DePINs تعيد تشكيل بنية التحتية للعملات الرقمية: واقع السوق وفرصته في عام 2026

قطاع شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePINs) شهد تحولًا دراماتيكيًا خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية. كان يُعتبر سابقًا بمثابة الجبهة التالية لاعتماد البلوكتشين على نطاق واسع، لكن نظام DePINs الآن يقدم سردًا أكثر تعقيدًا — حيث يلتقي الرؤية الطموحة بتقلبات السوق. حتى بداية عام 2026، يُظهر القطاع مرونة تقنياته الأساسية وواقعية دورات سوق العملات الرقمية.

مشهد DePINs: الواقع السوقي في 2026

تمثل DePINs تقاربًا مثيرًا بين ابتكار البلوكتشين والفائدة الواقعية. من خلال ربط الشبكات الرقمية اللامركزية بالبنية التحتية المادية — من شبكات الطاقة المتجددة إلى موارد الحوسبة والشبكات اللاسلكية — تخلق مشاريع DePINs نماذج اقتصادية يكسب فيها المشاركون مكافآت رمزية مقابل مساهمتهم في موارد ملموسة. كان من المتوقع أن يُحدث هذا النهج الهجين تحولًا في الصناعات ويُدخل المليارات إلى Web3.

عكس التفاؤل الذي ساد فترتي 2024-2025 اهتمامًا مؤسسيًا كبيرًا. وضعت VanEck DePINs كموضوع رئيسي لاعتماد البلوكتشين، بينما أطلقت Borderless Capital صندوقًا مخصصًا بقيمة 100 مليون دولار يهدف إلى توسعة سريعة للنظام البيئي. ومع ذلك، فإن مسار تقييمات القطاع يُظهر قصة أكثر تعقيدًا. حيث كانت القيمة السوقية الإجمالية، التي كانت تقترب من 32 مليار دولار، تعكس الآن بيئة تقييم أصول أكثر تحفظًا، مع تقلبات كبيرة في مشاريع فردية.

تحليل تقنية DePIN: كيف تعمل

في جوهرها، تعمل بنية DePIN من خلال ثلاث آليات حاسمة. أولًا، تصبح البنية التحتية المادية — سواء كانت عقد حوسبة، خوادم تخزين، أو نقاط اتصال لاسلكية — موزعة عبر شبكات من مشغلين مستقلين بدلاً من تركزها في مراكز بيانات مركزية. ثانيًا، تضمن تقنية البلوكتشين التحقق التشفيري وسجل غير قابل للتغيير للمعاملات. ثالثًا، تحفز رموز الاقتصاد على المشاركة، حيث يكسب المشاركون عملة مشفرة أصلية بنسبة مساهمتهم في الموارد.

يعالج هذا الهيكل أوجه القصور الأساسية في البنية التحتية التقليدية. يمكن لأسرة مجهزة بألواح شمسية أن تحقق دخلًا مباشرًا من فائض إنتاج الطاقة. يمكن لمنشئ محتوى يمتلك قدرة GPU غير مستخدمة أن يشارك في أسواق التصيير. تصبح سيادة البيانات فردية بدلاً من أن تكون تحت سيطرة الشركات. تظل هذه المقترحات ذات قيمة جذابة، حتى مع تراجع أسعار السوق عن ذروتي 2024-2025.

طبقة الحوسبة DePINs: إعادة التفكير في المعالجة الموزعة

إنترنت كمبيوتر (ICP) يُمثل فئة DePINs المرتكزة على الحوسبة. طوّرته مؤسسة DFINITY، يتيح ICP استضافة تطبيقات الويب مباشرة على البلوكتشين، مما يلغي الاعتماد على البنية التحتية السحابية التقليدية. حقق المنصة إنجازات تقنية مهمة في 2024، بما في ذلك ترقية عززت القابلية للتوسع والأداء. لكن مسار سوق ICP يُظهر اتجاهات أوسع في القطاع: على الرغم من أن قيمته السوقية بلغت 1.19 مليار دولار في فبراير 2026، إلا أن الرمز انخفض بنسبة 68.35% عن عام سابق، مما يعكس تصحيح السوق وتقييم المستثمرين للمخاطر. مع النظر إلى 2025-2026، يهدف تكامل سولانا المخطط إلى توسيع التوافقية وجذب حالات استخدام جديدة.

Bittensor (TAO) يعمل عند تقاطع DePINs والذكاء الاصطناعي. يتيح البروتوكول تدريب التعلم الآلي الموزع مع تعويض المشاركين عبر رموز TAO مقابل مساهمتهم في الموارد الحاسوبية وقيمة نماذج الذكاء الاصطناعي. يمثل هذا تقاربًا جديدًا — حيث يُطبق رموز DePIN على قطاع الذكاء الاصطناعي المتسارع. بقيمة سوقية حالية تبلغ 1.71 مليار دولار وتراجع سنوي بنسبة 57.44%، يُظهر TAO تقييم السوق الحذر للدمج بين DePINs والذكاء الاصطناعي، رغم استمرار التقدم التقني خلال 2025.

طبقة التخزين والبيانات DePINs: حلول دائمة ومؤقتة

Arweave (AR) تتعامل مع أرشفة البيانات الدائمة عبر تقنية الـ"بلوكويف" بدلاً من البلوكتشين التقليدي الخطي. يستخدم الشبكة إثبات الوصول العشوائي المختصر (SPoRA) لتحفيز الحفاظ على البيانات على المدى الطويل. أدخلت ترقية بروتوكول 2.8 في أواخر 2024 تحسينات في الكفاءة خفضت التكاليف التشغيلية. تتداول حاليًا بالقرب من 2.04 دولار مع قيمة سوقية تبلغ 133.20 مليون دولار، ويعكس انخفاضها بنسبة 77.72% على مدى عام واحد شعور السوق الأوسع، لكن الإنجازات التقنية تميزها ضمن فئة تخزين DePINs.

Filecoin (FIL) يعمل كسوق تخزين لامركزي حيث يستأجر المزودون مساحة غير مستخدمة على الأقراص. أتاح توسع آلة افتراضية Filecoin (FVM) برمجيًا جديدًا، مما أطلق نماذج اقتصادية جديدة وتكاملات عبر السلاسل. لكن أداء FIL يُحذر من مخاطر: يتداول الآن عند 0.95 دولار مع قيمة سوقية تبلغ 716.38 مليون دولار، ويعكس تردد المستثمرين بشأن تحقيق أرباح من شبكة التخزين وسرعة الاعتماد. ومع ذلك، يستمر التطوير التقني، مع أدوات مطور محسنة وتوافق مع العقود الذكية مخطط له في 2026.

The Graph (GRT)، رغم أنه يختلف عن شبكات التخزين الصافية، يلعب دورًا حيويًا في بنية البيانات من خلال فهرسة معلومات البلوكتشين للاستعلام الفعال. كطبقة وسيطة أساسية تدعم تطوير التطبيقات اللامركزية، توسع نظام The Graph عبر عدة سلاسل خلال 2024-2025. سعره الحالي 0.03 دولار ورقمه السوقي 290.04 مليون دولار، يمثل انخفاضًا بنسبة 79.78% على مدى عام، مما يوضح أن حتى بروتوكولات البنية التحتية الأساسية تواجه إعادة تقييم السوق خلال دورات العملات الرقمية. يركز خطة 2025-2026 على تنويع خدمات البيانات وتحسين أداء الفهرس.

شبكات الاتصال والطبقة الشبكية DePINs: الشبكات اللاسلكية والحوسبة الطرفية

Helium (HNT) رائدة في الاتصال اللاسلكي اللامركزي، حيث تحفز مشغلي النقاط الساخنة لبناء شبكات تغطية إنترنت الأشياء. منذ انتقالها إلى شبكة سولانا، وسعت Helium وظائفها عبر رموز الشبكة الفرعية مثل IOT وMOBILE. على الرغم من هذه الابتكارات، فإن تقييم HNT الحالي البالغ 268.19 مليون دولار يمثل انخفاضًا بنسبة 59.13% عن 1.44 دولار قبل عام. يستمر توسع الشبكة في قدرات 5G خلال 2024-2025 في وضعها كواحدة من أبرز شبكات DePIN اللاسلكية، لكن معدل الاعتماد يبقى عامل مراقبة رئيسي.

Theta Network (THETA) يعالج توصيل الفيديو من خلال مشاركة النطاق الترددي اللامركزية. أدخلت منصة EdgeCloud — التي تجمع بين الحوسبة الطرفية والسحابية — لتوسيع تطبيقات Theta إلى ما بعد بث الفيديو. يضع إطلاق سوق عقد الحافة الذي تديره المجتمعات منصة Theta بشكل مميز ضمن شبكات DePIN الخاصة بتوصيل المحتوى. يتداول الآن عند 0.20 دولار ورقمه السوقي 197.60 مليون دولار، ويعكس انخفاضًا بنسبة 84.52% عن العام السابق، تراجع السوق بشكل عام عن بعض فئات البنية التحتية، رغم استمرار التطوير التقني.

IoTeX (IOTX) يدمج البلوكتشين مع إنترنت الأشياء عبر بنية توافق Roll-DPoS، مستهدفًا التفاعلات بين الآلات. أطلقت IoTeX في 2024 الإصدار 2.0 من المنصة، الذي قدم بنية تحتية نمطية مخصصة لمشاريع DePIN، بما في ذلك وحدات بنية DePIN الأمنية وإطارات موحدة للأمان. تدعم أكثر من 50 مشروع DePIN و230 تطبيق لامركزي، وتوفر منصة موجهة خصيصًا لـDePIN. ومع ذلك، فإن قيمة سوق IOTX البالغة 50.90 مليون دولار وانخفاض السعر بنسبة 71.00% على مدى عام، يوضح أن حتى المنصات الطموحة تقنيًا تواجه تقييمات سوق قاسية.

DePINs المتخصصة والناشئة: تحقيق الموارد والأمان

Render Network (RENDER) يحقق دخلًا من القدرة غير المستخدمة لوحدات معالجة الرسوم ثلاثية الأبعاد، والرسوم المتحركة، وإنتاج المؤثرات البصرية. كانت ترقية الانتقال من Ethereum إلى Solana في 2024، مع إعادة تسمية الرمز وتحسين كفاءة المعاملات، تطورًا هامًا للمنصة. يتداول الآن عند 1.49 دولار ورقمه السوقي 773.30 مليون دولار، ويخفي انخفاضه بنسبة 64.83% على مدى عام نموًا حقيقيًا في طلبات التصيير واعتماد المبدعين، مما يبرز الفجوة بين المقاييس الأساسية ومشاعر السوق.

Grass Network (GRASS) تمثل فئة ناشئة: DePINs التي تحقق دخلًا من عرض النطاق الترددي للإنترنت وجمع البيانات لتدريب الذكاء الاصطناعي. أُطلقت عبر توزيعات جوائز مجتمعية كبيرة في أواخر 2024، وجمعت أكثر من مليوني مستخدم خلال الاختبار التجريبي. يعكس سعر GRASS الحالي 0.19 دولار ورقمه السوقي 89.32 مليون دولار انخفاضًا بنسبة 89.16% عن العام السابق، لكن تركيز المشروع على جمع بيانات الذكاء الاصطناعي اللامركزي يلبي احتياجات البنية التحتية الحقيقية في قطاع الذكاء الاصطناعي سريع النمو.

JasmyCoin (JASMY)، الذي طورته شركة Jasmy اليابانية بقيادة سابقين من Sony، يستهدف سيادة بيانات إنترنت الأشياء وتحقيق أرباح من البيانات الشخصية. يخلق البروتوكول أسواق بيانات لامركزية حيث يحتفظ الأفراد بالسيطرة ويحققون أرباحًا من بياناتهم الشخصية. سعر JASMY الحالي 0.01 دولار ورقمه السوقي 285.89 مليون دولار، ويُظهر انخفاضًا بنسبة 72.80% على مدى عام، مما يعكس إعادة تقييم المستثمرين لنماذج تحقيق أرباح من ملكية البيانات رغم الشراكات الاستراتيجية المستمرة.

Shieldeum (SDM) متخصص في أمن Web3 عبر بنية DePIN مدعومة بالذكاء الاصطناعي. حصلت على 2 مليون دولار USDT للتطوير التشغيلي خلال 2024، وطور تطبيقات عبر المنصات وخطط للتوسع في بنية BNB Layer-2. تظل فئة DePINs الأمنية حديثة، مع محدودية المقاييس السوقية العامة حتى بداية 2026.

التحديات الحاسمة التي تواجه قطاع DePIN

يعكس التقييم الكبير للسوق عبر رموز DePIN تحديات هيكلية حقيقية تتجاوز تقلبات العملات الرقمية المعتادة. لا تزال التعقيدات التقنية في دمج أنظمة البلوكتشين مع البنية التحتية المادية كبيرة — حيث يتطلب ضمان التوافق السلس بين الشبكات اللامركزية والأنظمة القديمة خبرة لا تزال العديد من المشاريع تفتقر إليها. تخلق عدم اليقين التنظيمي عبر الاختصاصات القضائية عقبات امتثال، خاصة حيث تتقاطع DePINs مع قوانين الطاقة والاتصالات وخصوصية البيانات. والأهم من ذلك، أن تحقيق اعتماد واسع من المستخدمين والمؤسسات يتطلب إثبات مزايا اقتصادية واضحة على البدائل المركزية الراسخة — مزايا لا تزال نظرية للعديد من تطبيقات DePIN.

فرضية استثمار DePINs: المخاطر والفرص في 2026

يقدم البيئة السوقية الحالية تناقضًا. لا تزال المقترحات القيمة الأساسية لـDePINs — تقليل تكاليف البنية التحتية، تمكين تحقيق الموارد، تحسين المرونة عبر التوزيع — جذابة. لكن إعادة تقييم السوق الإجمالية وانخفاض تقييمات المشاريع الفردية يشيران إلى شكوك المستثمرين بشأن سرعة الاعتماد وتحقيق الأرباح على المدى القريب. سيتوقف مسار القطاع حتى 2026 على قدرة المشاريع على الانتقال من وعود نظرية إلى اعتماد حقيقي في العالم، مع نمو واضح للمستخدمين ونماذج اقتصادية مستدامة.

بالنسبة للمستثمرين، يطرح دورة السوق الحالية مخاطر وفرصًا معًا. ستبرز المشاريع ذات التنفيذ التقني الأقوى، والقياسات الفعلية للنمو (بدلاً من الضجيج النظري)، والجداول الزمنية الواقعية للتسويق المبكر، بشكل أفضل. يستمر تحول القطاع من “فرصة ناشئة” إلى “مرحلة تأسيس الأساسيات”، مع تشكيل 2026-2027 فيما إذا كانت DePINs ستفي بإمكاناتها الثورية أو تواجه مزيدًا من التوحيد وإعادة التقييم.