فهم رسوم تمويل العقود الدائمة: الآلية، الحساب، والأثر

تمثل العقود الدائمة أحد أكثر أسواق المشتقات ديناميكية في تداول العملات الرقمية، ويقع في قلبها آلية حاسمة تُعرف برسوم التمويل. تحافظ هذه النظام على توازن سعر العقد الدائم مع سعر السوق الفوري الفعلي، مما يجعلها ضرورية لأي متداول يتعامل مع مراكز ذات رافعة مالية. فهم كيفية عمل رسوم التمويل وكيفية حسابها هو أساس إدارة استراتيجية التداول الدائم الخاصة بك بفعالية.

كيف تعمل رسوم التمويل: الآلية الأساسية

تعمل رسوم التمويل كنظام تسوية دوري بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة. فكر فيها كنظام إعادة توازن تلقائي يمنع سعر العقد الدائم من الانحراف كثيرًا عن السعر الحقيقي للسوق.

إليك الهيكل الأساسي: تتم عمليات التسوية للتمويل على فترات منتظمة، عادة كل 8 ساعات. على سبيل المثال، على معظم البورصات، يترجم ذلك إلى أوقات تسوية عند الساعة 12 صباحًا بالتوقيت العالمي، و8 صباحًا، و4 مساءً. في كل من هذه اللحظات، يتبادل المتداولون الذين يحملون مراكز الرسوم مباشرة مع بعضهم البعض.

اتجاه الدفع يعتمد على معدل التمويل عند وقت التسوية:

• عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا: يدفع حاملو المراكز الطويلة للمراكز القصيرة
• عندما يكون معدل التمويل سلبيًا: يدفع حاملو المراكز القصيرة للمراكز الطويلة

ومع ذلك، فإن رسوم التمويل تنطبق فقط إذا كنت تحمل مركزًا فعليًا عند وقت التسوية. إذا أغلقت مركزك بالكامل قبل حدوث عملية التبادل، فلن تدفع أو تتلقى أي رسوم. وبالمثل، فإن فتح أو إغلاق مركز خلال 5 ثوانٍ من وقت التسوية لا يضمن إدراجك أو استبعادك من تسوية رسوم التمويل تلك.

حساب رسوم التمويل الخاصة بك: شرح خطوة بخطوة

يتم حساب رسوم التمويل وفقًا لصيغة بسيطة، على الرغم من أنها تختلف قليلاً اعتمادًا على نوع العقد الذي تتداوله. فهم هذا الحساب ضروري للتنبؤ بتكاليفك أو أرباحك.

الصيغة العامة

حساب رسوم التمويل الأساسي هو:

رسوم التمويل = قيمة المركز × معدل التمويل

الفرق بين أنواع العقود يكمن في كيفية حساب قيمة المركز. كل رمز تداول يحتفظ أيضًا بحدود وفترات لمعدل التمويل، والتي قد تعدلها البورصات خلال فترات تقلبات السوق الشديدة لتشجيع استقرار السعر.

العقود العكسية (الطريقة التقليدية)

بالنسبة للعقود العكسية المقتبسة بوحدات العملة الرقمية (مثل BTCUSD)، يستخدم الحساب القسمة:

قيمة المركز = كمية العقود ÷ سعر السوق

لنأخذ مثالاً عمليًا. افترض أن المتداول أ يحمل مركزًا طوليًا ل 10,000 عقد BTCUSD عندما يكون سعر السوق 8,000 دولار، ومعدل التمويل الحالي هو 0.01%.

أولاً، نحسب قيمة المركز:

• قيمة المركز = 10,000 ÷ 8,000 = 1.25 بيتكوين

ثم نحسب رسوم التمويل:

• رسوم التمويل = 1.25 بيتكوين × 0.01% = 0.000125 بيتكوين

نظرًا لأن معدل التمويل إيجابي، يتعين على المتداول أ (الذي يحمل مركزًا طوليًا) دفع 0.000125 بيتكوين إلى حاملي المراكز القصيرة. وحامل المركز القصير بنفس الكمية سيستلم هذا المبلغ بالضبط.

العقود المقومة بالدولار USDT

عقود USDT تحسب قيمة المركز باستخدام الضرب، لأنها مُقتبسة بالفعل بالعملات المستقرة:

قيمة المركز = كمية العقود × سعر السوق

افترض أن المتداول أ يحمل 10 عقود من USDT عندما يكون سعر السوق 8,000 USDT، مع معدل تمويل 0.01%:

• قيمة المركز = 10 × 8,000 = 80,000 USDT
• رسوم التمويل = 80,000 × 0.01% = 8 USDT

حامل المركز الطويل يدفع 8 USDT إلى حاملي المركز القصير. هذا الحساب المبسط يسهل على المتداولين المألوفين بأسعار العملات المستقرة توقع التكاليف.

العقود USDC الدائمة

عقود USDC تتبع نفس طريقة الحساب مثل عقود USDT:

قيمة المركز = كمية العقود × سعر السوق

على سبيل المثال، يحمل المتداول أ 10 عقود BTC بسعر سوق 50,000 دولار، مع معدل تمويل 0.01%:

• قيمة المركز = 10 × 50,000 = 500,000 USDC
• رسوم التمويل = 500,000 × 0.01% = 50 USDC

مع معدل تمويل إيجابي، يدفع حامل المركز الطويل 50 USDC، بينما يتلقى حاملو المركز القصير هذا المبلغ.

إدارة تكاليف ومخاطر رسوم التمويل الخاصة بك

فهم الآلية هو نصف المعركة فقط. يجب على المتداولين أيضًا فهم كيف تؤثر رسوم التمويل على هامش مركزهم العام وخطر التصفية.

عند استحقاق رسوم التمويل، تُخصم من رصيدك المتاح. إذا كان رصيدك المتاح غير كافٍ لتغطية رسوم التمويل، يسحب النظام من هامش مركزك. هذا الإجراء يرفع سعر التصفية أقرب إلى سعر السوق، مما يزيد من خطر التصفية.

وفي الحالات القصوى، عندما لا يغطي هامش المركز رسوم التمويل، قد يتحول هامش المركز مؤقتًا إلى سلبي. يمكن أن يحدث ذلك عندما يكون لدى مركزك أرباح غير محققة كافية لدعم المركز ومنع التصفية. ومع ذلك، فإن الحفاظ على رصيد متاح كافٍ هو أفضل ممارسة لتقليل التعرض للتصفية.

كل رمز تداول يحتفظ بحدود لمعدل التمويل الخاص به. خلال فترات تقلبات السوق الشديدة، قد تعدل البورصات مؤقتًا حدود معدل التمويل العليا والدنيا لتشجيع عودة سعر العقد الدائم إلى نطاق معقول بالنسبة لأسعار السوق الفورية.

تتبع سجل رسوم التمويل الخاص بك

تقدم معظم منصات التداول الحديثة طرقًا متعددة لمراجعة نشاط رسوم التمويل وسجلات التسوية الخاصة بك.

الطريقة 1: مراجعة سجل التداول

انتقل إلى قسم الطلبات واختر عرض سجل تداول العقود الآجلة. من هنا، يمكنك تصفية المعاملات حسب النوع — ابحث عن “التمويل”. عند مراجعة سجلاتك، لاحظ أن الرسوم الإيجابية تشير إلى دفع رسوم التمويل، بينما القيم السلبية تعني أنك تلقيت رسوم التمويل من الطرف المقابل.

الطريقة 2: تحليل سجل المعاملات

ادخل إلى سجل المعاملات الخاص بك وطبق فلتر لنوع المعاملة “تسوية معدل التمويل”. يعرض هذا العرض التفصيلي الرسوم التي دفعتها أو تلقيتها عند كل فترة تمويل، موفرًا سجل تدقيق كامل لنشاط رسوم التمويل الخاص بك.

من خلال مراجعة هذه السجلات بانتظام، يمكنك التعرف على أنماط تحركات معدل التمويل وتعديل استراتيجيتك التداولية وفقًا لذلك. يستخدم بعض المتداولين هذه البيانات لتحسين توقيت مراكزهم حول فترات التمويل، بينما يستخدمها آخرون لتقييم ما إذا كانت مراكزهم الطويلة أو القصيرة مستدامة اقتصاديًا.