جيمستون من بلاك أوبال يوفر فرص استثمار مؤسسية في سوق السندات البرازيلية

الابتكار في الهيكل المالي للأسواق الناشئة يتسارع. منصة إدارة الأصول على السلسلة BlackOpal قدمت مؤخرًا منصة GemStone لعرض فرص استثمارية جديدة في سوق السندات بالبرازيل. خاصة أن هذا الحل يوفر عائدًا سنويًا بنسبة 13% للمستثمرين المؤسساتيين، وهو محاولة لفتح سوق بطاقات الائتمان التي تبلغ قيمتها 100 مليار دولار بشكل رسمي.

تحويل سندات بطاقات الائتمان إلى رموز

جوهر GemStone بسيط ولكنه مبتكر. حيث تقوم BlackOpal بشراء السندات التي تنشأ أثناء انتظار التجار في البرازيل لمبالغ مدفوعات بطاقاتهم الائتمانية، بأسعار مخفضة، ثم تستخدم شبكة Plume Blockchain لتحويلها إلى رموز. هذا يعيد تشكيل مفهوم التسييل التقليدي للأصول باستخدام تقنية البلوكشين، ويلبي طلب كل من التجار الذين يحتاجون إلى التمويل والجهات الاستثمارية التي تسعى لتحقيق الأرباح في آن واحد.

هيكل دفع بطاقات الائتمان في البرازيل فريد من نوعه. حيث أن 70% من المعاملات تتم عبر تقسيط يصل إلى 12 شهرًا، مما يتطلب من التجار الانتظار لفترات طويلة قبل استلام المدفوعات. حولت GemStone هذا المشكلة إلى فرصة. حيث يمكن للتجار أن يتلقوا نقدًا فوريًا بسعر 95 سنتًا لكل دولار، بينما يكون الربح من الفرق البالغ 5 سنتات هو أرباح المستثمرين.

السيولة الفورية عند 95 سنتًا للدولار، حل مشكلة التمويل للتجار

تم تصميم هذا الأسلوب التجاري وفقًا لبنية قانونية تسمى “البيع الحقيقي” (True Sale). حيث يتم نقل ملكية جميع حقوق ومخاطر سندات بطاقات الائتمان بشكل كامل إلى BlackOpal، ولا يتحمل التاجر أي مسؤولية عن تلك السندات بعد ذلك. ويتم قفل الملكية في سجل C3 الخاص بالبنك المركزي البرازيلي، مما يضمن الوضوح القانوني والاستقرار.

أكد جيسون ديهيني، المدير التنفيذي لـ BlackOpal، على استقرار هذا الهيكل. وقال: “نحن لا نقوم بفحص الائتمان للتجار. ولا نتحمل مخاطر الائتمان. نحن نشتري سندات حقيقية يتم تسويتها عبر شبكات Visa و Mastercard، والملكية مقفلة على مستوى البنك المركزي.”

عائد سنوي 13%، فرصة جديدة للعائد للمؤسسات

معدل العائد الذي يمكن للمشتري الرمزي الحصول عليه هو 13% سنويًا. وهو معدل محسوب بالدولار مع تغطية لمخاطر الصرف، مع ضمان أن شركة بطاقات الائتمان ستعوض عن تأخر العملاء. عند مقارنته بعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات البالغ 4.2%، يتضح جاذبيته. إذ يمكن تحقيق عائد يزيد عن ثلاثة أضعاف في ظل انخفاض مخاطر التضخم والتأخير وتقلبات العملة في الأسواق الناشئة.

سبب جذب سوق السندات في البرازيل ليس فقط فرص العائد، بل أيضًا استقرار المعاملات. فهل سيتم استردادها أم لا ليس هو السؤال، بل متى سيتم ذلك. هذا يفي بالمتطلبات الأساسية لمنتجات الاستثمار للمؤسسات في الأسواق الناشئة.

استثمار بقيمة 200 مليون دولار من Mars Capital Advisors، تعزيز الثقة في السوق

إطلاق منصة GemStone كان ممكنًا بدعم مالي قوي من شركة Mars Capital Advisors، المتخصصة في حلول رأس المال العامل. حيث التزمت Mars باستثمار 200 مليون دولار على مدى 3 سنوات، وتدير حاليًا أصولًا بقيمة 2 مليار دولار.

قال ريك بيرسون، المدير التنفيذي لـ Mars Capital Advisors، في بيان: “رغم أن ديون بطاقات الائتمان غير المدفوعة في البرازيل كبيرة وذات سيولة عالية، إلا أنها لم تحظَ بعد باهتمام كافٍ من رأس المال المؤسسي”، متوقعًا أن “يغير GemStone ذلك”. وهو ما يشير إلى أن سوق السندات في البرازيل كان منخفض التقييم، لكنه يمكن أن يتحول إلى فرصة كبيرة من خلال الهيكل والتقنية المناسبين.

ابتكار السندات في الأسواق الناشئة بالبرازيل

ظهور منصة GemStone يعكس توسع نطاق التوكنيزيشن في الأسواق الناشئة. حيث يتجه التركيز من السندات الحكومية التقليدية إلى الأصول الاقتصادية مثل حسابات مبيعات بطاقات الائتمان.

البرازيل تمتلك سوقًا مزدهرًا لتوكنيزيشن العقارات، ومشروع DREX للعملة الرقمية للبنك المركزي يخلق بيئة تنظيمية مناسبة لمنتجات مبتكرة مثل GemStone. كما شاركت Draupnir Capital، شركة استشارات متخصصة في التمويل الخاص للمؤسسات وتقاطع اقتصاد Web3، كمستشار حصري للأسبوع في هذه الصفقة، مما عزز الثقة الهيكلية في السوق.

مع بدء سوق سندات بطاقات الائتمان في البرازيل يلفت انتباه المستثمرين المؤسساتيين، فإن إعادة تقييم الائتمان في الأسواق الناشئة تفتح صفحة جديدة. فـ BlackOpal و GemStone ليست مجرد منتجات مالية، بل أمثلة حية على كيف يمكن لتقنية البلوكشين أن تحل المشكلات الهيكلية في التمويل التقليدي.