"الذكاء الاصطناعي يهدد فرص العمل" يضرب سوق الأسهم الأمريكية، مؤشر ناسداك يتراجع بلا توقف

الاقتصاد الجنوبي وتقرير صحيفة 21st Century Business، مراسل ووي بين

في لحظة حاسمة من موسم تقارير أرباح الأسهم الأمريكية، كانت الضغوط على أسهم التكنولوجيا واضحة بشكل خاص.

حتى إغلاق يوم 4 فبراير بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.51% ليغلق عند 6882.72 نقطة؛ وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.51% ليصل إلى 22904.58 نقطة، بعد هبوطه لليوم الثاني على التوالي، حيث كسر مؤشر ناسداك المتوسط المتحرك لـ 100 يوم؛ وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.53% ليصل إلى 49501.3 نقطة.

بالنسبة لهذا البيع الحاد في أسهم التكنولوجيا، كان الانخفاض الحاد في قطاع البرمجيات واضحًا بشكل خاص، حيث رد الرئيس التنفيذي لشركة نيفيديا، هوانغ رونغن، قائلًا إن منتجات البرمجيات أدوات، والذكاء الاصطناعي سيستخدم هذه الأدوات، وليس يعيد اختراعها.

ومن المؤكد أن بعد الارتفاع المستمر في أسهم التكنولوجيا، قد تظهر مجالات أخرى أداءً أفضل في المستقبل. حذر كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة وولف ريسيرش، كريس سينيك، من أن السوق يتقلب بشكل عنيف: من ناحية، المستثمرون يقلقون من إنفاق الشركات الأمريكية على رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي؛ ومن ناحية أخرى، يتنافسون مع نوع آخر من “الأمل والتطلع” — وهو أن مرونة الاقتصاد الأمريكي قد تدفع السوق من عدد قليل من القطاعات إلى انتشار أوسع.

مزيج من الفرح والحزن

على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية شهدت ارتفاعًا مستمرًا لمدة ثلاث سنوات، ووصلت إلى مستويات عالية تاريخيًا، إلا أن السوق لا يزال مستعدًا لتقديم ردود فعل جيدة للشركات ذات الأداء الممتاز.

وجد استراتيجيو جولدمان ساكس، بن سنايدر، أن أكثر من نصف الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي أصدرت توقعات أرباح للسنة 2026، تتوقع أرباحًا أعلى من توقعات المحللين. وهذه النسبة تتجاوز أيضًا المتوسط التاريخي البالغ 40%.

بالنسبة للمستقبل، أعطى استراتيجيو جولدمان ساكس نظرة إيجابية على سوق الأسهم الأمريكية: على الرغم من أن السوق قد لا يشهد ارتفاعًا كبيرًا مثل عام 2025، إلا أن أساسيات قوية ونمو اقتصادي مستمر يوفران مجالًا كبيرًا للارتفاع.

لكن، يجب الحذر من أن الاقتصاد الأمريكي بدأ يظهر علامات تباطؤ، وإذا تدهور الأداء بشكل غير متوقع، فقد يؤثر ذلك على سوق الأسهم. في 4 فبراير، أظهرت بيانات شركة أتماتيك داتا بروسيشن (ADP) أن القطاع الخاص أضاف فقط 22 ألف وظيفة في يناير، وهو أقل من التوقعات السابقة التي كانت عند 48 ألف وظيفة، بعد أن أضاف 37 ألف وظيفة في ديسمبر من العام الماضي.

وأشار تقرير ADP إلى أن قطاع التصنيع فقد وظائف شهريًا منذ مارس 2024. وقالت نيلّا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، إن النمو الضعيف في سوق العمل خلال العامين الماضيين جعلها حذرة، وأن ضيق مسارات التوظيف يثير القلق أيضًا.

التحذير من تأثير سياسات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد على السوق

من غرينسبان، بيرنانكي، يلين إلى باول، كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية تتبع مسارًا واحدًا تقريبًا. وعلى عكس الانتقالات السابقة بين رؤساء الاحتياطي الفيدرالي، التي كانت غالبًا تتسم بـ “الروتين”، فإن هذه المرة، يحمل وودش، الذي اختاره ترامب، وسم “إصلاحات كبرى وتغييرات جذرية” في البنك المركزي.

لا تزال مواقف وودش الداعمة لتقليص الميزانية من أبرز المخاوف في السوق. على مر السنين، هاجم وودش علنًا مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي لتركهم أصول البنك المركزي تتضخم، ويخشى السوق أن يتخذ إجراءات سريعة لتقليص الميزانية عند توليه المنصب.

قال كريستوفر هارفي، مدير استراتيجيات الأسهم ومحافظ الاستثمار في بنك كندا الإمبراطوري، إن أي خطوة لتقليص حجم الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ستقلل من السيولة في النظام المالي، مما قد يسبب تأثيرات سلبية على الأصول ذات المخاطر.

وأظهرت بيانات أعدها ألكسندر ألتمان، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في بنك باركلي، منذ تولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 شهدت خلال 1 و3 و6 أشهر من بداية ولايته، أكبر انخفاضات متوسطة بلغت 5% و12% و16% على التوالي. وتجاوزت هذه الانخفاضات بشكل كبير التراجعات النموذجية بين الذروة والقاع في أي سنة عشوائية.

وحذر ألتمان من أن السوق قد يشعر بالقلق من أن وودش يُنظر إليه على أنه “متشدد”، لكن الاختبار الحقيقي قد يأتي بعد مايو. عادةً، يتعرض رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد لضغوط سوق الأسهم خلال الأشهر الستة الأولى من توليه المنصب.

وفي التاريخ، شهد باول، عند توليه المنصب في فبراير 2018، هبوطًا كبيرًا في السوق الأمريكية خلال الأسبوع الأول. حينها، أدى ارتفاع توقعات التضخم إلى “انهيار التقلبات”، مما أدى إلى تراجع سريع للمؤشرات.