لماذا تبحر شركة الخطوط النرويجية البحرية أعلى هذا الأسبوع

أسهم أكبر شركة للرحلات البحرية رابع أكبر مشغل للرحلات البحرية، شركة نرويجية للرحلات البحرية (NCLH +1.31%)، ارتفعت بنسبة 11% هذا الأسبوع حتى ظهر الجمعة بالتوقيت الشرقي. في يوم الثلاثاء، أعلنت شركة الاستثمار النشطة إيلوت Management أنها بنت حصة بنسبة 10% في عملاق الرحلات البحرية. نظرًا للسجل القوي لإيلوت Management على المدى الطويل بقيادة مؤسسها بول سينغر، تحرك السوق لرفع أسهم نرويجية على أمل حدوث تحول إيجابي.

توسيع

بورصة نيويورك: NCLH

شركة نرويجية للرحلات البحرية

التغير اليومي

(1.31%) $0.31

السعر الحالي

$24.05

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

11 مليار دولار

نطاق اليوم

23.44$ - 24.38$

نطاق الـ52 أسبوعًا

14.21$ - 27.18$

حجم التداول

379 ألف

متوسط الحجم

19 مليون

الهامش الإجمالي

32.19%

هل تستطيع نرويجية أن تبحر في بحار أكثر هدوءًا؟

بعد أن حققت نرويجية عوائد إجمالية سنوية بنسبة 13% من طرحها العام في 2013 حتى 2020 — قبل أن تتراجع بشكل حاد خلال الجائحة — لم تتجاوز عوائد أسهمها 35% خلال الثلاث سنوات الماضية. في المقابل، ارتفعت أسهم الشركات المنافسة شركة كرفال كورب. ورويال كاريبيان بنسبة 181% و333% على التوالي خلال نفس الفترة. بسبب هذه النتائج المخيبة للآمال — واستياءً من اختيار مجلس الإدارة مؤخرًا لمدير تنفيذي جديد — تتدخل إيلوت Management لمحاولة تحسين الأمور للأفضل.

مصدر الصورة: Getty Images.

بعض أكبر المشاكل التي لاحظتها إيلوت في نرويجية كانت:

• هوامش EBITDA التي كانت رائدة في الصناعة في 2013 أصبحت الآن في منتصف المنافسين عند 36%
• تكاليف الرحلات على مستوى الوحدة زادت بنسبة 44% منذ 2013، مقارنة بزيادة 30% فقط لرويال كاريبيان و21% لكرفال
• نفقات البيع والإدارة زادت بنسبة 248% منذ 2013، مقابل 125% لرويال و81% لكرفال
• عدم استغلال نرويجية لجزيرتها الخاصة، جريت ستيراب كاي، كما فعلت رويال مع كوكو كاي
• الإنفاق المهدور والثقافة بشكل عام، مع التركيز على الرفاهيات غير الضرورية
• اختيار مدير داخلي من مجلس الإدارة كمدير تنفيذي، رغم قلة خبرته في مجال الرحلات البحرية

تأمل إيلوت في إعادة هيكلة المجلس، وتعيين إدارة جديدة، وتقليل الإنفاق المفرط لرفع هامش EBITDA من 36% إلى 45% مع مرور الوقت. تتداول الشركة الآن عند 9 أضعاف الأرباح المستقبلية، ويُقدّر السوق نرويجية على أنها على وشك الإفلاس، بدلاً من اعتبارها شركة تعمل في صناعة الرحلات البحرية التي أصبحت خيارًا أكثر شعبية لقضاء العطلات مع مرور الوقت. هذا التحول ليس بالضرورة نوع استثماري يروق لي، لكن أعتقد أن إيلوت لا يمكن إلا أن تساعد، والأخبار تجعل السهم مراقبة مثيرة في المستقبل.