#BitcoinHitsBearMarketLow

القاع في سوق الدببة للبيتكوين لا يُعلن أبداً بالجرس. يأتي بهدوء، بعد شهور من الإرهاق، عندما يتم استبدال الثقة باللامبالاة وتختفي الجداول الزمنية التي كانت تتدفق بالإقناع.
ما يبدو كحدث سعري هو في الحقيقة حدث نفسي، اللحظة التي يتوقف فيها السوق عن الجدال ويستسلم ببساطة. هذه هي المرحلة التي تتكسر فيها السرديات، يختفي الرافعة المالية، وتنتقل الأصول من أيدي غير صبورة إلى أولئك الذين يقيسون الوقت بالدورات بدلاً من الأرباع. كل دورة بيتكوين تتبع نمطاً بشرياً مماثلاً.

أولاً يأتي عدم التصديق مع تحول الاتجاه، ثم الغضب مع استمرار الانخفاض، ثم المساومة مع قصص جديدة، وأخيراً اللامبالاة عندما تفقد أصوات حتى الأشد صوتاً اهتمامها.
القاع ليس نقطة الخوف الأقصى، إنه نقطة الملل الأقصى. تتجفف أحجام التداول، يتلاشى اهتمام وسائل الإعلام، ومع ذلك يستمر الشبكة تماماً كما هو مصمم: كتل كل عشر دقائق، معدل التجزئة يتكيف، والصعوبة تجد توازناً.
الآلة لا تهتم بالمشاعر. ما يحدث فعلياً في هذه الفترات هو إصلاح هيكلي.
يتم تصفية الرافعة الزائدة من النظام، تختفي المشاريع المضاربة، ويُجبر المشاركون المتبقون على بناء أعمال حقيقية بدلاً من السرديات.
يقوم المعدنون بتحسين أو الاستسلام، ويجمع الحاملون على المدى الطويل بهدوء، وتصبح البنية التحتية أقوى بالضبط لأن المال السهل قد اختفى.

أسواق الدببة أقل عن التدمير وأكثر عن إعادة التخصيص، من السياح إلى المؤمنين، من التسويق إلى الهندسة.
تبدو مخططات الأسعار خلال هذه الأشهر وكأنها فشل، لكن مقاييس الشبكة غالباً ما تحكي قصة مختلفة.

تستمر العناوين في النمو، يواصل المطورون الشحن، تتطور البنى التحتية للمؤسسات، ويتوسع الاعتماد ببطء تحت الضوضاء.
يصبح الفارق بين مزاج السوق وواقع البروتوكول أوسع عند القيعان. هذا الانفصال هو المكان الذي تولد فيه العوائد المستقبلية، رغم أن بالكاد يمتلك أحد القدرة العاطفية لرؤيته في الوقت الحقيقي. إذا كان هذا حقاً قاع سوق الدببة، فلن يشعر بأنه تاريخي اليوم.
سيشعر بعدم الراحة، وعدم اليقين، وبأنه مبكر جداً.
القيعان تكون واضحة فقط عند النظر إلى الوراء عندما يكون السرد التالي قد بدأ بالفعل. لدى البيتكوين عادة في تعليم نفس الدرس كل أربع سنوات: الفرصة نادراً ما تعلن عن نفسها بثقة، فهي عادةً تأتي مرتدية الشك.
أسواق الدببة هي دروس.
السوق الصاعد القادم هو الشهادة.