أين ستكون كوستكو بعد 5 سنوات؟

تبدأ شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST 0.59%) بداية رائعة لهذا العام. حتى الآن في عام 2026، ارتفعت الأسهم بشكل ملحوظ بنسبة 18% (حتى 16 فبراير). هذا يمدد سلسلة طويلة من المكاسب المذهلة. في السنوات الخمس الماضية، حققت كوستكو عائدًا إجماليًا قدره 205%.

إلى أين ستصل هذه الأسهم التجارية خلال السنوات الخمس القادمة؟

مصدر الصورة: Getty Images.

على الطريق لتصبح شركة أكبر

حتى 23 نوفمبر، كان لدى كوستكو إجمالي 921 مخزنًا. حققت صافي مبيعات بقيمة 66 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026. هذه كيان ضخم. قصة النمو لا تنتهي في أي وقت قريب، مع ذلك.

بعد خمس سنوات، ستكون كوستكو شركة أكبر. لديها خطط لافتتاح 28 متجرًا جديدًا فقط في السنة المالية الحالية. فريق القيادة يهدف إلى الوصول إلى 30 أو أكثر من الافتتاحات سنويًا في المستقبل. التوسع سيكون متنوعًا، مع فرص في كل من السوق الأمريكية والأسواق الأجنبية. الأسعار المنخفضة على البضائع ذات الجودة واضحة لها جاذبية عالمية.

تُعتبر كوستكو وجهة مفضلة للتسوق الشخصي، ولن يتغير ذلك. لكن يجب على المستثمرين توقع أن تصبح المبيعات عبر الإنترنت محركًا أكثر أهمية في المستقبل.

نمو الأرباح المستقر سيستمر

إذا كانت كوستكو ستولد المزيد من الإيرادات خلال خمس سنوات، فليس من المستغرب أن يكون حجم أرباحها أكبر أيضًا. بين السنة المالية 2020 و2025، نمت الأرباح المخففة للسهم (EPS) بمعدل سنوي مركب قدره 15.1%، وهو معدل أسرع من ارتفاع الإيرادات الإجمالية.

من المحتمل أن يكون هناك بعض الرافعة التشغيلية الكامنة في نموذج العمل. تزدهر كوستكو بسبب حجمها، مما يؤدي إلى مزايا في التكاليف تدعم الكفاءات التشغيلية. يتوقع محللو وول ستريت أن يزيد EPS بمعدل سنوي قدره 10.7% بين السنة المالية 2025 و2028. من المحتمل أن يتباطأ هذا المعدل مع مرور الوقت.

توسيع

ناسداك: COST

كوستكو للبيع بالجملة

التغير اليومي

(-0.59%) $-5.81

السعر الحالي

$982.01

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$438 مليار

نطاق اليوم

$978.00 - $987.70

نطاق الـ 52 أسبوعًا

$844.06 - $1067.08

الحجم

30 ألف

متوسط الحجم

2.7 مليون

الهامش الإجمالي

12.88%

عائد الأرباح الموزعة

0.53%

الأسهم تواجه عائقًا كبيرًا

يجب أن يكون المستثمرون حذرين من السهم بسبب تقييمه المرتفع جدًا. تتداول الأسهم عند نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تبلغ 54.6. وهذا يشبه شركة تقنية ذات نمو مرتفع، وليس تاجر تجزئة ناضج.

بعد خمس سنوات، هل من المعقول أن نفترض أن السهم لا يزال يتداول عند نسبة P/E قريبة من 55؟ فكر في أنه بحلول عام 2031، ستكون كوستكو في مرحلة متأخرة أكثر من دورة حياتها. هذا يعني أن لديها فرصة نمو أقل أمامها، على الرغم من أنها ستظل قوة مهيمنة في عالم البيع بالتجزئة. قد يتطلب ذلك تقييمًا أقل.

نتيجة لذلك، يجب على المستثمرين أن يخففوا من توقعاتهم. من غير المحتمل أن تنتج كوستكو نفس العوائد الضخمة التي حققتها في الماضي. هناك احتمال أن يتخلف السهم عن أداء السوق بشكل عام خلال السنوات الخمس القادمة.