تصحيح كريدو الأخير يوفر للمستثمرين الأذكياء فرصة شراء استراتيجية

صناعة أشباه الموصلات تقترب من بلوغ قيمة سوقية تقدر بمليار دولار، ومع ذلك تظل شركة كريدو تكنولوجي جروب المحدودة (ناسداك: CRDO) مقيمة بشكل مفاجئ بأقل من قيمتها الحقيقية على الرغم من دورها الحيوي في الذكاء الاصطناعي وبنية مراكز البيانات. بقيمة سوقية تبلغ فقط 27.7 مليار دولار، حققت كريدو عوائد ملحوظة — بزيادة 88% خلال العام الماضي — لكن الزخم الأخير توقف. بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى في ديسمبر، تراجعت الأسهم حوالي 19%، مما يخلق فرصة جذابة للدخول للمستثمرين واثقين من مسار الشركة على المدى الطويل. خلال الشهر الماضي فقط، تحركت CRDO بشكل طفيف، مكتسبة أكثر من 2%.

الهيمنة السوقية تلتقي بزخم مالي

تُظهر بيانات أداء كريدو الأخيرة صورة لشركة تنفذ بأقصى أداء. نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهي في 1 نوفمبر 2025) تظهر قوة إطارها التشغيلي. بلغ الإيراد 268 مليون دولار — أي تقريبًا أربعة أضعاف رقم العام السابق — بينما بلغ صافي الدخل حوالي 128 مليون دولار. هذا التسارع مدعوم بمنتجات مبتكرة مثل محولات الضوء ZeroFlap من كريدو والطلب المستمر من عملاء السحابة الكبرى.

أظهرت الإدارة ثقة في الحفاظ على هذا المسار. رفعت الشركة توقعات الإيرادات للربع الثالث إلى نطاق بين 335 و345 مليون دولار، مما يمثل نموًا متسلسلًا يقارب 27%. بالإضافة إلى الإيرادات، حافظت كريدو على ميزانية عمومية قوية مع 814 مليون دولار من النقد في نهاية الربع، مما يوفر قوة مالية كبيرة للتوسع في الأسواق المجاورة. على الرغم من أن ضغوط التكاليف والعوامل الخارجية — بما في ذلك عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية وتقلبات سلسلة التوريد — لا تزال مصدر قلق، فإن الأساس التشغيلي قوي بشكل واضح.

من لاعب متخصص إلى مزود بنية تحتية كاملة

لحظة حاسمة لكريدو كانت في استحواذها على شركة Hyperlume في سبتمبر 2025، وهو خطوة استراتيجية وسعت بشكل كبير من نظام منتجاتها. أدخلت الصفقة تكنولوجيا كابلات LED المبتكرة إلى محفظة كريدو، مما غير بشكل جذري من موقع الشركة من شركة تصنيع شرائح متخصصة إلى مزود شامل لحلول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

هذا التطور يعالج بشكل مباشر تعقيد تجمعات الذكاء الاصطناعي الحديثة، التي تتطلب بشكل متزايد مراقبة في الوقت الحقيقي وتشخيص للبنية التحتية. منتجات ZeroFlap من كريدو والأدوات البرمجية المصاحبة لها أصبحت ضرورية للتحقق من صحة النظام. مع تسارع بناء مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، من المتوقع أن يظل الطلب على حلول المراقبة هذه مرتفعًا، مما يخلق تدفق إيرادات مستدام للشركة.

تنويع العملاء قد يفتح آفاق نمو جديدة

تواجه كريدو تاريخيًا انتقادات مشروعة بشأن تركيز العملاء. في الربع الأخير، ساهم أكبر أربعة عملاء على الأقل بنسبة 10% من إجمالي الإيرادات، مع تمثيل العميل الأكبر 42% من الإجمالي. ومع ذلك، تشير الإشارات الناشئة إلى أن هذا الاعتماد بدأ يتراجع. إن مجموعة منتجات الشركة الموسعة تجذب بالفعل عملاء جدد، وتشير تعليقات الإدارة إلى تسريع تنويع قاعدة العملاء.

تتمتع كريدو بسيطرة قوية على سوق الكابلات الكهربائية النشطة (AEC) — وهي بديل متفوق للكابلات المباشرة التقليدية لنقل البيانات عالية السعة — مما يمنح الشركة قوة تفاوضية مهمة على الأسعار. تصبح هذه الميزة أكثر قيمة مع تصاعد الضغوط التضخمية، ويجب أن تترجم إلى تحسين مقاييس الربحية في المستقبل.

تعكس مقاييس التقييم تفاؤلًا: نسبة السعر إلى الأرباح 134.4 ومضاعف السعر إلى المبيعات 63.4 مرتفعة بشكل واضح. ومع ذلك، يبرر إجماع وول ستريت هذا السعر المميز. يتوقع المحللون أن تتضاعف الأرباح أربع مرات خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، مع بقاء 14 من أصل 15 محللاً يغطيون الشركة بتقييمات إيجابية. الهدف السعري الوسيط البالغ 220.42 دولار يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة حوالي 44% من المستويات الحالية، مما يدل على أن التصحيح الأخير قد يكون اضطرابًا مؤقتًا وليس تدهورًا جوهريًا في حالة استثمار كريدو.