شركة AST SpaceMobile تتجه نحو مرحلة نمو جديدة: من رائدة الأقمار الصناعية إلى مقاول حكومي

شهدت شركة AST SpaceMobile (ناسداك: ASTS) ارتفاعًا ملحوظًا حتى يناير 2026، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 53% مع استغلال شركة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية التي تركز على النطاق العريض الزخم الإيجابي في القطاع وتأمينها لإنجاز مهم كبير — عقد دفاعي من وكالة الدفاع الصاروخي الأمريكية. على الرغم من مواجهة تحديات تنافسية جديدة مع دخول شركة بلو أوريجين إلى سوق الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، حافظت الأسهم على حركة صعود قوية، وإن كانت تتخللها تقلبات ملحوظة خلال الشهر.

عقد SHIELD يرمز إلى توسع استراتيجي

كان التطور الأهم لشركة AST عندما تم اختيارها كمقاول لمبادرة وكالة الدفاع الصاروخي “الطبقة الدفاعية المبتكرة القابلة للتوسع للأمن الوطني” (SHIELD). وفقًا للإعلان الرسمي، فإن العقد “يشمل مجموعة واسعة من مجالات العمل التي تتيح التسليم السريع لقدرات مبتكرة للمقاتل مع زيادة السرعة والمرونة.” يمثل هذا لحظة حاسمة — حيث تستغل AST قناة إيرادات جديدة تمامًا ضمن قطاع الدفاع والفضاء، مما قد يجعلها محركًا هامًا للأرباح مع توسع العمليات.

كان رد فعل السوق سريعًا وحاسمًا: قفزت الأسهم بنسبة 14.5% في 16 يناير، يوم إعلان الخبر. يشير العقد إلى أن AST قد توسعت خارج مهمتها الأساسية في النطاق العريض لتصبح مشغل أقمار صناعية متعدد الأغراض يخدم العملاء الحكوميين والتجاريين على حد سواء.

وفي وقتٍ منفصل، أعلنت الشركة أن قمرها الصناعي BlueBird 7 من المقرر إطلاقه في أواخر فبراير، مع خطط لتشغيل 45 إلى 60 قمرًا صناعيًا بحلول نهاية العام — مما يمثل توسعًا كبيرًا في تشكيلتها المدارية.

تحدي بلو أوريجين يختبر تفاؤل السوق

واجهت الحماسة حول AST اختبارًا في 21 يناير عندما كشفت شركة بلو أوريجين عن منصة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية المنافسة الخاصة بها، مدعية القدرة على تقديم سرعات بيانات متماثلة تصل إلى 6 تيرابيت في الثانية على مستوى العالم. وعلى الرغم من أن ذلك لم يعطل زخم AST بشكل مباشر، إلا أن الإعلان سلط الضوء على تصاعد المنافسة في سوق كان يُنظر إليه سابقًا على أنه أقل ازدحامًا.

السياق الأوسع مهم: مع دخول بلو أوريجين المدعومة من بيزوس إلى الساحة، فإن الإنترنت عبر الأقمار الصناعية يجذب منافسة قوية إلى جانب اللاعبين الحاليين. هذا الديناميكيات التنافسية تخلق فرصًا ومخاطر على حد سواء لموقع AST على المدى الطويل.

تساؤلات التقييم تلوح في الأفق حول قصة النمو

على الرغم من الأداء المثير للإعجاب في يناير، لا تزال هناك أسئلة أساسية قائمة. بلغت قيمة سوق AST حوالي 40 مليار دولار — رقم لافت لشركة بدأت للتو في تحقيق إيرادات ملموسة. تشير أرباح الربع الرابع المتوقعة إلى إيرادات تقترب من 39.5 مليون دولار مع تسريع عمليات التسويق، ومع ذلك تظل هذه الأرقام متواضعة مقارنةً بقيمة الشركة الحالية.

قطاع الاتصالات والنطاق العريض عادةً ما يعمل بتقييمات مضغوطة، حيث تتداول الشركات العالمية الناضجة عند مستويات ليست أعلى بكثير من القيمة السوقية الحالية لـ AST. يثير ذلك سؤالًا حاسمًا: لكي تبرر AST تقييمها وتحقيق زيادة كبيرة في القيمة، قد تحتاج الشركة إلى توسيع سوقها المستهدف بشكل كبير يتجاوز خدمات النطاق العريض التقليدية — وهو ما يشير إليه عقد SHIELD على أنه في طور التنفيذ.

المستقبل: نقطة انعطاف أم تضخم؟

تقف شركة AST SpaceMobile عند نقطة تحول. يعزز عقد SHIELD من صحة تقنيتها وثقة الحكومة، بينما يوضح جدول إطلاق BlueBird 7 قدرة التنفيذ. ومع ذلك، فإن تقييماتها المرتفعة مقابل إيراداتها المبكرة تخلق ملف مخاطر عالي.

على المستثمرين في AST أن يوازنوا بين الإمكانات الكبيرة لزيادة القيمة كمشغل أقمار صناعية متعدد المليارات يخدم أسواق الدفاع والتجارة، مقابل مخاطر التنفيذ المرتبطة بمشروع تكنولوجيا فضائية يتطلب رأس مال كبير ويُتداول بمضاعفات تقييم عالية. الارتفاع بنسبة 53% في يناير يعكس تطورات محفزة حقيقية، لكن الطريق من قيمة سوقية تبلغ 40 مليار دولار إلى تحقيق أرباح وتحقيق حجم كبير لا يزال غير مثبت ويحتاج لسنوات.