موديز ترفع تصنيف Helios Towers إلى Ba3 مع نظرة مستقبلية مستقرة

Investing.com – قامت وكالة موديز للتصنيف الائتماني يوم الجمعة برفع التصنيف الائتماني لعائلة الشركات في شركة هليوس تاورز بي إل سي من B1 إلى Ba3. كما قامت الوكالة برفع تصنيف احتمالية التخلف عن السداد من B1-PD إلى Ba3-PD، ورفعت تصنيف سندات الأولوية غير المضمونة المضمونة الصادرة عن مجموعة HTA، المحدودة بقيمة 850 مليون دولار والتي تستحق في 2029 من B1 إلى Ba3. كما تم تعديل نظرة المستقبل لكل من الكيانين من إيجابية إلى مستقرة.

يعكس هذا الرفع تحسن الوضع الائتماني لشركة هليوس تاورز، والذي يرجع إلى الأداء التشغيلي القوي، وزيادة القدرة على توليد التدفقات النقدية الحرة، والالتزام المستمر بخفض الدين. في نوفمبر 2025، أطلقت الشركة سياسة توزيع الأرباح للمساهمين، والتي تعكس توقعات بأن توليد التدفقات النقدية الحرة سيظل مستدامًا على المدى المتوسط. ويوازن هذا التحول في السياسة مع الهدف المعدل لنسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والذي يُذكر في التقرير بين 2.5 إلى 3.5 مرات، مقارنةً بالنطاق السابق بين 3.5 إلى 4.5 مرات.

رفعت موديز تصنيف إدارة ESG للمصدر من G-3 إلى G-2، وتصنيف تأثير الائتمان من CIS-3 إلى CIS-2، معتبرة أن السياسة المالية المحدثة دليل على تعزيز قدرات الحوكمة.

استنادًا إلى تعديل موديز، وخلال 12 شهرًا حتى يونيو 2025، خفضت الشركة نسبة الدين إلى EBITDA من 4.8 في ديسمبر 2024 إلى 4.5. في نفس الفترة، حققت الشركة تدفقات نقدية حرة معدلة من قبل موديز بقيمة 46 مليون دولار. وتتوقع موديز أنه بحلول نهاية عام 2025، ستنخفض نسبة الدين المعدلة إلى EBITDA إلى حوالي 4.2، وإلى حوالي 3.9 بحلول نهاية عام 2026، مع استمرار توليد تدفقات نقدية حرة موجبة.

ويعزى هذا التصنيف إلى مكانة هليوس تاورز الرائدة في سبعة أسواق أفريقية لنقل الاتصالات ذات النمو العالي، ووجود عمليات في بلدين آخرين. تمتلك الشركة سجلًا قويًا في النمو، وتحسين الربحية، وتدفقات نقدية من العقود، مدعومة بعقود طويلة الأمد مع مشغلي الشبكات الرائدة. ومتوسط مدة العقود المتبقية هو 6.8 سنوات، مما يمثل إيرادات مستقبلية بقيمة 5.3 مليار دولار. وتستفيد هذه العقود من آليات تعديل الأسعار التلقائية التي تتعلق بتكاليف الطاقة، والتضخم، وانخفاض قيمة العملة الأجنبية.

ويُقيد التصنيف البيئة السيادية عالية المخاطر التي تعمل فيها الشركة، خاصة في تنزانيا (تصنيف B1 مستقر) وجمهورية الكونغو الديمقراطية (تصنيف B3 مستقر)، حيث تمثلان حوالي 38% و32% من EBITDA على التوالي.

تعكس النظرة المستقرة سجل هليوس تاورز الجيد في الالتزام بسياساتها المالية، وتوقعات بأن تواصل الشركة توليد تدفقات نقدية حرة، والحفاظ على مؤشرات ائتمانية قوية، وسيولة كافية.

يُقيد تصنيف هليوس تاورز أيضًا التصنيفات السيادية للدول التي تعمل فيها، خاصة تنزانيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية. إلا أنه ما لم تتحسن التصنيفات السيادية لهذه الدول، فمن غير المرجح أن يتم رفع تصنيف هليوس تاورز. ولرفع التصنيف، تتوقع موديز أن يتحسن معدل الدين إلى EBITDA بشكل مستدام إلى أقل من 3.5، وأن يكون معدل EBITDA بعد خصم النفقات الرأسمالية مقسومًا على الفوائد ثابتًا فوق 2.0.

وفي حال تدهور الوضع الائتماني السيادي في الأسواق الرئيسية للشركة بشكل كبير، أو تقييد قدرة الشركة على دفع النقدية للمساهمين بشكل منتظم، ستنظر موديز في اتخاذ إجراءات تصنيف سلبية. وإذا لم يتحسن معدل الدين إلى EBITDA إلى أقل من 4.0، ولم يظل معدل EBITDA بعد خصم النفقات الرأسمالية مقسومًا على الفوائد فوق 2.0 بشكل مستمر، فقد يتعرض التصنيف أيضًا لضغوط هبوطية. كما أن التدفقات النقدية الحرة السلبية المستمرة وضعف السيولة قد تؤدي أيضًا إلى خفض التصنيف.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.