تعليقات الخبراء والمحللين: قرار المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية يثير رد فعل السوق

Investing.com - أصدر أعلى محكمة في الولايات المتحدة يوم الجمعة حكمًا مرتقبًا بشدة، قضى بعدم صلاحية الرئيس ترامب فرض رسوم جمركية متبادلة كاملة العام الماضي بموجب قانون الطوارئ.

قررت المحكمة العليا بأغلبية 6-3 أن استخدام ترامب لقانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977 (IEEPA) لفرض الرسوم الجمركية غير مخول.

** اكتشف المزيد من الرؤى حول أخبار تحركات السوق على InvestingPro**

انتقد ترامب المحكمة العليا بعد صدور الحكم، واصفًا إياها بأنها “مخيبة للآمال بشدة” و"عار على الأمة"، وألمح إلى أن المحكمة تأثرت بـ"مصالح أجنبية". وأكد أن الرسوم الجمركية ستظل سارية وفقًا لقوانين أخرى، مع فرض رسوم جديدة بنسبة 10% على مستوى العالم.

نظرًا لأن المستوردين الأمريكيين يدفعون مليارات الدولارات شهريًا كرسوم جمركية، فإن حكم المحكمة العليا ذو أهمية كبيرة. في قرار الجمعة، لم تذكر المحكمة ما إذا كان على الحكومة رد الرسوم الجمركية التي تم تحصيلها.

ارتفعت أسواق وول ستريت بعد حكم المحكمة العليا. إليك بعض الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع مؤشر S&P 500 الشهير: صندوق SPDR® S&P 500® (NYSE:SPY)، وصندوق Vanguard S&P 500 (NYSE:VOO)، وصندوق iShares Core S&P 500 (NYSE:IVV).

وفيما يلي ردود فعل الأطراف المختلفة على حكم المحكمة العليا:

** مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين في جي بي مورغان:**

"بالنظر إلى تصريحات مسؤولي الحكومة، فإن السيناريو المعقول هو أن الحكومة ستستخدم مختلف الصلاحيات القانونية للحفاظ على متوسط معدل الرسوم الجمركية الفعلي الذي يواجهه المستوردون الأمريكيون دون تغيير.

وبمعنى آخر، حتى هذا القرار سيؤدي إلى تعديل كبير في الرسوم الجمركية المفروضة على منتجات من دول مختلفة، مما يخلق رابحين وخاسرين. كما أنه يزيد بشكل كبير من عدم اليقين في السياسات التجارية، ويشكل عائقًا جديدًا أمام الإنفاق الرأسمالي.

على الرغم من أن أداء الاقتصاد الأمريكي بعد التحرر كان أفضل بكثير من المتوقع، إلا أن الإنفاق الرأسمالي غير التكنولوجي شهد انكماشًا العام الماضي، وهو أمر نادر جدًا خلال فترات عدم الركود."

** زاك ستامبور، كبير المحللين في Emarketer:**

"حكم المحكمة العليا بعدم صلاحية ترامب لفرض العديد من الرسوم الجمركية، أزال سهمًا من ترسانة الحكومة، لكنه لم يرفع سلاحها. على الرغم من أن هذا القرار يوفر بعض التخفيف مؤخرًا، إلا أنه لم يقض على عدم اليقين الأوسع نطاقًا الذي يواجهه تجار التجزئة والعلامات التجارية فيما يتعلق بسياسات التجارة.

نتوقع أن يبدأ هذا الحكم في إحداث تأثير معتدل على مبيعات التجزئة من هذا العام، على الرغم من أن هذه الفائدة ستتراجع تدريجيًا بحلول عام 2028. نحن الآن نتوقع نمو مبيعات التجزئة بنسبة 3.5% هذا العام، لتصل إلى 7.78 تريليون دولار، أي أعلى بحوالي 130 مليون دولار من توقعاتنا السابقة.

على الرغم من أن الارتفاع الظاهر ليس كبيرًا، إلا أن الأرباح قد تتركز في فئات السلع الاستهلاكية المستوردة بكثافة، حيث تكون ضغوط التسعير أكثر حدة. نتوقع أن تظهر زيادات أكثر وضوحًا في مجالات الحواسيب والإلكترونيات الاستهلاكية، والملابس والأحذية، والأثاث والسلع المنزلية."

** غلين سميث، المدير التنفيذي للاستثمار في GDS Wealth Management:**

"رفضت المحكمة العليا طلب ترامب بشأن الرسوم الجمركية، مما أزال أحد عوامل عدم اليقين والتوتر في السوق، بعد أقل من عشرة أشهر على أن شهد السوق أسرع تصحيح منذ مارس 2020 بسبب مخاوف الرسوم الجمركية.

من المحتمل أن يكون هذا هو المحفز الذي يحتاجه سوق الأسهم لاختراق النطاق الضيق منذ عام 2026 حتى الآن. على الرغم من أن السوق لم يستجب منذ شهور بشكل ملحوظ لأخبار الرسوم الجمركية، إلا أن حكم المحكمة العليا منذ يوم التحرر في أبريل العام الماضي كان عاملًا رئيسيًا في عدم اليقين في السوق، والآن تم إزالته.

لن نغير من استراتيجيتنا الاستثمارية بسبب رفض المحكمة العليا للرسوم الجمركية، لكنه تذكير مهم بكيفية تكيف السوق مع الزمن وتعديله للوضع الطبيعي الجديد."

** محمد العريان، الرئيس التنفيذي السابق لشركة PIMCO:**

"من يدين من لمن؟

حول تأثير حكم المحكمة العليا بشأن قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) على استرداد الرسوم الجمركية المحتمل بقيمة 133 مليار دولار، هناك نقاش نشط في العديد من الأماكن، وسريعًا ما سيُطرح في المحاكم.

هناك الكثير من الأسئلة حول كيفية تطور نظام الرسوم الجمركية، حيث تسعى الحكومة إلى ثلاث طرق قانونية بديلة على الأقل. حتى مع بقاء الرسوم الجمركية الإجمالية ثابتة حتى نهاية العام، كما اقترح وزير المالية بيزنت، فإن تأثير ذلك على الشركات والقطاعات قد يختلف بشكل كبير."

** جينا بولفين، رئيسة مجموعة بولفين لإدارة الثروات:**

"رد فعل السوق على حكم المحكمة العليا بشأن رسوم ترامب كان هادئًا، مما يدل على أن الأمر قد تم استيعابه إلى حد كبير. نظرًا لأن رسوم قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية تشكل حوالي 60% من الرسوم التي تم فرضها، فإن التأثير الاقتصادي لهذا القرار محدود. وأسهم التجزئة ستستفيد من توقعات انخفاض تكاليف الضغوط.

كما يدعم الحكم توقعات التضخم، ومع تراجع مقاومة الرسوم الجمركية، يزداد احتمال خفض أسعار الفائدة — وهو أمر يصب في مصلحة الشركات والمستهلكين على حد سواء."

** جيف بوخيندر، كبير استراتيجيي الأسهم في LPL Financial:**

“سوف نخفف من حدة الانتعاش القصير المدى الناتج عن حكم المحكمة العليا، لأن إدارة ترامب ستتجه بسرعة نحو أساس قانوني مختلف لتنفيذ رسوم بديلة، بينما ستتزايد العجز المالي خلال هذه الفترة. ومع ذلك، إذا ساعدت الرسوم الأقل على تبريد التضخم، فقد يعزز ذلك توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.”

** جيمي كوكس، الشريك الإداري في Harris Financial Group:**

“سيعمل قرار المحكمة العليا على تمهيد الطريق لتسريع خفض أسعار الفائدة، حيث لم تعد توقعات التضخم الناتجة عن الرسوم الجمركية عاملًا مهمًا. السؤال المعلق هو، ما هي الصلاحيات الجديدة التي ستستخدمها الحكومة لإنقاذ جزء من إيرادات الرسوم الجمركية.”

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.