موديز ترفع تصنيف شركة Hudbay Minerals إلى Ba3، مع نظرة مستقبلية مستقرة

Investing.com - قامت وكالة موديز للتصنيف الائتماني يوم الجمعة برفع التصنيف الائتماني لشركة Hudbay Minerals Inc. من B1 إلى Ba3، وذلك استنادًا إلى ارتفاع أسعار النحاس والذهب ودعم الأداء التشغيلي المستقر، حيث حققت الشركة تخفيضًا كبيرًا في ديونها.

كما قامت الوكالة برفع تصنيف احتمالية التخلف عن السداد للشركة من B1-PD إلى Ba3-PD، ورفع تصنيف سندات الدرجة الممتازة غير المضمونة من B2 إلى B1. كما رفعت موديز تصنيف السيولة للمستثمرين المبتدئين من SGL-2 إلى SGL-1، مع تعديل النظرة المستقبلية من إيجابية إلى مستقرة.

“يعكس هذا الرفع أن Hudbay قامت بتخفيض ديونها بشكل كبير بدعم من ارتفاع أسعار النحاس والذهب والأداء التشغيلي المستقر. بالإضافة إلى ذلك، أدت تحسينات منجم Copper Mountain إلى تقليل التركيز والتكاليف، في حين أن مشروع Copper World المشترك يقلل من المخاطر المرتبطة بالإنفاق الرأسمالي المستقبلي”، قال محلل التصنيف في موديز Jamie Koutsoukis.

يقع مقر الشركة في تورنتو وتدير منجم Constancia في كوسكو، بيرو، وعمليات Snow Lake في مانيتوبا، كندا، ومنجم Copper Mountain في كندا. تشمل احتياطيات مشاريع الشركة مشروع Copper World في أريزونا ومشروع Mason في نيفادا.

تستفيد تصنيفات Hudbay من تنوع منتجاتها التي تشمل النحاس بالإضافة إلى الذهب والفضة والزنك والموليبدنوم، مع توقع أن يظل نسبة الدين المعدلة إلى EBITDA أقل من ضعفين، بالإضافة إلى عمر احتياطي المناجم الطويل. يمتلك منجم Constancia احتياطيًا لمدة 17 عامًا، وعمليات Lalor/Snow Lake لمدة 13 عامًا، ومنجم Copper Mountain لمدة 19 عامًا.

تتأثر التصنيفات بعدة عوامل، منها الحجم المعتدل، حيث من المتوقع أن يكون الإنتاج المدمج من النحاس في عام 2025 حوالي 118,188 طنًا، ومن الذهب حوالي 267,934 أونصة؛ كما أن التدفق النقدي التشغيلي الحالي يتركز في منجمين إنتاجيين؛ بالإضافة إلى تعرض الشركة لمخاطر أسعار السلع الأساسية.

من المتوقع أن يظل الإنتاج المدمج من النحاس مستقرًا نسبيًا حتى عام 2026، ثم يزيد في عام 2027 نتيجة لتحسينات منجم Copper Mountain. مقارنة بعام 2025، من المتوقع أن ينخفض إنتاج الذهب المدمج في عامي 2026 و2027، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى اكتمال استخراج الخام عالي الجودة من منجم Pampacancha في بيرو.

يساعد مشروع Copper World المشترك على تقليل مخاطر الإنفاق الرأسمالي من خلال تقليل الحاجة إلى التمويل الأولي. أدخل استثمار استراتيجي بقيمة 600 مليون دولار من شركة ميتسوبيشي على مستوى المشروع، مما جلب رأس مال طرف ثالث، وقلل من التزام Hudbay بالأسهم، وخفض الاعتماد على التمويل الإضافي من الديون لتمويل البناء.

منحت موديز Hudbay تصنيف سيولة ممتاز. تشمل مصادر السيولة للشركة 569 مليون دولار نقدًا حتى 31 ديسمبر 2025، بالإضافة إلى رصيد نقدي احتياطي بقيمة 922 مليون دولار يشمل صفقة ميتسوبيشي، واعتبارًا من حد الائتمان المضمون بقيمة 450 مليون دولار، والذي يتوفر منه حوالي 425 مليون دولار، على أن ينتهي في 13 نوفمبر 2028.

تتوقع موديز أنه استنادًا إلى سعر النحاس البالغ 4.30 دولارات لكل رطل وسعر الذهب 3400 دولار للأونصة، سيكون التدفق النقدي الحر في عام 2026 سالبًا بمقدار 250 مليون دولار، وأن سندات الاستحقاق في أبريل 2026 بقيمة 473 مليون دولار.

تعكس النظرة المستقرة توقعات موديز بأن تظل عمليات Hudbay مستقرة، وأن تلتزم الشركة بالانضباط المالي، مع الحفاظ على نسبة الرافعة المالية أقل من 2.5 مرة.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.