#PreciousMetalsPullBack

#PreciousMetalsPullBack 📉 | تحديث فبراير 2026
سوق المعادن الثمينة—الذي يشمل الذهب والفضة والبلاتين والبالاديوم—شهد تراجعًا حادًا وملحوظًا في أواخر يناير وأوائل فبراير 2026. جاء هذا الانخفاض بعد انتعاش قوي في يناير، حيث وصلت الأسعار إلى مستويات قياسية مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية وضغوط التضخم وطلب الملاذ الآمن. ومع ذلك، أدى الصعود السريع إلى ظروف مبالغ فيها، مما دفع إلى موجة من جني الأرباح وإعادة التموضع. يتنقل المتداولون والمستثمرون الآن وسط تقلبات متزايدة، مع سيطرة معنويات الابتعاد عن المخاطر مع تراجع السيولة وارتفاع الحجم بشكل غير منتظم.
هذا التراجع ليس معزولًا؛ إنه مرتبط بتحولات أوسع في الاقتصاد الكلي، بما في ذلك التطورات السياسية في الولايات المتحدة، وتقلبات العملات، وديناميكيات العرض والطلب العالمية. أدناه، سأفصل كل جانب رئيسي: الأسباب، الأسعار الحالية، التغيرات النسبية، ظروف الحجم والسيولة، المؤشرات الفنية، معنويات السوق، استراتيجيات التداول، والتداعيات المستقبلية. جميع البيانات تستند إلى أحدث المعلومات المتاحة حتى 2 فبراير 2026، صباحًا بتوقيت PKT.
ما سبب التراجع؟
يمكن نسب التراجع في المعادن الثمينة إلى تداخل عوامل أساسية وتقنية وهيكلية. على عكس التصحيحات التدريجية، كان هذا مفاجئًا، حيث قضى على أسابيع من المكاسب في أيام. إليك شرحًا موسعًا للأسباب الرئيسية:
جني الأرباح بعد انتعاش أُسِّي
شهدت المعادن الثمينة واحدة من أكثر الانتعاشات عنفًا خلال عقود في يناير 2026. تجاوز الذهب 5200 دولار للأونصة، وتجاوزت الفضة 120 دولار للأونصة، وتبعها البلاتين والبالاديوم بأرباح ذات رقمين. كان ذلك مدعومًا بتهديدات التعريفات الجمركية من الرئيس ترامب (مثل، على كندا، كوريا الجنوبية، وغرينلاند)، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ومخاوف تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، أدت هذه الارتفاعات السريعة إلى ظروف مبالغ فيها، مما أدى إلى جني أرباح جماعي. قام المستثمرون، بما في ذلك المؤسسات والمتداولون الأفراد، بتثبيت الأرباح، مما زاد من وتيرة البيع. على سبيل المثال، الارتفاع الذي تجاوز 65% في يناير للفضة جعلها أكثر عرضة، مما أدى إلى "انهيار المعادن" كما وُصف في تقارير السوق.5c10a19526afb04749
إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتحولات السياسة النقدية
كان من المحفزات الرئيسية ترشيح الرئيس ترامب لكيفن وارش كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي في 30 يناير 2026. يُنظر إلى وارش على أنه أكثر تشددًا من جيروم باول، مما يشير إلى احتمال تشديد السياسة النقدية، وارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، وتقليل "صفقة التدهور" (حيث يتجمع المستثمرون في المعادن للتحوط ضد تدهور العملة). عزز هذا الترشيح الدولار الأمريكي (DXY ارتفع حوالي 2% في أواخر يناير)، مما جعل المعادن المقومة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين وأضعف جاذبيتها مقارنة بالأصول ذات العائد مثل السندات. أضاف اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في فبراير (أواخر يناير) مزيدًا من عدم اليقين، مع إبقاء المعدلات ثابتة، لكن تعليقات باول أثارت شكوكًا حول استمرار السيولة السهلة.9b490dde2c74
حلول مخاوف التعريفات والإمدادات
أدت تصعيدات التعريفات في أوائل يناير (مثل، 100% على كندا) إلى تضييق مخاوف الإمدادات، خاصة للفضة (المستخدمة في صناعات مثل الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية). ومع ذلك، أتاح قرار ترامب بتأجيل بعض الرسوم تخفيف هذه الضغوط، مما أدى إلى تدفقات المعادن مرة أخرى إلى الأنظمة العالمية (مثل، من مخزونات الولايات المتحدة إلى LBMA). قلل ذلك من الفروق السعرية وأدى إلى تصحيح. بالنسبة للفضة والبالاديوم، اللتين تواجهان عجزًا هيكليًا، أدى التخفيف المزعوم من نقص المعروض إلى البيع. قد تؤدي التوترات الاقتصادية العالمية الناتجة عن احتمالية فرض تعريفات إلى خفض الطلب الصناعي، مما يضغط على الأسعار أكثر.55cdeec08b56
التمدن التقني وإعادة التوازن للمؤشرات
أصبحت الأسواق مبالغ فيها تقنيًا، مع مستويات RSI فوق 70 لأسابيع. أدت الحركة السريعة فوق العتبات الرئيسية (مثل، الذهب 5000 دولار) إلى دعوة للتوحيد. بالإضافة إلى ذلك، زاد إعادة التوازن للمؤشرات في نهاية الشهر من ضغط البيع من قبل الصناديق الكبرى. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة هائلة مع تعديل المحافظ، حيث وصلت أحجام تداول الذهب إلى أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر. ألغت هذه إعادة التموضع الهيكلية تريليونات من القيمة الاسمية بشكل مؤقت.7e816dfc45c8fed171
العوامل الموسمية والإقليمية
اقتراب رأس السنة الصينية (ابتداءً من 17 فبراير 2026) يقلل من ضغط الشراء من آسيا، وهي مركز طلب رئيسي للذهب والفضة الماديين. غالبًا ما يتوقف المشترون الصينيون خلال العطلات، مما يؤدي إلى نزيف مؤقت في السيولة. ومع تزايد التقلبات العالمية، زاد هذا من وتيرة التراجع. يذكر بعض المحللين أيضًا احتمال التلاعب بالسوق أو مخاوف السيولة وسط ارتفاع المضاربة. ددبفب8 من مناقشات X، يحذر المتداولون من "بيع 2026" المرتبط بهذا الانخفاض الموسمي.25d27e5385403ea8f27bc7d4
تخفيفات الاقتصاد الكلي والجيوسياسية الأوسع
بينما لا تزال التوترات قائمة (مثل، سفن الولايات المتحدة بالقرب من إيران)، أظهرت بعض إشارات التهدئة تقليل الطلب على الملاذ الآمن. يستمر شراء الذهب من قبل البنوك المركزية (محرك 2025)، ولكن بوتيرة أبطأ، مما يسمح بإعادة ضبط الأسعار. تدعم المخاوف المالية المستمرة واتجاهات تقليل الاعتماد على الدولار، لكن المزاج على المدى القصير أصبح سلبيًا.
الحالة الحالية للمعادن الثمينة الرئيسية
حتى آخر البيانات (إغلاق 1 فبراير 2026، مع بداية فبراير 2)، تعكس الأسعار مدى حدة التراجع. إليك تفصيلًا:
الذهب (XAU/USD)
السعر الحالي: 4,669.59 دولار/أونصة
أعلى/أدنى خلال 24 ساعة: 4,883.81 / 4,557.75 دولار
التغير الأسبوعي: -8.5% (من الذروة المتوسطة للأسبوع عند 5,100 دولار)
التغير الشهري (يناير 2026): +12% بشكل عام، ولكن -9% من أعلى مستوى قياسي ($5,200)
السنة حتى الآن (2026): -6.2% (بعد انتعاش يناير)
الفضة (XAG/USD)
السعر الحالي: 82.65 دولار/أونصة
أعلى/أدنى خلال 24 ساعة: 87.86 / 78.82 دولار
التغير الأسبوعي: -15.2% (من ~$98 منتصف الأسبوع)
التغير الشهري: +41% في يناير (وصل إلى 122 دولار)، ولكن -32% من الذروة
السنة حتى الآن: -18.5% (بعد التصحيح بعد الانتعاش)
البلاتين
السعر الحالي: ~2,800 دولار/أونصة (مقدر من التقارير الأخيرة؛ البيانات الدقيقة خلال اليوم محدودة، منخفض من الذروة في يناير ~3,200 دولار)
التغير الأسبوعي: -10-12%
التغير الشهري: +25% في يناير، ولكن -15% تراجع
(ملاحظة: يواجه البلاتين عجزًا مستمرًا، لكن تباطؤ الصناعات بسبب التعريفات يضيف ضغطًا.)c941628f9ed0
البالاديوم
السعر الحالي: ~3,500 دولار/أونصة (مقدر؛ منخفض من الذروة عند ~4,000 دولار)
التغير الأسبوعي: -8-10%
التغير الشهري: +30% في يناير، -12% تراجع
(تتعلق تقلبات البالاديوم بطلب قطاع السيارات، وتخففها توقفات التعريفات.)4edfd2371257
هذه الأسعار فورية؛ العقود الآجلة (مثل، MCX الذهب ~Rs 159,984/10جم) تظهر انخفاضات مماثلة.
التحليل الفني
الذهب: في حالة توحيد بعد البيع. الدعم عند 4,500 دولار (قاعدة قوية)؛ المقاومة 4,800 دولار (إمكان الارتداد). يظهر MACD تراجع الزخم الهبوطي؛ RSI 45 (محايد، مفرط البيع). حجم منخفض يشير إلى الحذر.
الفضة: دخول سوق هابطة (انخفاض 22%+). الدعم عند 75-80 دولار؛ المقاومة 90 دولار. RSI 35 (مفرط البيع)؛ تقلب عالي (مؤشر ATR ارتفع بنسبة 30%).
البلاتين: تعافٍ ضعيف؛ الدعم عند 2,600 دولار، المقاومة 3,000 دولار. التصحيح المبالغ فيه مستمر.
البالاديوم: مشابه للبلاتين؛ الدعم عند 3,200 دولار، المقاومة 3,800 دولار.
النسب: نسبة الذهب إلى الفضة ~56 (تنخفض لكنها مرتفعة)؛ نسبة الذهب إلى البلاتين ~1.7 (مرتفعة).
السيولة، الحجم، وديناميكيات السوق
السيولة: تتضيق بشكل كبير. اتساع فروق العرض والطلب بنسبة 20-50% خلال البيع الجماعي بسبب الذعر. تضعف دفاتر الطلب على منصات مثل كومكس، مما يزيد من تقلبات الأسعار (مثل، تحركات الفضة خلال اليوم بنسبة 10%). تدفقات الخروج من صناديق الاستثمار المتداولة (مثل، انخفاض صناديق الذهب بنسبة 23%)، يقلل من العمق، مما يؤدي إلى انزلاق في الصفقات الكبيرة. الاختناقات قصيرة الأمد من إعادة التوازن والعطلات (رأس السنة الصينية) تزيد من حدة ذلك.ا81de9ece71d
الحجم: ارتفع وسط الفوضى. حجم تداول الذهب اليومي ~16,960 عملية (مرتفع خلال التراجع)؛ الفضة ~15,842. بشكل عام، زاد حجم التداول في كومكس إلى أعلى مستويات خلال عدة أشهر نتيجة التصفيات وإعادة التموضع. ومع ذلك، بعد البيع الجماعي، الأحجام منخفضة، مما يشير إلى تردد المشتريين. د47992 المعادن البديلة (البلاتين/البالاديوم) تظهر دفاتر أضعف، مع تقلبات بين 10-25%. السيولة المنخفضة + الخوف = مخاطر عالية.
معنويات السوق
الخوف يسيطر: مؤشر خوف وجشع المعادن الثمينة ~20 ("خوف مفرط"). تشير الإشارات الاجتماعية/السلسلة إلى الحذر؛ التحولات المؤسسية إلى النقد/السندات. تناقشات X تبرز الانخفاضات الموسمية و"كسور السدود" ولكنها تتوقع أيضًا انتعاشات (مثل، الفضة حتى $150 نهاية العام).76ffdb المخاطر النزولية: مزيد من قوة الدولار أو حل التعريفات.
كيفية التداول خلال التراجع
مناطق الشراء/الدخول الطويل: الذهب 4,500-4,600 دولار؛ الفضة 75-80 دولار؛ استخدم أحجام صغيرة، ورافعة منخفضة.
مناطق البيع/البيع القصير: الذهب 4,800-4,900 دولار؛ الفضة 90-95 دولار؛ استغل الارتداد إذا استمرت المقاومة.
إدارة المخاطر: أوامر وقف ضيقة (2-5% أدنى من نقطة الدخول)؛ حجم المركز 1-2% من رأس المال؛ تجنب الرافعة العالية (السوق يمكن أن يتقلب بنسبة 5-10%).
السيولة/التوقيت: التزم بالمواقع ذات السيولة العالية (الذهب/الفضة)؛ تجنب عطلات نهاية الأسبوع/العطلات الرسمية.
راقب الاقتصاد الكلي: قرارات الفيدرالي، التعريفات، تأخيرات البيانات من إغلاق الولايات المتحدة.
ملخص وأهم النقاط
يعد هذا التراجع تصحيحًا صحيًا بعد هوس يناير، مدفوعًا بجني الأرباح، وإشارات الفيدرالي المتشددة، وتخفيف التعريفات، والعوامل التقنية. الذهب عند 4,669 دولار #PreciousMetalsPullBack -9% من الذروة(، والفضة عند 82.65 دولار )-32%(، وغيرها منخفضة بنسبة 10-15%، مما يعكس تقلبات قصوى. السيولة ضيقة، والأحجام غير منتظمة، لكن الأساسيات )عجز، وتقليل الاعتماد على الدولار( تشير إلى أن هذا مؤقت. الفرص المضادة عند مستويات الدعم، لكن الصبر والسيطرة على المخاطر هما المفتاح حتى تستقر المعنويات. على المدى الطويل: يتوقع المحللون أن يصل الذهب إلى 4,800-6,000 دولار، والفضة إلى 100-150 دولار بنهاية العام. د6a5c1b07846
الخلاصة: هذا التراجع يختبر الصمود، لكن دور المعادن الثمينة كوسائل تحوط لا يزال سليمًا وسط عدم اليقين العالمي. راقب إشارات الانتعاش بعد رأس السنة الصينية.