شركة نومورا، أكبر شركة إدارة ثروات في اليابان، تقلل من حيازاتها من العملات المشفرة: خسائر الربع الثالث وتقلبات السوق

نومورا شركة فرعية للأصول الرقمية في أوروبا، Laser Digital، بعد أن تكبدت خسائر في الربع الثالث نتيجة تقلبات السوق، قامت بتقليل تعرضها لمخاطر الأصول المشفرة وتشديد ضوابط المخاطر.

على الرغم من اتخاذ هذه التدابير، لا تزال الإيرادات الصافية لنومورا تنخفض بنسبة 9.7% على أساس سنوي، لتصل إلى 916 مليار ين ياباني، ولم تلبِ توقعات المحللين. في الوقت نفسه، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 75,000 دولار في 2 فبراير.

01 عاصفة السوق

شهد سوق العملات المشفرة مؤخرًا تصحيحًا حادًا، حيث انخفض سعر البيتكوين اليوم إلى حوالي 75,000 دولار.

هذا المستوى السعري أقل بنسبة حوالي 39% من أعلى مستوى تاريخي تجاوز 126,000 دولار في أكتوبر 2025، وتلاشى قيمته السوقية بمقدار مذهل قدره 8 تريليون دولار خلال هذه الفترة.

يقود الانخفاض عوامل متعددة. التصعيد الحاد للتوترات الجيوسياسية كان الشرارة المباشرة، مما دفع المتداولين إلى بيع الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة، كمصدر للسيولة.

وفي الوقت نفسه، زاد من وتيرة الانخفاض “فخ التسوية” الناتج عن إغلاق مراكز شراء ذات رافعة مالية بشكل جماعي. تظهر البيانات أنه في السبت الذي بدأ فيه الانهيار السعري، تم تصفية أكثر من 8.5 مليار دولار من رهانات السوق الصاعدة خلال بضع ساعات فقط.

كما تأثرت معنويات الأسواق المالية التقليدية، حيث انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الآجلة بشكل شامل بعد افتتاح عطلة نهاية الأسبوع.

02 قرارات نومورا

في خضم عاصفة السوق هذه، اتخذت أكبر شركة لإدارة الثروات في اليابان، نومورا، قرارات واضحة بشأن إدارة المخاطر. تدير الشركة أصول عملاء تقدر بحوالي 153 تريليون دولار، وتحتل حصة سوقية تقارب 15% في اليابان.

أكد Hiroyuki Moriuchi، المدير المالي لنومورا، أن الشركة “قلصت مراكزها في العملات المشفرة” لمواجهة خسائر غير محددة تكبدتها وحدة الأعمال الرقمية Laser Digital في الربع الثالث.

الهدف الرئيسي من هذا الإجراء هو تشديد ضوابط المخاطر. قال Hiroyuki Moriuchi: “لقد شددنا إدارة المراكز والتعرض للمخاطر للحد من تقلبات الأرباح على المدى القصير.”

تم تنفيذ هذا التعديل الاستراتيجي بعد أن تقدمت Laser Digital بطلب للحصول على ترخيص بنك ائتمان اتحادي في الولايات المتحدة. على الرغم من اتخاذ موقف دفاعي على المدى القصير، إلا أن التزام نومورا بالأصول الرقمية لم يتغير.

وأكد Hiroyuki Moriuchi أن الشركة “لم تتغير التزاماتها تجاه الأعمال ذات الصلة بالأصول الرقمية”، وتأمل في توسيع أنشطتها المشفرة على المدى “متوسط وطويل”.

03 الضغوط وراء ذلك

تعد تعديلات نومورا على مراكز العملات المشفرة ليست حدثًا معزولًا، بل تعكس أداءها المالي العام والضغوط البيئية الكلية. على الرغم من تقليل مخاطر الأعمال المشفرة، إلا أن أرباح الشركة الإجمالية لا تزال تواجه تحديات.

وفي الوقت الذي أعلنت فيه عن تعديل في أعمالها المشفرة، أعلنت نومورا عن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة 600 مليار ين ياباني، وهو ما يمثل حوالي 3.2% من الأسهم المتداولة.

قد يكون الهدف من هذه الخطوة هو إرسال إشارة إلى السوق حول ثقة الشركة في أساساتها وقيمتها طويلة الأمد، حتى مع تعرض بعض قطاعات الأعمال عالية المخاطر لضربات.

وقد تنبع الضغوط الأعمق من البيئة المالية الكلية في اليابان، حيث شهد سوق السندات الحكومية مؤخرًا “أسبوعًا مرعبًا”، مع ارتفاع عائدات السندات طويلة الأجل إلى مستويات غير متوقعة سابقًا.

وتخشى الأسواق العالمية أن يكون العائد على السندات اليابانية في وضعية أعلى بشكل مستدام، مما قد يدفع المستثمرين المحليين إلى إعادة ضخ المزيد من الأموال إلى الداخل.

بالنسبة لمؤسسات مثل نومورا التي تدير أصولًا محلية ضخمة، فإن هذا التغير في البيئة الكلية من شأنه أن يؤثر على استراتيجيات تخصيص الأصول والمخاطر بشكل عام.

04 تباين توجهات المؤسسات

يعكس الحذر الذي أبدته نومورا، وهو موقف دفاعي من بعض المؤسسات المالية التقليدية في ظل تقلبات السوق الحالية. ومع ذلك، تظهر سلوكيات المشاركين في السوق المشفرة تباينًا ملحوظًا.

على النقيض من موقف نومورا الدفاعي، تظهر بيانات الشبكة أن “الحيتان” (المستثمرون الذين يمتلكون أكثر من 1000 بيتكوين) تواصل زيادة مراكزها بشكل خفي.

هذه المجموعة تمتلك الآن كمية من البيتكوين لم تُرَ منذ نهاية عام 2024، وتقوم فعليًا بامتصاص الأسهم التي يبيعها المستثمرون المذعورون.

من ناحية أخرى، لوحظ أن مؤسسات أخرى تبيع، مثل شركة التمويل Fenbushi Capital التي استخرجت 2432 إيثريوم من البورصات.

هذا التباين يبرز تعقيد السوق الحالي. فبينما تدفع تقلبات الأسعار على المدى القصير وضغوط التسوية بعض المشاركين إلى تقليل مراكزهم، يرى المستثمرون الذين يثقون في أساسيات العملات المشفرة أن الانخفاض يمثل فرصة للتراكم على المدى الطويل.

05 دروس لمستخدمي Gate

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين على منصة Gate، تقدم حالة نومورا وسوق العملات المشفرة الحالية دروسًا متعددة. فهم منطق تصرفات المؤسسات يمكن أن يساعد في اتخاذ قرارات أكثر عقلانية خلال التقلبات.

أولاً، إدارة المخاطر ضرورية للغاية. الهدف الرئيسي من تقليل نومورا لمراكزها هو “الحد من تقلبات الأرباح على المدى القصير”. هذا يذكرنا بأنه بغض النظر عن مزاج السوق، فإن وجود قواعد واضحة لإدارة المخاطر هو مفتاح البقاء على المدى الطويل.

على منصة مثل Gate، يتطلب ذلك ضبط أوامر وقف الخسارة بشكل مناسب، وتجنب الإفراط في استخدام الرافعة المالية، وتنويع الأصول.

ثانيًا، من المهم التمييز بين المزاج السوقي على المدى القصير والاتجاهات طويلة الأمد. على الرغم من أن نومورا قلصت مراكزها على المدى القصير، إلا أنها لا تزال تؤكد التزامها طويل الأمد بأعمال الأصول الرقمية. وبالمثل، فإن تطبيقات تقنية البلوكشين في مختلف القطاعات لا تزال تتوسع.

قد توفر التعديلات الحالية في السوق نافذة زمنية أوضح لفهم أساسيات المشاريع وتخطيط القيمة طويلة الأمد.

التطلعات المستقبلية

انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 75,000 دولار في 2 فبراير. منذ أن بلغ أعلى مستوى تاريخي، تم تصفية أكثر من 8.5 مليار دولار من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية.

وليس نومورا المؤسسة الوحيدة التي تتخذ إجراءات، إذ أن شركتها الفرعية الأوروبية Laser Digital، بعد خسائرها في الربع الثالث، تقوم الآن بتشديد ضوابط المخاطر وتقديم طلب للحصول على ترخيص بنك ائتمان اتحادي في الولايات المتحدة، ساعية لتحقيق توازن بين الدفاع قصير الأمد والتخطيط طويل الأمد في ظل العاصفة.