لا تتوقع انخفاض الأسعار الآن بعد أن قضت المحكمة العليا بعدم شرعية رسوم التعريف الجمركي التي فرضها ترامب

أندرو كيشنر

السبت، 21 فبراير 2026 الساعة 10:05 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 5 دقائق

إليك ما قد يعنيه حكم المحكمة العليا بشأن رسوم التعريف الجمركي للرئيس ترامب لجيوب الأمريكيين. - توضيح صورة MarketWatch / iStockphoto، صور جيتي

قرار المحكمة العليا يوم الجمعة بإلغاء العديد من رسوم التعريف الجمركي التي فرضها الرئيس دونالد ترامب هو ضربة كبيرة لجدول أعمال الرئيس. لكن بالنسبة للمستهلكين الحريصين على التكاليف، قد يكون التأثير الفوري هو مزيد من عدم اليقين الاقتصادي، مع قلة التخفيضات في الأسعار.

قبل قرار المحكمة العليا الذي جاء بصيغة 6-3 أن ترامب لا يملك السلطة لفرض مجموعة واسعة من الرسوم الجمركية بموجب قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977، وجد الباحثون الاقتصاديون بالإضافة إلى استطلاعات الرأي العام أن المستهلكين كانوا يدفعون أكثر بسبب الرسوم.

الأكثر قراءة من MarketWatch

مؤشر S&P 500 يمر بتحول تاريخي قد يعيد تشكيل سوق الأسهم

إليك ما يدفع الدولار الأمريكي ليصل إلى أقوى مستوى له منذ ما يقرب من شهر — وليس فقط التوترات مع إيران

يا لها من فوضى. رسوم ترامب الجمركية هي فوضى اقتصادية وقانونية.

وصف ترامب قرار المحكمة بأنه “مخيب جدًا للآمال” في مؤتمر صحفي يوم الجمعة. ومع ذلك، أكد مرارًا وتكرارًا أن لديه السلطة لفرض رسوم جمركية أخرى لتحفيز التصنيع المحلي والوظائف.

أعلن الرئيس عن رسوم جمركية عالمية بنسبة 10% استنادًا إلى سلطة مختلفة وقال إنه سيتابع تحقيقات تجارية قد تبرر فرض رسوم إضافية. الرسوم التي لا تزال سارية الآن على أساس قانوني، قال، وأن الحكم أزال الأسئلة القانونية غير المحسومة. “لقد أعاد اليقين إلى اقتصاد الولايات المتحدة، وفي الواقع إلى اقتصاد العالم”، قال ترامب.

مع استعداد إدارة ترامب لزيادة الرسوم الجمركية المتبقية بعد القرار، يقول الخبراء إن الشركات تواجه الكثير من عدم اليقين لخفض أسعارها.

بمعنى آخر، كانت القدرة على تحمل التكاليف هي الكلمة المفتاحية قبل قرار المحكمة العليا، ولا تزال كذلك.

قالت مارثا جيمبل، المديرة التنفيذية والمؤسسة المشاركة لمختبر ميزانية ييل، إن الأسر كانت تدفع حوالي 1681 دولارًا إضافيًا سنويًا بسبب الرسوم الجمركية.

“هذا الحكم لا يحل عدم اليقين الاقتصادي. بل زاده،” قالت جيمبل.

مع فرض رسوم جديدة، قد تدفع الأسر حوالي 1200 دولار سنويًا بسبب الرسوم الجمركية، وفقًا لتوقعات محدثة من مختبر ميزانية ييل.

على الرغم من أن مجموعة واسعة من الرسوم الجمركية تم إلغاؤها، إلا أن ذلك لن يترجم إلى خفض في الأسعار للمستهلكين، أضافت. “ما رأيناه تاريخيًا هو أنه عندما تنخفض الرسوم الجمركية، وإذا زادت الأسعار، فهي لا تنخفض،” أخبرت جيمبل MarketWatch.

لماذا ذلك؟

ما لم يكن هناك ضغط خارجي، مثل دخول منافس جديد، لن تقوم الشركات بخفض الأسعار التي اعتاد العملاء على دفعها، قالت — وهذا ينطبق بشكل خاص هنا. “خصوصًا إذا كانت شركة تعتقد أن المزيد من الرسوم الجمركية قادمة، فلماذا تخفضها فقط لتضطر لرفعها مرة أخرى؟” أضافت جيمبل.

متابعة القصة  

محو قرار المحكمة لأكثر من 60% من رسوم العام الماضي، وفقًا لأولو سونولا، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في شركة Fitch Ratings. وقال إنه خفض بشكل تقريبي معدل الرسوم الجمركية الفعلي للبلاد إلى النصف، وقد يقلل من إيرادات الرسوم السنوية بحوالي 200 مليار دولار، على حد قوله.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هناك تخفيضات في الأسعار في بعض القطاعات. “قد يخفض القرار الأسعار للسلع التي كانت تمرير الرسوم عليها ذات معنى — مثل الألعاب وما شابه ذلك،” قال سونولا، مشيرًا إلى القطاعات التي نقلت الشركات تكاليف الرسوم الجمركية إلى عملائها. كما أنه قد يكون مكسبًا للأرباح للشركات التي تحملت الرسوم، أشار.

ومع ذلك، قال، “من المحتمل أن تعود الرسوم الجمركية بشكل ما، لذلك قد تتردد الشركات في خفض الأسعار حتى تتضح الصورة أكثر حول مكان استقرار معدلات الرسوم الجمركية في النهاية. قد يكون ذلك عملية طويلة.”

سيصبح التأثير العام للقرار أكثر وضوحًا في الأسابيع والأشهر القادمة، قال أندرو سيكيليانو، الشريك الضريبي المسؤول عن ممارسة التجارة والجمارك في KPMG. “سيعتمد تأثير ذلك على أسعار المستهلكين على مدى سرعة تكيف الشركات وما إذا كانت الإدارة ستتابع تدابير رسوم جمركية بديلة،” قال.

لكن لا يزال هناك الكثير ليرى. سيكون التأثير طويل الأمد “مرهونًا بكيفية تطور الوضع، ونحن نراقب التطورات يومًا بعد يوم،” قال سيكيليانو.

وفقًا لـ S&P Global Market Intelligence، “الآثار الفورية لعكس الرسوم الجمركية من المحتمل أن تؤدي إلى استردادات بأثر رجعي، وليس إلى تخفيضات مستقبلية في الأسعار.” وقال خبراء في الشركة إن تكاليف الرسوم الجمركية للسلع القادمة من الاتحاد الأوروبي، اليابان أو كوريا الجنوبية، أو السلع التي تخضع لاتفاقيات تجارية مع المكسيك وكندا، قد تشهد “قليلًا من التغيير أو عدم تغيير في معاملة الرسوم الجمركية.”

ماذا عن استردادات الأموال للمستهلكين؟

شيء آخر من المحتمل أن يكون فوضويًا وطويلًا هو أي عملية استرداد للأموال التي دفعتها الشركات للحكومة الأمريكية بموجب الرسوم الجمركية التي أصبحت الآن غير سارية. فتح قرار المحكمة العليا سؤالًا ضخمًا حول الاستردادات التي قد تصل قيمتها إلى ما بين 100 مليار و130 مليار دولار وفقًا لإحدى التقديرات. ووجدت تقديرات أخرى أن المبالغ المستردة قد تصل إلى 175 مليار دولار.

قال ترامب إن قرار المحكمة العليا أثار سؤالًا فوريًا حول الاستردادات، لكن القضاة لم يجيبوا عليه أبدًا. “لا يُناقش،” رد على صحفي سأل عن كيفية تنفيذ الاستردادات للشركات، مضيفًا: “سننتهي في المحكمة خلال الخمس سنوات القادمة.”

من غير المحتمل أن تتدفق أموال الاسترداد إلى العملاء، وفقًا لجيمبل. من المحتمل أن تذهب الأموال إلى الشركات والمستوردين بدلاً من ذلك. “أي رسم جمركي يُنقل إلى المستهلك، سيتحمل المستهلك ذلك،” قالت.

يجب أن تذهب الاستردادات إلى المستهلكين، قالت السيناتورة إليزابيث وارن، ديمقراطية من ماساتشوستس ومعارضة شرسة لترامب. في سباق الاسترداد، “يمكن للشركات العملاقة مع جيوش من المحامين واللوبيين أن تقاضي من أجل استرداد الرسوم الجمركية، ثم تبتلع المال لنفسها،” قالت في بيان يوم الجمعة. “هذه واحدة من الأمثلة على كيف أن اللعبة مُعدّة مسبقًا.”

انضم إلى جلسة الأسئلة والأجوبة المباشرة لا تبيع نفسك_short

الأكثر قراءة من MarketWatch

"العديد من السياسيين يعملون حتى سن الثمانين": أنا عمري 71 وأكسب 300 ألف دولار لشركة من فئة Fortune 200. هل أعمل حتى أبلغ 75؟ 

انخفضت أسهم شركة اكتشاف السرطان التي كانت مشهورة سابقًا إلى النصف بعد تجربة فاشلة

الطريقة الصادمة التي يخطط بها معظم الأمريكيين لاستخدام استردادات الضرائب هذا العام

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات