مقارنة بين SLYG و ISCG: أي صندوق استثمار متداول للأسهم الصغيرة يقدم أفضل استراتيجية توزيعات أرباح؟

عند تقييم أفضل الصناديق المتداولة للأسهم ذات العائدات في فئة النمو الصغيرة، غالبًا ما يجد المستثمرون أنفسهم يقارنون SLYG (صندوق ستات ستريت SPDR S&P 600 لنمو الأسهم الصغيرة) و ISCG (صندوق iShares Morningstar لنمو الأسهم الصغيرة). كلا الصندوقين يستهدفان أسهم النمو الصغيرة في الولايات المتحدة، لكنهما يتبعان استراتيجيات مختلفة بشكل واضح من حيث هيكل الرسوم، توزيع الأرباح، وتكوين المحفظة. فهم هذه الاختلافات يمكن أن يساعدك في تحديد أي صندوق يتوافق بشكل أفضل مع أهدافك في توليد الدخل وتحمل المخاطر.

هيكل التكاليف: ميزة رسوم ISCG مقابل جاذبية أرباح SLYG

نسبة المصاريف تمثل أحد أهم عوامل التكلفة طويلة الأمد لمستثمري الصناديق المتداولة. يفرض صندوق ISCG نسبة 0.06% سنويًا، أقل من نصف رسوم SLYG البالغة 0.15%. على مدى عقود من الاستثمار، يمكن لهذا الفرق في التكاليف أن يؤثر بشكل كبير على العوائد الإجمالية. بالنسبة لمستثمر يملك 10,000 دولار في أي من الصندوقين، فإن الفرق في الرسوم السنوية يبلغ 9 دولارات—مبلغ يبدو صغيرًا لكنه يتراكم بشكل كبير مع مرور الوقت.

وفيما يتعلق بعائد الأرباح، يتفوق SLYG بنسبة 0.86% مقابل 0.61% لصندوق ISCG. على الرغم من أن كلا الصندوقين لا يقدمان عوائد استثمارية استثنائية، إلا أن معدل التوزيع الأعلى لـ SLYG قد يجذب المستثمرين الذين يركزون على الدخل الحالي من الأرباح إلى جانب النمو. ومع ذلك، فإن نسبة المصاريف الأعلى لـ SLYG تقلل جزئيًا من ميزة العائد، مما يتطلب من المستثمرين موازنة توفير الرسوم مقابل العوائد الأعلى بشكل معتدل عند الاختيار بين هذين الصندوقين.

حتى بداية يناير 2026، أدارت ISCG أصولًا بقيمة 807.86 مليون دولار، بينما كان لدى SLYG أصول أكبر بكثير عند 3.6 مليار دولار. قد يوفر الحجم الأكبر لصندوق SLYG سيولة أفضل قليلاً وفروقات سعرية أضيق، على الرغم من أن كلا الصندوقين يظل سائلًا بشكل كافٍ لمعظم المستثمرين الأفراد.

تكوين المحفظة والتعرض للقطاعات

يتبع الصندوقان استراتيجيات مختلفة تمامًا في بناء محافظ الأسهم الصغيرة. يتتبع ISCG سلة شاملة من 971 سهمًا من أسهم النمو الصغيرة في الولايات المتحدة، مما يوفر تنويعًا أوسع وتقليل مخاطر التركيز. أما SLYG فيتبنى استراتيجية أكثر انتقائية، حيث يحتفظ بـ 334 سهمًا فقط ويتتبع مؤشر S&P SmallCap 600 Growth.

يكشف توزيع القطاعات عن تباينات مثيرة للاهتمام. يحتفظ ISCG بتعرض أكبر للصناعات بنسبة 26%، يليه التكنولوجيا بنسبة 18% والرعاية الصحية بنسبة 17%. أما SLYG فيميل إلى تخصيص أكبر للصناعات (20.5%)، التكنولوجيا (19%)، والرعاية الصحية (16%)—نمط مشابه نسبيًا لكنه أقل تركيزًا على الصناعات. يعكس هذا الاختلاف منهجية اختيار أوسع لـ ISCG مقابل انضباط تتبع المؤشر لـ SLYG.

توضح أكبر المراكز في كل صندوق استراتيجية كل منهما. تمثل أكبر مراكز ISCG، مثل شركة Lumentum Holdings، Kratos Defense and Security Solutions، وATI، أقل من 1% من الأصول، مما يعكس تنويعًا حقيقيًا. أما المراكز الكبرى في SLYG—مثل TTM Technologies، Advanced Energy Industries، وSanmina—فتمتلك مراكز أكبر قليلاً، مما يعكس نهجًا أكثر تركيزًا. للمستثمرين الذين يقلقون من مخاطر الأسهم الفردية، يوفر تكوين 971 سهمًا في ISCG حماية أكبر بشكل ملحوظ.

مؤشرات الأداء: العوائد، المخاطر، والانخفاضات خلال خمس سنوات

يكشف الأداء التاريخي عن اختلافات كبيرة في التقلبات والحماية من الانخفاضات. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية (حتى 9 يناير 2026)، أظهر ISCG أداءً أقوى بشكل كبير مع عائد إجمالي قدره 18.02% مقابل 8.96% لـ SLYG. يشير هذا التفوق إلى أن تعرض ISCG الأوسع لبعض ديناميكيات النمو أو تخصيص القطاع قد استفاد من ظروف السوق الأخيرة.

ومع ذلك، فإن فحص المخاطر على المدى الطويل يكشف عن قصة أكثر تعقيدًا. خلال خمس سنوات، شهد SLYG انخفاضًا أقصى بنسبة -29.17%، بينما عانى ISCG من انخفاض أشد بنسبة -41.49% من الذروة إلى القاع. يمثل هذا الفرق الذي يقارب 12 نقطة مئوية تعرضًا كبيرًا لخسائر رأس المال خلال فترات الضغط السوقي. لو استثمرت 1000 دولار في كل صندوق قبل خمس سنوات، لارتفعت قيمة SLYG إلى حوالي 1210 دولارات، بينما وصل ISCG إلى 1095 دولارًا—فرق قدره 115 دولارًا رغم أن أداء ISCG الأفضل خلال سنة واحدة.

يعكس هذا التباين في الأداء ديناميكيات تقلب الأسهم الصغيرة: المحافظ الأوسع مثل ISCG يمكن أن تضخم الانخفاضات السوقية خلال عمليات البيع الجماعي للقطاعات، بينما قد يوفر تركيز SLYG على معايير النمو ذات الجودة العالية بعض الحماية من الانخفاضات.

اختيار الصندوق المناسب لأهداف دخل الأرباح الخاص بك

يعتمد الاختيار بين SLYG و ISCG على أهداف استثمارك المحددة وملف المخاطر الخاص بك. يجب أن يميل المستثمرون الذين يركزون على تقليل التكاليف إلى ISCG، الذي تبلغ نسبة مصاريفه 0.06% وتتفوق بشكل كبير على SLYG. هذا يصبح أكثر فائدة للمستثمرين الذين يخططون للشراء والاحتفاظ على مدى عقود، حيث أن ضغط الرسوم يعزز بشكل كبير تراكم الثروة.

أما إذا كنت تبحث بشكل خاص عن أفضل الصناديق للربح من الأرباح مع النمو، فإن SLYG يقدم حالة مقنعة على الرغم من رسومه الأعلى. العائد على الأرباح بنسبة 0.86%، رغم اعتداله، يتجاوز توزيعات ISCG البالغة 0.61%، وقد يناسب المستثمرين الذين يبنون تدفقات دخل للمحفظة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلب SLYG التاريخي الأقل—كما يتضح من انخفاضه الأقصى الأصغر—يجذب المستثمرين الذين يتحملون مخاطر أقل أو لديهم أفق زمني أقصر.

نهج متوازن يستحق النظر: قد يخصص بعض المستثمرين جزءًا من استثماراتهم لكل صندوق، مستفيدين من كفاءة تكلفة ISCG وتنويعها الأوسع، مع تعزيز الدخل من خلال توزيعات SLYG الأعلى. هذه الاستراتيجية المختلطة توازن بين مخاوف الرسوم وأهداف العائد، مع الحفاظ على التعرض لنمو الأسهم الصغيرة عبر محافظ متكاملة.

ولجميع المستثمرين في الأسهم الصغيرة، تذكر أن هذه الأوراق عادةً ما تظهر تقلبات أكبر من البدائل ذات رأس المال الكبير، حيث يتراوح رأس المال السوقي بين 250 مليون و2 مليار دولار. هذا الملف المخاطر المرتفع يعني أن صناديق الأسهم الصغيرة مناسبة للمستثمرين الذين لديهم احتياطيات طوارئ كافية، وأفق زمني ممتد، وقناعة باستراتيجيات النمو.