أزمة أرباح العملات المشفرة: تراجع حيازة XRP إلى 58.5% مع تفاقم ضغط السوق

تكشف أحدث بيانات blockchain عن علامة تحذير حاسمة لأسواق الأصول الرقمية: انخفضت نسبة XRP المحتفظ بها في أرباح من قبل العملات المشفرة إلى 58.5%، مسجلة أدنى مستوى منذ نوفمبر 2024. هذا التحول الدرامي يكشف عن واقع مقلق — حوالي 41.5% من جميع XRP المتداولة الآن محتجز في خسائر، وهو تناقض صارخ مع رواية تعافي الرمز المميز. مع الأسعار الحالية عند 1.59 دولار وحوالي 26.5 مليار XRP محاصرة في مراكز خاسرة، يبدو أن هيكل السوق الكامن وراء هذه العملات الرقمية الكبرى هش بشكل متزايد.

أزمة XRP تحت الماء: عندما يخفي التعافي ألم المستثمرين

تروي البيانات قصة مقلقة حول كيفية عمل تراكم الأرباح في أسواق التعافي. معظم مستثمري XRP اشتروا ممتلكاتهم بالقرب من أعلى الأسعار الأخيرة، مما خلق وضعًا حيث أن سعر الرمز الحالي، على الرغم من تمثيله مكاسب كبيرة من أدنى مستوى عند 0.53 دولار، لا يزال أدنى من نقاط دخول غالبية المالكين. تشير تحليلات Glassnode إلى أن هذا السيناريو ليس صدفة — بل يعكس كيف أن حماسة التجزئة خلال فترات الصعود تؤدي إلى عمليات شراء ذات تكلفة عالية تظل قائمة حتى مع تعافي الأسعار.

يمثل الـ26.5 مليار XRP المحتجز حاليًا في خسائر قيمة محاصرة، حيث يواجه الملاك تحديًا نفسيًا: الحفاظ على المراكز خلال استمرار الانخفاض أو تقليل الخسائر وتثبيت الأداء الضعيف. يخلق هذا الديناميكي للأرباح الرقمية تحت الماء ظروفًا يصفها المحللون بأنها “هشة هيكليًا” — إعداد سوق حيث يمكن أن تتساقط عمليات التصفية القسرية إذا انخفضت الأسعار أكثر، مما قد يؤدي إلى دوامة من البيع الذعر.

الإطار الهش: لماذا تشير خسائر العملات الرقمية المنهارة إلى مخاطر نظامية

ما يجعل هذا الوضع مقلقًا بشكل خاص هو انعكاسه لآليات السوق الأعمق. عندما يوجد أكثر من 40% من عرض عملة مشفرة رئيسية في خسارة، يتغير هيكل الحوافز بشكل كبير. يصبح هؤلاء الملاك تحت الماء بائعين محتملين عند أي انتعاش في السعر، مما يحد من الإمكانات الصعودية ويخلق مقاومة فوقية. تتعزز الهشاشة عندما يُجمع ذلك مع تركز المراكز بين المشترين الأوائل والمراكز المؤسسية.

يعرض إعداد سوق XRP الحالي كيف تتركز مراكز الأرباح الرقمية بين المشاركين الأوائل، بينما تشكل موجات الاستثمار التجزئة اللاحقة أساسًا مكلفًا مع هامش أمان ضئيل. إذا تسارعت الضغوط الهبوطية، فإن العبء النفسي لهذه الخسائر قد يؤدي إلى خروج متسلسل يضغط على التقييمات بشكل أسرع من الدورات السابقة.

حاملو البيتكوين على المدى القصير يواجهون ألمًا أشد

لا يقتصر الضغط على XRP فقط. يواجه حاملو البيتكوين الذين دخلوا السوق خلال الـ155 يومًا الماضية وضعًا أكثر قتامة: 95% من ممتلكاتهم حاليًا تحت الماء. لقد ضغطت حدة الانخفاضات السريعة — مع انخفاضين متتاليين بنسبة 30% تليها آخر هبوط دفع البيتكوين أدنى من 90,000 دولار والآن إلى 76.88 ألف دولار — على الجدول الزمني المعتاد للتعافي، مما يجبر المستثمرين على المدى القصير على مواجهة خسائر بسرعة غير مسبوقة.

ذكر المحلل جو كونسورتي الفرق الحاسم: “سرعة وشدة هذا الانخفاض أكثر حدة بكثير من الدورات السابقة.” تؤكد هذه الملاحظة كيف تغيرت ديناميكيات أرباح العملات الرقمية. يواجه المشاركون الجدد في السوق خسائر أشد بسرعة، بينما يحافظ من هم من الدورات السابقة على ظروف أرباح رقمية أفضل. يشير تسارع الخسائر إلى أن البنية التحتية التي تدعم دخول المستثمرين الجدد قد تكون أقل مرونة مما كانت عليه في بيئات السوق السابقة.

تداعيات السوق: متى تتغير حوافز الأرباح الرقمية

تؤدي تلاقى هذه الأنماط — نسبة 58.5% من أرباح XRP، و95% من مراكز البيتكوين قصيرة الأمد تحت الماء، وتسارع دورات الخسائر — إلى بيئة سوق حيث تغيرت دوافع الأرباح الرقمية بشكل جذري. بدلاً من تشجيع تراكم المشترين، تؤدي مستويات الأسعار الحالية إلى ضغط بائعين من مراكز تحت الماء تسعى لتقليل الخسائر.

يشير هذا التحول في آليات السوق إلى أن التعافي المستدام يتطلب إعادة بناء الثقة بين هذا القطاع الكبير من الملاك. حتى تتوسع نسبة المراكز المربحة بشكل كبير، من المحتمل أن يظل السوق تحت ضغط من الملاك الذين ينتظرون فرص التعافي للخروج. يبدو أن هيكل السوق لعام 2026 أكثر هشاشة من الدورات السابقة، مع عدد أقل من المشاركين الذين يتمتعون بهوامش أرباح مريحة للعملات الرقمية، ومجموعة أكبر تواجه انخفاضات كبيرة في محافظها الرقمية.