صندوق العقود الآجلة للفضة يتداول بخصم 60٪ في بورصة Shenzhen وسط جنون المستثمرين

شهدت الأسواق المالية في شنتشن ظاهرة استثنائية محيطة بصندوق العقود الآجلة للفضة UBS SDIC، حيث دفعت طلبات الشراء غير المسبوقة سعر السهم إلى علاوة مذهلة بنسبة 60% فوق صافي قيمة الأصول. هذا الارتفاع المضارب أدى إلى توقفات متعددة للتداول، مما يذكرنا بحلقة صندوق بيتكوين GBTC التاريخية حيث ظهرت فجوات تقييم مماثلة. وفقًا لـ NS3.AI، يعكس هذا الارتفاع الاستثنائي في السعر الديناميكيات الفريدة لسوق استثمار المعادن الثمينة في الصين.

ارتفاع غير مسبوق في الطلب يدفع لتقييم علاوة

ينبع تركيز الطلب من قيد أساسي في السوق: ففي بورصة شنتشن، يعمل هذا الصندوق كوسيلة استثمار فضة متاحة بسهولة للمستثمرين الأفراد فقط. هذا النقص خلق عاصفة مثالية للشراء المضارب، حيث يكون المستثمرون على استعداد لدفع مبالغ تفوق بكثير قيمة الأصول الأساسية. ردًا على هذا التحرك السعري غير المستدام، قام الصندوق بإيقاف الاشتراكات الجديدة للمستثمرين وإصدار تحذيرات واضحة بشأن الفجوة الحالية في التقييم.

تحذيرات من المخاطر وأسئلة حول استدامة السوق

أوضح إدارة الصندوق أن بيئة التسعير الحالية التي تتسم بالعلاوة لا يمكن أن تستمر إلى الأبد. قرار إيقاف الاشتراكات الجديدة يعكس تزايد المخاوف بشأن حماية المساهمين الحاليين والاعتراف بالطبيعة المؤقتة لعدم توازن السوق. يواجه المستثمرون الآن أسئلة صعبة حول توقيت الخروج وما إذا كانت العلاوة ستتقلص تدريجيًا مع عودة ظروف السوق إلى طبيعتها أو ستؤدي إلى تصحيحات مفاجئة.

دروس من السوابق التاريخية وديناميكيات السوق

يوفر صندوق بيتكوين GBTC موازنة تعليمية، حيث شهد فترات من العلاوات التقييمية المماثلة خلال فترات الطلب المركز وغياب البدائل الاستثمارية. كلا الحالتين تؤكد نمطًا حاسمًا في الأسواق المالية: عندما تعمل أدوات استثمار متخصصة بأقل قدر من المنافسة على بورصات محدودة، فإنها تصبح عرضة لفصل الأسعار عن قيم الأصول الأساسية. تظهر حلقة سوق شنتشن كيف يمكن لديناميكيات السوق الإقليمية وتوافر المنتجات المحدود أن تعزز الميل للتقلب والمضاربة الذي يميز المراكز المالية الناشئة، خاصة في فئات الأصول البديلة مثل المعادن الثمينة.