لماذا انخفضت شركة EPAM Systems هذا الأسبوع

أسهم شركة الاستشارات التكنولوجية EPAM Systems (EPAM +0.24%) انخفضت بنسبة 16.4% هذا الأسبوع حتى تداول يوم الخميس، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence.

أعلنت EPAM عن أرباحها صباح الخميس وانهارت أسهمها، على الرغم من أن الشركة تجاوزت التوقعات في كل من الإيرادات والأرباح الصافية. ومع ذلك، بدا أن المستثمرين أقل حماسًا بشأن التوجيه المستقبلي للشركة لعام 2026.

ومع ذلك، بعد عمليات البيع اليوم، تتداول الشركة الاستشارية عند مضاعف منخفض جدًا. هل هي فرصة أم فخ للقيمة؟

توسيع

بورصة نيويورك: EPAM

EPAM Systems

التغير اليومي

(0.24%) $0.33

السعر الحالي

$139.49

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

7.7 مليار دولار

نطاق اليوم

138.65 - 145.53 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

128.78 - 223.45 دولار

حجم التداول

62 ألف

متوسط الحجم

931 ألف

الهامش الإجمالي

26.39%

تقدم EPAM نتائج قوية، لكن مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي تلوح في الأفق

في الربع الرابع، زادت إيرادات EPAM بنسبة 12.8% لتصل إلى 1.41 مليار دولار، وأرباح السهم المعدلة (غير GAAP) بنسبة 14.8% لتصل إلى 3.26 دولارات للسهم، متجاوزة التوقعات. قد تبدو تلك النمو جيدة جدًا؛ ومع ذلك، كانت EPAM أيضًا نشطة في عمليات الاستحواذ في السنوات الأخيرة. عند استبعاد تأثيرات الاستحواذ، كان النمو “العضوي” لإيرادات EPAM في الربع الرابع فقط 5.6% وعلى مدار العام كامل 4.9%.

كما وجهت الإدارة لنمو الإيرادات في 2026 بين 4.5% و7.5%، والنمو العضوي بين 3% و6%، مما يشير إلى تباطؤ عند المنتصف. قد يكون ذلك قد خيب أمل بعض المستثمرين وأثار مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يضغط على أسعار المستشارين البشريين.

وللذكر، أكدت الإدارة أنها لا ترى أي ضغط على الأسعار بسبب الذكاء الاصطناعي، بل إن الشركات التي تبدأ رحلاتها في الذكاء الاصطناعي تأخذ وقتها في خطط تكنولوجيا المعلومات، مما يبطئ الأمور. ومع ذلك، اعترفت EPAM بأن أكبر عميل لديها في NOERIS، وهي شركة استشارات كبيرة اشترتها EPAM في أواخر 2024، كان يقلل من أعماله مع الشركة، مما سيخصم حوالي نقطة مئوية كاملة من معدل نمو EPAM لعام 2026. وقد أثار ذلك بعض القلق الإضافي بشأن تلك الاستحواذ الجديد.

مصدر الصورة: Getty Images.

EPAM تبدو رخيصة بعد البيع

بسعر 139 دولارًا في نهاية يوم الخميس، تتداول EPAM الآن عند مضاعف يقل قليلاً عن 11 مرة من التوجيه المعدل للأرباح للسنة الحالية. وعلى الرغم من أن ذلك يبدو رخيصًا، إلا أن العديد من شركات الاستشارات قد انخفضت مؤخرًا إلى تقييمات منخفضة، حيث يوازن المستثمرون بين ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيتمكن من استبدال أو على الأقل الضغط على أسعار المستشارين البشريين.

ولم يكن مفاجئًا أن تقول معظم فرق الإدارة إنها لا ترى تلك التأثيرات. إذا كان ذلك صحيحًا، فقد تكون أسهم EPAM وشركات الاستشارات المماثلة استثمارًا جيدًا اليوم. ومع ذلك، إذا تمكن الذكاء الاصطناعي، بعد سنة أو اثنتين أو أكثر، من أداء بعض الأعمال التي تقوم بها هذه الشركات، فقد يحدث بعض الاضطراب. فقط الزمن كفيل بإظهار ذلك بالنسبة لهذا السهم التكنولوجي متوسط الحجم.