آلية التحكيم في التداول المشفر: من المبدأ إلى التطبيق العملي

المراجحة هي استراتيجية استثمارية كلاسيكية في تداول العملات المشفرة تستفيد من فرق السعر بين الأسواق المختلفة أو العقود المختلفة لنفس الأصل لتحقيق ربح. في مجال تداول العملات الرقمية، يمكن تطبيق المراجحة بطرق مختلفة في تداول العملات المشفرة، مع الفئات الأكثر شيوعا تشمل المراجحة الفورية، ومراجحة أسعار التمويل، ومراجحة العقود الآجلة. تتبع هذه الاستراتيجيات نفس المنطق الأساسي: اكتشاف فشل السوق، تداول جانبي السوق بشكل متزامن، وتثبيت مكاسب الفروق.

مراجحة أسعار التمويل: دخل مستقر في صفقات التحوط

واحدة من أكثر أشكال المراجحة استقرارا في تداول العملات الرقمية هي مراجحة أسعار التمويل. تستند هذه الاستراتيجية إلى حقيقة بسيطة أنه في سوق العقود الدائمة، يحتاج الثيران والدبعون إلى دفع رسوم تمويل لبعضهم البعض للحفاظ على توازن السوق. عندما يكون معدل التمويل إيجابيا، يحتاج الثيران إلى دفع المال للدببة؛ عندما يكون معدل التمويل سلبيا، يجب على الدببة دفع الأرباح الشقيقة. يمكن للمتداولين الأمرين الاستفادة من هذا الفرق في سعر المراجحة.

إليك كيف تسير الأمور: عندما يكون معدل التمويل إيجابيا (مثلا، +0.01٪)، يشتري المتداول الأصل في السوق الفورية ويفتح نفس عدد المراكز القصيرة في سوق العقود الدائمة. يمكن لمثل هذه المحفظة التحوطي أن تثبت فوائد سعر التمويل مع القضاء على مخاطر تقلبات الأسعار. بافتراض أن معدل التمويل الحالي لعقود البيتكوين الدائمة هو +0.01٪، يمكن للمتداولين شراء عقد بيتكوين واحد وعقد بيتكوين دائم واحد في نفس الوقت. سواء ارتفع أو انخفض سعر البيتكوين (BTC)، فإن الأرباح والخسائر على الجانب الفوري والعقود ستلغي بعضها البعض، لكن المتداولين يمكنهم الاستفادة من فوائد سعر التمويل. وعلى العكس، عندما يكون سعر التمويل سلبيا، يمكن للمتداولين فعل العكس – بيع الجانب الفوري وشراء العقد – وأيضا تحقيق ربح من السعر.

تكمن ميزة هذا المراجحة في تداول العملات الرقمية في قابليته للتنبؤ النسبي واستقراره. سعر التمويل مفتوح وشفاف، ويمكن للمتداولين حساب العائد المتوقع مسبقا، ولا تعتمد هذه الربح على حكم اتجاه السوق.

مراجحة الانتشار: فرص لإلغاء الأسعار عبر السوق

شكل آخر شائع من المراجحة في تداول العملات الرقمية هو المراجحة المنتشرة. عندما يكون هناك فرق في السعر بين السوق الفورية وسوق العقود الآجلة لنفس الأصل، يمكن للمتداولين الشراء في الحد الأدنى والبيع في الطرف الأعلى، مما يثبت مكاسب الفارق في كلا الطرفين.

على سبيل المثال، إذا كان سعر البيتكوين في السوق الفوري 29,000 USDT وسعر عقد عقود BTC الآجلة 30,000 USDT، يمكن للمتداول الذكي شراء BTC على الجانب الفوري وبيع عقد BTC في نفس الوقت، مما يقفل فرق سعر 1,000 USDT. يتقارب هذا الفارق عند انتهاء عقد العقود الآجلة – وفقا لقواعد تسوية العقود، سيتحرك سعر العقود الآجلة في النهاية أقرب إلى السعر الفوري. يمكن للمتداولين الاستفادة من هذه العملية التقاربية.

المفتاح في المراجحة على الانتشار هو تحديد الفروقات التي تقع خارج النطاق المعقول. في الظروف العادية، يجب أن يقتصر الفرق بين أسعار العقود الآجلة والأسعار الفورية على تكاليف التمويل ورسوم المعاملات. عندما يتجاوز الفارق هذا النطاق، تظهر فرصة المراجحة.

أدوات التداول ذات الاتجاهين: نفذ استراتيجيات المراجحة بدقة

لدعم استراتيجيات المراجحة المذكورة أعلاه، توفر منصات التداول الحديثة أدوات تداول ثنائية الاتجاه متخصصة يمكنها وضع الأوامر في كلا السوقين في نفس الوقت، مما يضمن تنسيق الأوامر في كلا الطرفين. تشمل الفوائد الأساسية لهذا النوع من الأدوات:

تحديد الفرص في الوقت الحقيقي。 تتيح الأداة للمتداولين تحديد أفضل فرص المراجحة بسرعة من خلال فرز بيانات معدل التمويل والانتشار. يظهر تصنيف أسعار التمويل أي أزواج التداول تقدم أعلى عوائد تمويل حاليا، بينما يظهر تصنيف الفروقات أي أزواج السوق لديها أكبر انحرافات سعرية.

ضع الأوامر في كلا الاتجاهين على نفس الشاشة。 يمكن للمتداولين مراقبة الأسعار والسيولة في كلا السوقين في نفس الوقت عبر واجهة واحدة، ووضع الأوامر على كل من السوق الفورية والعقود الآجلة في عملية واحدة. يقوم النظام تلقائيا بعكس اتجاه التحوط، مما يضمن أن المواقع في كلا الطرفين متقابلة.

آلية إعادة توازن ذكية。 هذا إجراء وقائي يقوم بمسح المعاملة على كلا الجانبين كل ثانيتين. إذا لم يتطابق حجم التداول من جهة مع الجانب الآخر (مثلا، يتم تداول 0.5 بيتكوين على الجانب الفوري، لكن 0.4 بيتكوين فقط على جانب العقد)، سيضع النظام تلقائيا أمر سوق لملء الأجزاء الناقصة، مما يضمن توازن المراكز في كلا الطرفين دائما. تستمر هذه الإعادة التوازن لمدة 24 ساعة، ويتم إلغاء الطلبات غير المملوءة تلقائيا بعد 24 ساعة.

دعم هامش مرن。 يمكن للمتداولين استخدام أكثر من 80 أصلا كهامش، مما يعني أنهم ليسوا بالضرورة بحاجة لاستخدام USDT أو USDC لبدء المراجحة. على سبيل المثال، يمكن للمتداولين الذين يحملون بيتكوين استخدام البيتكوين مباشرة كهامش لفتح مراكز للتحوط وتجنب تكلفة تبادل الأصول.

إدراك المخاطر وإدارة تكاليف تداول المراجحة

المراجحة، رغم اعتبارها استراتيجية منخفضة المخاطر في تداول العملات الرقمية، ليست خالية تماما من المخاطر. أولا، أدوات المراجحة يمكنها فقط وضع الطلبات في نفس الوقت، ولا يوجد ضمان بأن جميع الطلبات في كلا الطرفين سيتم تنفيذها. إذا تم تداول أحد الطرفين جزئيا، فإن المتداول معرض للتعرض – فقد تؤدي تقلبات أسعار السوق إلى خسارة أو حتى تصفية ذلك المركز المكشوف.

ثانيا، يتم تحقيق إعادة التوازن الذكي، مع المساعدة في الحفاظ على توازن المراكز، من خلال وضع أوامر السوق، مما قد يحمل تكاليف انزلاق. كلما زاد تقلبات السوق، زادت تكلفة الانزلاق. وفي الوقت نفسه، فإن نقص السيولة في السوق سيجعل من الصعب أيضا تنفيذ جميع الطلبات بسرعة، مما يؤدي إلى مخاطر التنفيذ.

بالإضافة إلى ذلك، يجب على المتداولين أن يدركوا أن أدوات المراجحة نفسها لا يمكن أن تساعد في إدارة أو إغلاق المراكز، ويجب أن تدار جميع إدارة المراكز بشكل نشط من قبل المتداول. يجب على المتداولين التحقق بانتظام من مراكزهم الفورية والعقود وإجراء تعديلات في الوقت المناسب أو إغلاق مراكزهم.

عملية التشغيل العملية لتداول المراجحة

في التداول الفعلي، فإن عملية تنفيذ المراجحة في تداول العملات الرقمية موحدة نسبيا:

أولا، يحتاج المتداولون إلى اختيار هدف المراجحة. يمكن أن يكون بناء على معدل التمويل (اختر أزواج التداول ذات أعلى العوائد) أو بناء على الفارق (اختر تلك التي تحتوي على أكبر انحرافات).

ثانيا، حدد اتجاه المعاملة. يحتاج المتداولون إلى اتخاذ قرار بشأن ما إذا كانوا سيقررون الشراء أو البيع في الموقع، وسيقوم النظام تلقائيا بتخصيص مركز العقد المعاكس. يمكنك اختيار استخدام أمر السوق لملء العقار بسرعة، أو اختيار أمر حد للانتظار للحصول على سعر أفضل.

مرة أخرى، أدخل كمية الطلب. يجب أن يكون عدد الأطراف متساويا وفي اتجاهين متعاكسين، فقط املأ جانبا واحدا وسيملأ النظام تلقائيا الجانب الآخر.

ثم اختر ما إذا كنت ستفعل Smart Rebalancencing. هذه الميزة مفعلة افتراضيا، وينصح بإبقاؤها مفعلة لتقليل خطر عدم تماثل التنفيذ.

أخيرا، اضغط على تأكيد لتقديم طلب ذهابين. بعد تقديم الطلب، يمكن للمتداولين تتبع التنفيذ في سجل الطلبات، وبعد التنفيذ، يجب عليهم التحقق من المركز بشكل منفصل عند نهاية العقد ونقطة التوقيع.

الأسئلة الشائعة والنصائح العملية

متى يكون المراجحة مناسبة؟ أفضل وقت للمراجحة هو عندما يكون هناك فارق واضح في السوق أو عندما ينحرف معدل التمويل عن نطاق معقول. بالنسبة لمراجحة أسعار التمويل، يستحق الأمر عندما يكون السعر إيجابيا والعائد السنوي أكثر من 1٪. بالنسبة للمراجحة الفروقات، تضمن الأرباح عندما تنحرف أسعار السوقين أكثر من مجموع رسوم المعاملات وتكاليف رأس المال.

كيف تحسب العائد الفعلي للمراجحة؟ يمكن حساب معدل العائد السنوي (APR) لمراجحة أسعار التمويل باستخدام الصيغة: APR = معدل التمويل التراكمي للأيام الثلاثة الأخيرة ÷ 3 × 365 ÷ 2. عائد مراجحة الانتشار هو: هامش الانتشار = (سعر الطلب - سعر المزايدة) ÷ سعر الطلب، ثم نضرب في معامل السنوي.

كيف تنشأ مخاطر التصفية؟ عندما يتم ملء الأوامر بشكل غير متساو في كلا الطرفين، تكون المراكز على جانب واحد من الجانب المتداول جزئيا معرضة لخطر تقلبات الأسعار. إذا كان الهامش غير كاف لتغطية الخسائر المحتملة، يتم تفعيل التصفية. تمكين إعادة التوازن الذكية يمكن أن يقلل بشكل كبير من هذا المخاطر، حيث يقوم النظام بتعديل المواقع في كلا الطرفين بشكل دوري للحفاظ على التوازن.

ماذا يحدث إذا ألغيت طلبا من جهة واحدة؟ إذا تم تفعيل إعادة التوازن الذكي، فإن إلغاء الطلب من جهة سيلغي تلقائيا الأوامر المفتوحة من الجهة الأخرى، وستتوقف استراتيجية المراجحة بالكامل. إذا لم يتم تفعيل إعادة التوازن، فإن الجانبين من النظام يعملان بشكل مستقل، ولا يؤثر إلغاء أحد الطرفين على الآخر.

القيمة الأساسية للمراجحة في تداول العملات الرقمية هي توفير طريقة منخفضة المخاطر نسبيا للمتداولين لتحقيق الأرباح، خاصة عندما يفشل السوق بشكل كبير. ومع ذلك، يتطلب المراجحة الناجحة من المتداولين مراقبة دقيقة للسوق، وحساب دقيق للتكاليف، ووعي كامل بالمخاطر.