

في هذا الفيديو:

ORCL

-5.40%

أربكت نتائج أرباح الربع الثاني لشركة أوراكل (ORCL) المستثمرين، حيث فشلت في تحقيق التوقعات للإيرادات المعدلة. ومع ذلك، تجاوزت الشركة التوقعات في الأرباح المعدلة للسهم (EPS).

انضم الرئيس التنفيذي لشركة Futurum، دانييل نيومان، إلى مضيف Market Domination Overtime، جوش ليبتون، لمناقشة نتائج الأرباح.

لمشاهدة المزيد من التحليلات والرؤى الخبيرة حول أحدث تحركات السوق، اطلع على المزيد من Market Domination Overtime.

نص الفيديو

00:00 جوش

دعونا ننتقل إلى الرئيس التنفيذي لشركة Futurum، دان نيومان. دان، النتائج بدأت تظهر للتو. على الأقل في البداية، يبدو أن المستثمرين كانوا محبطين. انخفض السهم حوالي 6% بعد ساعات التداول، لكن ما رأيك مبدئيًا في التقرير؟

00:19 دان

نعم، جوش، سعيد برؤيتك. كما تعلم، كان هناك حماس في الارتفاع، وهناك حماس أيضًا في الانخفاض، وأعتقد أن هذه حالة أخرى من عدم قدرة الشركة على تلبية توقعات المستثمرين في الوقت الحالي. تعلم، الشركة كانت لديها عقد كبير مع OpenAI. أنا متحمس للذكاء الاصطناعي وأؤمن أن الطلب حقيقي. أعتقد أن هناك بعض المخاطر مع OpenAI، لكن إذا تراجع OpenAI بطريقة ما، فإن الطلب سيُلتقط من مكان آخر. لست متأكدًا من أن السوق يقدر ذلك بشكل كامل. لكنك رأيت أنهم تجاوزوا التوقعات في الأرباح للسهم، حيث كانت معظم الشكاوى تتعلق بقدرة الشركة على تحقيق الأرباح، وقدرتها على دعم عبء ديونها، والمخاطر المرتبطة بذلك العقد الكبير مع OpenAI. لكن في الوقت نفسه، يبدو أن الإيرادات كانت خفيفة قليلاً. رقم OCI كان جيدًا، لكنه لم يدهش أحدًا. لذلك أعتقد أن السوق الآن ربما يكون مبالغًا في البيع. أعتقد أن هناك نقصًا في التقدير الكلي لأصل أوراكل، وأن هناك دورانًا مفرطًا نحو التركيز فقط على أعمال السحابة، بينما، جوش، لأننا نغطي هذه الشركة منذ وقت طويل، نعلم أن لديها أعمالًا قوية خارج السحابة، وهذه جزء من الجانب الإيجابي لأعمالها، لكن هناك تركيزًا كبيرًا عليها.

01:46 جوش

تعلم، دان، آخر مرة أعلنت فيها الشركة، كانت هناك حركة تاريخية في السهم في البداية. ثم، من الواضح أن المستثمرين كان لديهم أسئلة، كما ذكرت، حول مخاطر تركيز العملاء مع OpenAI، وأسئلة حول مخاطر الديون، وكيف سيقوم لاري إليسون بتمويل بناء مركز البيانات الضخم للذكاء الاصطناعي. في المكالمة، دان، ما الذي تستمع إليه من مسؤولي أوراكل حول هذين الموضوعين الكبيرين، هذين الموضوعين الرئيسيين؟ ماذا تريد أن تسمع؟

02:37 دان

بالطبع، لاري إليسون واحد من أفضل من يروي القصص. لقد فعل ذلك لعقود، واستطاع أن يستمر في بناء قيمة للمساهمين. لكن أوراكل دائمًا كانت واحدة من تلك الشركات التي اضطرت لمواجهة بعض المشاعر السائدة في السوق، ربما أوراكل ليست الفائز الأكبر. وعندما كانت تقدم نتائجها، كان المستثمرون يتبعون. لكن، يمكنك أن ترى مع تلك التحركات في Nvidia، عندما كانت هناك مخاوف بشأن Nvidia، ومخاوف بشأن OpenAI، انخفض سهم أوراكل بسرعة كبيرة. فماذا يمكنه أن يقول؟ أولاً، أعتقد أنه بحاجة إلى أن يكون واثقًا من استراتيجيته، وهو يعلم أنه يجري تلك المحادثات، سواء كانت حول Stargate، أو حول مشاريع أخرى، وبالطبع كيف ستستمر الأعمال الأساسية في تمويل بعض النمو الذي تريده الشركة. لذلك، لن يكون الأمر مجرد ديون، بل يجب أن تعمل الشركة بشكل مستمر على توليد التدفقات النقدية ودعم عبء الديون الأكبر والمخاطر الأكبر. لكن، عليه أيضًا أن يطمئن السوق، تمامًا كما يفعل مارك زوكربيرج، ليقول: نحن قد نبالغ في الاستثمار، لكن ذلك سيكون أفضل من أن نكون على الجانب الخطأ من هذا. تعلم، مارك، عند عودته إلى Meta، ربما أخطأ في تقييم Reality Labs، لكنه لم يخطئ في الذكاء الاصطناعي، وهو يستثمر بشكل كبير. لاري إليسون يعلم أن البرمجيات كما نعرفها اليوم مهددة، وهو يحول الشركة. لديه فرصة، وعقود رائعة، بما في ذلك عقد OpenAI، لكنه بحاجة لإثبات للمستثمرين أن لديه صفقات وتدفقات صفقة تتجاوز ذلك العميل المحدد.

04:36 جوش

أعلم أنك متحمس للذكاء الاصطناعي، دان، لكن عندما ترى هذا الأداء ورد الفعل، على الأقل في البداية، هل يثير ذلك قلقك بشأن الاتجاه الأكبر للذكاء الاصطناعي الذي تحدثنا عنه كثيرًا؟

04:54 دان

هناك دائمًا شقوق صغيرة. كما قلت، هناك العديد من الشركات التي تُسحب في هذا الازدهار للذكاء الاصطناعي والتي قد لا تكون من الفائزين. هذا جزء من دورة فائقة، وهو الفرق بين الفقاعة والدورة الفائقة. بعض الشركات ستُسحب، وسيتم تفجيرها على المدى الطويل، جوش، لكن أوراكل

05:16 جوش

لا.

05:17 دان

لا، لست قلقًا جدًا بشأن أوراكل، ولست قلقًا أيضًا بشأن السوق بشكل عام. أعتقد أن الطلب سيستمر في التلبية، لكنني أعتقد أن هناك نقصًا في التقدير في هذه الفترات، من بناء مركز البيانات الجديد إلى الوقت الذي يبدأ فيه في توليد الإيرادات، الناس غالبًا لا يقدرون تلك الدورة بشكل كامل. تعلم، لدينا أكثر من 65 جيجاوات من مراكز البيانات قيد الإنشاء. هذا لا يحدث بين ليلة وضحاها. تتطلب مراكز البيانات وقتًا، ويمكنها أن تنمو فقط بقدر ما توسع من قدرتها. لذلك، يجب أن تواصل الأعمال الاستثمار، وتوسيع القدرة، وإظهار للمستثمرين أنها قادرة على ملء تلك القدرة، ويفضل أن يكون ذلك من خلال أحمال عمل تولد الإيرادات، والكفاءة، والإنتاجية، وبالطبع رؤية المزيد من هذا العمل يتحول إلى الذكاء الاصطناعي للمؤسسات وما بعده من نماذج اللغة الكبيرة.