فيتش تخفض تصنيف أسهم Olin بسبب ضعف آفاق الأرباح

Investing.com - قامت وكالة التصنيف الائتماني فيوتش اليوم بخفض التصنيف الائتماني طويل الأجل لإصدار شركة أولين (بورصة نيويورك:OLN) من “BBB-” إلى “BB+”، مع نظرة مستقبلية سلبية. كما قامت الوكالة بخفض تصنيف سندات أولين غير المضمونة من “BBB-” إلى “BB+”، مع إعادة التصنيف إلى “RR4”، مع تأكيد تصنيف خطوط الائتمان الدائرية والقروض ذات الفترة A عند “BBB-”، مع إعادة التصنيف إلى “RR2”.

يعكس هذا التخفيض استمرار ضعف الأرباح لدى أولين، حيث أداؤها أسوأ من توقعات فيوتش، مع آفاق صعبة حتى عام 2026. تتوقع فيوتش أن تظل القدرة على تحقيق الأرباح تحت ضغط، مع بقاء نسبة الرفع المالي فوق 4.0 مرات على المدى المتوسط. لا يزال التصنيف مدعومًا بمكانة أولين الرائدة في السوق، وهيكل التكاليف التنافسي تاريخيًا، والتكامل الرأسي العالي، والقدرة على توليد تدفقات نقدية قوية، والسيولة الممتازة.

تتوقع فيوتش أن يستمر ضعف الأرباح لدى أولين حتى عام 2026، بعد أن سجلت EBITDA محسوبة من قبل فيوتش انخفاضًا بنسبة حوالي 24% على أساس سنوي في عام 2025. من أسباب الضغوط على آفاق 2026 استمرار ضعف الطلب في أسواق البناء والصناعة النهائية، وفائض إمدادات الكلور المشتق، وارتفاع تكاليف الطاقة التي تضغط على قطاعات الكلور القلوي والإيثيلين. كما أن التدفقات النقدية الحرة مؤخرًا تتعرض لقيود بسبب تدفقات نقدية غير متكررة متوقعة، بما في ذلك تعويضات الدعاوى القضائية.

تتوقع فيوتش أن الأداء الضعيف المستمر سيؤدي إلى بقاء نسبة الرفع المالي فوق 4.0 مرات حتى عام 2027. وترى الوكالة أن الارتفاع الأخير في نسبة الرفع المالي كان مدفوعًا بشكل رئيسي بالأرباح، وليس مؤشرًا على سياسات مالية أكثر عدوانية، حيث ظل إجمالي الديون ثابتًا تقريبًا خلال فترات الركود الاقتصادي. وأكدت أولين مؤخرًا على هدفها طويل الأمد لنسبة الرفع المالي الصافية، وهو الحفاظ عليها دون 2.0 مرة خلال الدورة الاقتصادية.

حصلت خطوط الائتمان الدائرية والقروض ذات الفترة A على تصنيف “RR2”، مما يعكس التعديلات الأخيرة على العقود التي زادت من الضمانات. خلال فترة التسهيلات، ستتم ضمانات هذه الأدوات التمويلية بواسطة بعض أصول أولين وشركاتها التابعة، وذلك حتى الربع الثالث من عام 2027.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.