تحليل عميق لمشاريع DePIN لعامي 2025-2026: فرص الاستثمار خلال فترة تعديل السوق

تبدأ شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) في الانتقال من فترة الازدهار المبكرة إلى مرحلة التوازن العقلاني. كواحدة من أكثر المسارات ابتكارًا في صناعة التشفير، تعمل مشاريع DePIN على دمج تقنية البلوكشين مع البنية التحتية الواقعية، مما يجلب حلولًا لامركزية جديدة في مجالات الطاقة والاتصالات وتخزين البيانات وغيرها. حتى فبراير 2026، لا تزال القيمة السوقية لنظام DePIN البيئي ثابتة عند مئات المليارات من الدولارات، على الرغم من أن السوق شهدت تصحيحًا واضحًا، إلا أن ذلك يعكس بالضبط نضوج هذا المجال.

الحالة الراهنة لسوق DePIN: من الازدهار إلى العودة إلى العقلانية

وصلت صناعة DePIN إلى ذروتها في عام 2024، وفقًا لبيانات CoinGecko، حيث تجاوزت القيمة السوقية للقطاع بأكمله 32 مليار دولار، مع حجم تداول خلال 24 ساعة يقارب 3 مليارات دولار. أدرجت مؤسسات استثمارية معروفة مثل VanEck DePIN كموضوع رئيسي في صناعة التشفير لعام 2024، وأطلقت Pantera Capital صندوقًا بقيمة مليار دولار لدعم توسع المشاريع العالمية.

مع دخول عام 2026، بدأ السوق في مرحلة تصحيح. على الرغم من تغيرات البيانات الدقيقة للاستثمار، إلا أن الأساسيات لا تزال قوية. هذا التصحيح هو في الواقع عملية حتمية لتحول السوق من الاعتماد على المضاربة إلى الاعتماد على القيمة، حيث تعمل مشاريع DePIN عالية الجودة على تعزيز مكانتها من خلال الابتكار التكنولوجي وتوسيع النظام البيئي.

الآلية الأساسية لعمل شبكات البنية التحتية اللامركزية

تدمج DePIN بين حوافز التوكنات والمساهمين في الموارد الفيزيائية والقيمة الرقمية من خلال آلية تحفيزية تعتمد على التوكنات. يمكن للمشاركين تقديم قدرات الحوسبة، أو مساحة التخزين، أو النطاق الترددي، أو موارد فيزيائية أخرى، والحصول على مكافآت من التوكنات المشفرة المقابلة. هذا النموذج يكسر قيود البنية التحتية المركزية التقليدية، ويخلق نظامًا بيئيًا مفتوحًا وشفافًا ويعمل بشكل ذاتي التنظيم.

من قطاع الطاقة إلى الشبكات اللاسلكية، ومن تخزين البيانات، تظهر DePIN قدراتها التحولية في العديد من الصناعات. تضمن العقود الذكية أتمتة عمليات التداول، مع ضمان تعويض عادل للمساهمين. كما تضمن سجلات البلوكشين غير القابلة للتغيير شفافية وأمان النظام.

المزايا التكنولوجية وآفاق تطبيقات DePIN

قوة الأجهزة اللامركزية

تُلغى مخاطر نقطة الفشل الوحيدة من خلال توزيع الأجهزة اللامركزية. على سبيل المثال، شبكة Helium من خلال نشر نقاط اتصال موزعة، جمعت أكثر من 335,000 مشترك خدمة، مما يبرز قابلية التوسع للبنية التحتية اللاسلكية اللامركزية. تستخدم شبكة Meson أكثر من 59,000 عقدة مساهمة حول العالم، لبناء سوق فعالة للنطاق الترددي غير المستخدم.

دعم سيناريوهات تطبيق متعددة

من حلول الشبكة المتوافقة مع EVM التي طورتها شبكة U2U، إلى ابتكارات Streamr في تبادل البيانات في الوقت الحقيقي، تعمل DePIN على بناء نظام بيئي للبنية التحتية يمتد عبر صناعات متعددة. هذا التنوع في التطبيقات يدفع DePIN من المفهوم إلى التنفيذ على نطاق واسع.

تحليل أداء 12 مشروع تشفير من مشاريع DePIN

1. الإنترنت الحاسوبي (ICP)

أطلقت ICP في 2024 تحديثات مهمة مثل Tokamak وBeryllium وStellarator، لتعزيز أداء الشبكة. حتى فبراير 2026، شهدت أداء السوق تصحيحًا، حيث يبلغ السعر الحالي 2.19 دولار، مع تغير خلال عام بنسبة -68.00%، وقيمة سوقية متداولة تبلغ 1.2 مليار دولار. يركز مشروع 2025 على دمج قدرات الذكاء الاصطناعي وتوسيع التوافق عبر السلاسل، بما في ذلك خطط للتكامل مع سولانا.

2. Bittensor (TAO)

يجمع Bittensor بين البلوكشين والذكاء الاصطناعي لإنشاء شبكة تعلم آلي لامركزية. في 2024، دمج تقنيات متقدمة مثل الإثبات الذكي ونماذج الخبراء اللامركزية. السعر الحالي لـ TAO هو 181.30 دولار، مع تغير خلال عام -56.82%، وقيمة سوقية متداولة 1.74 مليار دولار. على الرغم من السوق الهابط، يركز Bittensor في 2025 على تحسين بروتوكول التعلم الآلي اللامركزي واستكشاف تطبيقات صناعية جديدة.

3. شبكة Render (RENDER)

أنهت شبكة Render في 2024 انتقالها من إيثريوم إلى سولانا، مع إعادة تسمية الرمز من RNDR إلى RENDER، مع استبدال 1:1. تربط المنصة المبدعين الذين يحتاجون إلى خدمات التصيير بمقدمي الخدمة الذين يمتلكون وحدات معالجة رسومية غير مستخدمة. السعر الحالي لـ RENDER هو 1.50 دولار، مع تغير خلال عام -64.59%. على الرغم من التصحيح السوقي، تواصل المشاريع تحسين جودة البنية التحتية، بهدف دفع التطبيقات في صناعة الأفلام والألعاب والواقع الافتراضي.

4. Filecoin (FIL)

توفر Filecoin حلاً للتخزين اللامركزي، حيث يمكن للمستخدمين تخزين واسترجاع البيانات بشكل نظير إلى نظير. أطلقت Filecoin Virtual Machine (FVM) لإضافة حالات استخدام جديدة، وبلغت القيمة المقفلة الإجمالية أكثر من 200 مليون دولار. السعر الحالي لـ FIL هو 0.96 دولار، بعد تصحيح كبير من ذروته في مارس 2024. في 2025، ستركز Filecoin على دعم نشر العقود الذكية المتوافقة مع إيثريوم، لتعزيز مكانتها كأساس للتخزين اللامركزي.

5. The Graph (GRT)

The Graph هو بروتوكول فهرسة لامركزي يساعد المطورين على استعلام بيانات البلوكشين. يستخدم رمز GRT لتحفيز الفهارس، والمنسقين، والمشاركين في النظام البيئي. السعر الحالي هو 0.03 دولار، مع تغير خلال عام -79.67%، وقيمة سوقية 291.44 مليون دولار. على الرغم من التصحيح، يواصل The Graph توسيع دعمه لبيئات متعددة السلاسل، بما في ذلك إيثريوم، أربيتروم، أوبتيميزم، بوليجون، ويخطط في 2025 لتطوير سوق خدمات البيانات وتعزيز أدوات المطورين.

6. شبكة ثيتا (THETA)

تستخدم شبكة ثيتا أسلوبًا لامركزيًا لتحسين نقل الفيديو والبث، حيث يمكن للمستخدمين مشاركة النطاق الترددي غير المستخدم مقابل مكافآت. أطلقت في 2024 خدمة EdgeCloud التي تجمع بين الحوسبة الطرفية والحوسبة السحابية. السعر الحالي لـ THETA هو 0.20 دولار، مع تغير خلال عام -84.23%، وقيمة سوقية 200.70 مليون دولار. تخطط الشبكة في 2025 لإطلاق المرحلة الثالثة من EdgeCloud، لبناء سوق مفتوح يوجه المهام إلى عقد الحافة المجتمعية.

7. Arweave (AR)

توفر Arweave خدمة تخزين البيانات الدائم، باستخدام بنية “موجة الكتل” وآلية توافق SPoRA، لتحفيز المعدنين على حفظ البيانات التاريخية. في نوفمبر 2024، أُطلقت ترقية البروتوكول 2.8 التي حسنت كفاءة الشبكة وفعاليتها في استهلاك الطاقة. السعر الحالي لـ AR هو 2.03 دولار، مع تغير خلال عام -77.81%، وقيمة سوقية 132.61 مليون دولار. يواصل المشروع توسيع تطبيقاته البيئية وأدوات المطورين لتعزيز اعتماد التخزين الدائم للبيانات.

8. JasmyCoin (JASMY)

JasmyCoin من تطوير شركة Jasmy في طوكيو، ويجمع بين تقنية البلوكشين وإنترنت الأشياء (IoT)، ليمنح المستخدمين السيطرة الكاملة على بياناتهم الشخصية. بدأ المشروع من فكرة لمدير سابق في سوني عام 2016. السعر الحالي لـ JASMY هو 0.01 دولار، مع تغير خلال عام -72.84%، وقيمة سوقية 285.15 مليون دولار. على الرغم من التصحيح السوقي، يخطط Jasmy لإقامة تحالفات استراتيجية مع شركات رائدة في أجهزة IoT لتحقيق الديمقراطية في البيانات وتمكين المستخدمين.

9. Helium (HNT)

Helium هو شبكة لاسلكية لامركزية توفر اتصالاً بعيد المدى لأجهزة إنترنت الأشياء. يربح المستخدمون رموز HNT من خلال نشر نقاط اتصال. تعمل الشبكة على بلوكشين سولانا، وأطلقت في 2024 رموزًا فرعية لـ IoT وMOBILE. تواصل الشبكة توسيع قدرات 5G وتغطية الشبكة العالمية، لتعزيز مكانتها كمزود رائد لشبكات اللاسلكي اللامركزية.

10. Grass Network (GRASS)

تتيح شبكة Grass للمستخدمين كسب دخل من خلال تقديم النطاق الترددي غير المستخدم للإنترنت، وتستخدم البيانات المجمعة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي على مجموعات بيانات منظمة. أُصدر رمز GRASS في 28 أكتوبر 2024، وُزع على حوالي 1.5 مليون محفظة مؤهلة، مع تخصيص مليار رمز. السعر الحالي هو 0.19 دولار، مع تغير خلال عام -89.06%، وقيمة سوقية 90.22 مليون دولار. يخطط المشروع في 2025 لتوسيع البنية التحتية، وتطوير آليات الحوكمة والرهانات، لتعزيز اللامركزية في الحصول على بيانات الذكاء الاصطناعي.

11. IoTeX (IOTX)

يجمع IoTeX بين البلوكشين وإنترنت الأشياء، ويستخدم آلية إجماع Roll-DPoS لضمان أداء عالٍ وتأخير منخفض. أُطلقت في 2024 نسخة IoTeX 2.0 التي أدخلت وحدات البنية التحتية DePIN (DIMs) وبركة الأمان المعيارية (MSP). السعر الحالي لـ IOTX هو 0.01 دولار، مع تغير خلال عام -70.96%، وقيمة سوقية 50.96 مليون دولار. يضم النظام البيئي أكثر من 230 تطبيق لامركزي، منها 50 مشروعًا من مشاريع DePIN. يهدف IoTeX في 2025 إلى ربط مليار جهاز على السلسلة، وإطلاق قيمة حقيقية تقدر بمئات المليارات من الدولارات.

ملاحظة على تطور سوق DePIN خلال فترة التصحيح

التحديات والفرص التكنولوجية

يواجه السوق حاليًا تحديات تشمل: دمج البلوكشين والبنية التحتية الفيزيائية بشكل معقد، الاختلافات التنظيمية بين المناطق، وقبول الصناعات التقليدية للحلول اللامركزية. ومع ذلك، فإن هذه التحديات تدفع مشاريع DePIN إلى الابتكار التكنولوجي العميق واستكشاف نماذج أعمال جديدة.

التحول من الأنظمة المركزية إلى الأنظمة اللامركزية يعد بوعد بنظام أكثر كفاءة وشمولية. في الواقع، تعتبر فترة التصحيح عملية طبيعية لانتقاء الأفضل في النظام البيئي، حيث يستمر الأقوى في التقدم.

آفاق الاستثمار واستراتيجيات التوجيه في DePIN

يظهر قطاع DePIN تحولًا من الاعتماد على المضاربة إلى الاعتماد على القيمة. على الرغم من أن معظم الرموز فقدت بين 50-80% خلال العام الماضي، إلا أن ذلك يعكس تصحيحًا دوريًا، وليس تراجعًا في مستقبل الصناعة. في الواقع، يوفر هذا التصحيح فرصة جيدة للمستثمرين على المدى الطويل للدخول.

تشير التحليلات إلى أن السوق لا تزال أمامها إمكانيات نمو هائلة مع نضوج التكنولوجيا، وتوضيح اللوائح، وتوسع حالات الاستخدام. ستصبح مشاريع DePIN التي تركز على التطبيقات الحقيقية، وتتمتع بمجتمع مطورين نشط، وقاعدة مستخدمين حقيقية، هي الفائزة في المستقبل.

الخلاصة

تعتبر DePIN جزءًا أساسيًا من طبقة البنية التحتية لـ Web3، وتشهد حاليًا دورة سوقية من الهوس إلى العقلانية. يعكس تصحيح 2025-2026 في الواقع نضوج الصناعة، ومرور عملية التصفية الطبيعية. المشاريع التي تمتلك تطبيقات حقيقية، وفريقًا تقنيًا قويًا، ونظامًا بيئيًا نشطًا، من المتوقع أن تبرز في دورة النمو القادمة.

بالنسبة للمستثمرين، توفر فترة التصحيح الحالية فرصة لإعادة تقييم واختيار مشاريع DePIN عالية الجودة. التركيز على التقدم في التطبيقات، وتطوير النظام البيئي، والابتكار التكنولوجي، بدلاً من تقلبات الأسعار القصيرة الأمد، هو الاستراتيجية الصحيحة لتحقيق أرباح مستدامة في مجال DePIN.