ما هو سبب اختلاف تكاليف أوامر الشراء والبيع على المكشوف

يلاحظ المتداولون عند تقديم الطلبات أن هناك أحيانًا فرقًا في تكاليف الرسوم بين مراكز الشراء والبيع لنفس كمية العقود، على الرغم من أن الطلبات تبدو متطابقة. وراء هذا الاختلاف الدقيق، يكمن في الواقع منطق إدارة المخاطر الخاص بمنصة التداول. فما العوامل التي تؤدي إلى اختلاف حساب تكاليف الشراء والبيع؟ ينجم ذلك بشكل رئيسي عن جانبين: فرق سعر الإفلاس، وطريقة تحديد سعر الطلب في أوامر الحد.

كيف يحدد فرق سعر الإفلاس تكلفة الرسوم

لفهم السبب الجذري وراء اختلاف تكاليف أوامر الشراء والبيع، من الضروري أولًا فهم مفهوم “سعر الإفلاس”. عند فتح مركز، يقوم النظام بحساب “سعر الإفلاس” مسبقًا استنادًا إلى مضاعف الرافعة المالية، سعر الدخول، وغيرها من المعطيات، وهو النقطة التي يتم عندها تصفية المركز في ظروف سوق قصوى.

يختلف حساب سعر الإفلاس بين اتجاه الشراء والبيع، مما يؤدي مباشرة إلى اختلاف رسوم الإغلاق. لنأخذ عقد BTCUSD كمثال، مع فرضية أن سعر الدخول هو 7500 دولار، وكمية العقد 1000، واستخدام رافعة مالية 20 مرة:

سعر الإفلاس للشراء = 7500 × [20 ÷ (20 + 1)] = 7143 دولارًا

سعر الإفلاس للبيع = 7500 × [20 ÷ (20 - 1)] = 7894.50 دولارًا

يتضح أن سعر الإفلاس لمركز البيع أعلى من مركز الشراء بنفس الرافعة، وذلك لأن المخاطر المرتبطة باتجاه البيع تختلف عن تلك في الشراء. بناءً على سعر الإفلاس، يتم حساب رسوم الإغلاق كالتالي:

رسوم الإغلاق = (كمية العقد ÷ سعر الإفلاس) × 0.055%

نظرًا لأن سعر الإفلاس لمركز البيع أعلى، فإن الرسوم النهائية ستكون أقل قليلاً. وعلى العكس، فإن مركز الشراء، بسعر إفلاسه الأدنى، ستكون رسوم إغلاقه أعلى نسبيًا.

ويجب التأكيد على أن الرسوم المخصصة لإغلاق المركز هي مجرد تقدير نظري لأقصى حالة محتملة — أي التكاليف التي قد تدفعها في حالة تقلبات سوقية حادة، أو إغلاق قسري. في الواقع، غالبية المتداولين يقومون بإغلاق مراكزهم يدويًا عند تحقيق الأرباح أو وقف الخسارة، وإذا تبقى هامش ضمان في الحساب، فإن جزء الرسوم المخصص يُعاد إلى الرصيد المتاح.

تأثير تحديد سعر الطلب على تكلفة فتح المركز

بالإضافة إلى فرق سعر الإفلاس، فإن موقع سعر الطلب الذي يحدده المتداول عند وضع أمر الحد يؤثر أيضًا على تكلفة فتح المركز، وبالتالي على إجمالي تكلفة الطلب. عند حساب رسوم فتح المركز، يأخذ النظام بعين الاعتبار موقع سعر الطلب مقارنة بالسعر السوقي الحالي، ويطبق طرق حساب مختلفة بناءً على ذلك.

عندما يكون سعر الطلب أفضل من السعر السوقي (للشراء = سعر الطلب أدنى من السعر السوقي، للبيع = سعر الطلب أعلى من السعر السوقي)

يستخدم النظام سعر الطلب الذي حددته مباشرةً لحساب رسوم فتح المركز. بمعنى، إذا وضعت أمرًا بسعر أفضل، فإن قاعدة حساب الرسوم ستكون أقل، وبالتالي ستكون تكلفة الطلب النهائية أقل.

عندما يكون سعر الطلب أسوأ من السعر السوقي (للشراء = سعر الطلب أعلى من السعر السوقي، للبيع = سعر الطلب أدنى من السعر السوقي)

يستخدم النظام السعر السوقي الأفضل من قائمة الأوامر (عادةً السعر الأفضل للمنافس) لحساب رسوم فتح المركز. في هذه الحالة، لا يمكن للمتداول تقليل التكاليف عبر تحديد سعر طلب أكثر ملاءمة، ويعتمد الحساب على السعر الأفضل المتاح للتنفيذ في السوق.

فهم المنطق التصميمي وراء الاختلافات

السبب في وجود فروق في تكاليف أوامر الشراء والبيع يعكس بشكل جوهري تقييم منصة التداول للمخاطر ومتطلبات رأس المال لمراكز الاتجاهين. فالمخاطر المرتبطة بالمراكز القصيرة في ظروف سوق حادة تختلف عن تلك في المراكز الطويلة، ولهذا تستخدم المنصة طرق حساب مختلفة لسعر الإفلاس لضمان إدارة المخاطر بشكل متسق.

بالنسبة للمتداول، فهم هذه المنطقية في حساب التكاليف يساعد على تقييم التكاليف بدقة أكبر عند وضع استراتيجيات التداول، واتخاذ قرارات أكثر حكمة. سواء كنت تتداول في مراكز شراء أو بيع، فإن فهم كيفية حساب تكاليف الطلب هو مفتاح لتحسين كفاءة التداول.