السقوط الحر للبيتكوين بعد 10 أكتوبر: لماذا يختار المستثمرون الذهب وليس العملات الرقمية

عندما يواجه سوق العملات الرقمية ضغوطًا خلال الأسابيع الأخيرة، تكشف بيانات التحليل على بلوكتشين عن ظاهرة مثيرة للاهتمام. وفقًا لـSantiment، الانخفاض الكبير في سوق العملات المستقرة يشير في الواقع إلى استراتيجية إعادة تخصيص أعمق للمستثمرين — فهم لا ينتظرون لشراء عند انخفاض الأسعار، بل يتحولون تمامًا إلى أماكن حفظ القيمة التقليدية مثل الذهب والفضة. هذا التحول في التدفقات الرأسمالية ليس مجرد تقلبات تكتيكية، بل إشارة قوية إلى تغير مزاج السوق بعد حدث 10 أكتوبر.

ماذا حدث في 10 أكتوبر؟ نقطة تحول سوق العملات الرقمية

أصبح تاريخ 10 أكتوبر لحظة لا تُنسى في سوق العملات الرقمية الحديثة. في ذلك اليوم — الذي وقع يوم الخميس — شهدت منظومة السوق أزمة تقليل الرافعة المالية بشكل هائل. تم تصفية أكثر من 19 مليار دولار من مراكز العملات الرقمية ذات الرافعة المالية في جلسة تداول واحدة مقلقة. كانت بيتكوين، التي كانت تتداول حول 121,500 دولار، قد انخفضت بشكل حاد وتجاوزت 103,000 دولار في وقت قصير. هذا ليس مجرد تقلب عادي؛ بل هو أحد أكبر أحداث تصفية الهامش في دورة السوق الحالية.

ما زالت آثار ذلك الانهيار السريع تتردد. من ذروته قبل الانهيار وحتى الآن، تراجعت بيتكوين إلى حوالي 71,450 دولار — مما يمثل خسارة تقارب 41% من أعلى مستوى لها. هذا الضغط المستمر خلق صدمة في السوق جعلت المستثمرين يفكرون مرتين قبل اتخاذ مراكز عالية المخاطر.

إجمالي العملات المستقرة الخارجة من المنظومة: إشارة على الذعر

حدد Santiment أن إجمالي رأس مال العملات المستقرة انخفض بمقدار 2.24 مليار دولار خلال 10 أيام منذ الصدمة السوقية. تروي هذه الأرقام قصة واضحة: المستثمرون لا يكتفون فقط بالامتناع عن الشراء، بل يقومون بنشاط بتحويل الأصول الرقمية مرة أخرى إلى العملات الورقية. “انخفاض رأس مال السوق للعملات المستقرة يدل على أن السيولة تخرج من المنظومة، وليست متاحة للشراء عند انخفاض الأسعار”، كما ذكرت شركة التحليل في بيان رسمي.

على النقيض من استجابة بورصات العملات الرقمية، أظهر الطلب على الذهب والفضة انتعاشًا دراماتيكيًا. فقد شهد الذهب زيادة بأكثر من 20% منذ أكتوبر، متجاوزًا ومستوي 5,000 دولار للأونصة تروية. أما الفضة، التي غالبًا ما تعتبر من الأصول المهملة، فكانت أكثر إثارة للإعجاب — حيث تضاعف سعرها خلال نفس الفترة. يعكس هذا مبدأ الاستثمار الأساسي في الأزمات: عندما تزداد حالة عدم اليقين، يتدفق رأس المال إلى أماكن حفظ القيمة المثبتة، وليس إلى الأسواق المعروفة بتقلباتها.

لماذا تتفوق المعادن الثمينة على بيتكوين في سباق رأس المال؟

لا تزال حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي تضغط على الأصول عالية المخاطر. الجيوسياسة المضطربة، ارتفاع عوائد السندات الحكومية، والارتباك بشأن مسار السياسة النقدية العالمية تخلق بيئة غير مواتية لمالكي الأصول الرقمية. في سيناريوهات كهذه، تجذب الذهب والفضة — التي كانت تعمل كوسائل تحوط لقرون — بشكل طبيعي تدفقات رأس المال.

أكد Santiment أن “عندما يزداد عدم اليقين، غالبًا ما يتدفق المال إلى الأصول التي تعتبر مخزنًا للقيمة خلال فترات التوتر الاقتصادي، بدلاً من الأسواق المعروفة بتقلباتها مثل العملات الرقمية.” تعبر هذه التصريحات عن جوهر التحول في تدفقات الأموال الجاري. لا تزال بيتكوين، على الرغم من مكانتها كخزن للقيمة التي تتطور، تُنظر إليها على أنها أصول عالية المخاطر في مناخ الاقتصاد الكلي الصعب.

تيثر تتخذ تحولًا استراتيجيًا: تراكم هائل للذهب

لم يقتصر التحول نحو المعادن الثمينة على المستثمرين الأفراد والمؤسسات التقليدية فقط. بل يتبع اللاعبون الأصليون في منظومة العملات الرقمية هذا النمط أيضًا. ظهر إصدار العملات المستقرة الرائد Tether كمشتري كبير للذهب المؤسساتي قبل نهاية العام الماضي. تُظهر البيانات أن Tether استحوذت على 27 طنًا متريًا من الذهب في الربع الرابع فقط، بقيمة شراء تقدر بحوالي 4.4 مليار دولار.

هذه الاستراتيجية ليست قرارًا عشوائيًا. إن عمليات شراء الذهب الكبيرة تعكس اعترافًا عميقًا بأن الأصول الصلبة — خاصة المعادن الثمينة — توفر الاستقرار الذي يبحث عنه المنصات والمستثمرون وسط اضطرابات السوق. اختارت Tether، ككيان يعمل كجسر بين سوق العملات الرقمية والتقليدي، تقليل تعرضها للعملات الرقمية النقية وزيادة ضمانات الأصول الأكثر تحفظًا.

متى يبدأ انتعاش سوق العملات الرقمية؟ يقدم Santiment مؤشرات

على الرغم من أن نظرة السوق الحالية قاتمة، إلا أن Santiment تقدم إطارًا تاريخيًا لمرحلة الانتعاش. وفقًا لتحليل الشركة، فإن الانتعاش الحقيقي لسوق العملات الرقمية تاريخيًا لا يبدأ إلا بعد حدوث شيء واحد: أن يبدأ عرض العملات المستقرة في النمو مرة أخرى. “عادةً ما يحدث انتعاش قوي عندما يتوقف رأس مال السوق للعملات المستقرة عن الانخفاض ويبدأ في الارتفاع”، يؤكد Santiment. “هذا يدل على دخول رأس مال جديد إلى المنظومة وزيادة ثقة المستثمرين.”

الحالة الحالية تتناقض مع ذلك. مع استمرار تقلص السيولة للعملات المستقرة، يبقى الميل للمخاطرة في السوق مضغوطًا. العملات البديلة، التي تعتمد على سيولة العملات المستقرة للتداول، تواجه ضغوطًا غير متناسبة. حتى بيتكوين، على الرغم من مرونتها النسبية مقارنة بالعملات البديلة في مثل هذه البيئة، لا تزال مقيدة بتوفر رأس المال المحدود. أضاف Santiment: “غالبًا ما تصمد بيتكوين بشكل أفضل من العملات البديلة في مثل هذه السيناريوهات،” “لكن تراجع عرض العملات المستقرة لا يزال يحد من إمكانيات الارتفاع في سوق العملات الرقمية بشكل عام.”

وبالتالي، فإن رحلة التعافي من الانهيار بعد 10 أكتوبر ستعتمد بشكل كبير على ما إذا كان المستثمرون يظهرون ثقة كافية لإعادة تخصيص رأس المال مرة أخرى إلى المنظومة الرقمية. وحتى ذلك الحين، سيظل سوق العملات الرقمية يعيش في ظل الأحداث البارزة التي وقعت في ذلك الخميس.