ستة أشهر في بوتيان: كيف غيرت أبحاث الميدان فهمي لمدفوعات الويب3

عندما قررت التوقف عن بناء منتجات دفع Web3 بعد ستة أشهر من دخول المجال، لم يكن ذلك بسبب فشلي—بل لأنه أخيرًا فهمت الهيكل الحقيقي للصناعة. كشفت رحلتي عبر ييوو، شوبي، بوتيان، والمكسيك عن شيء يتناقض مع معظم السرديات المتداولة في دوائر التقنية: الحواجز الحقيقية لتوسيع نطاق المدفوعات المبنية على البلوكشين لا علاقة لها بالابتكار في المنتج.

المشكلة التي ظننت أنني سأحلها

كريادي متسلسل أنهى مشروعًا متعدد السنوات، كنت أبحث عن تركيزي التالي. دعاني صديق لاستكشاف مدفوعات Web3 من هونغ كونغ، وبدت الفرصة مغرية. في أعمالي السابقة التي كانت تتعامل مع عمليات متعددة الجنسيات، واجهت مرارًا نفس الاحتكاك النظامي: بينما تتوسع الإيرادات عالميًا بسرعة تقريبًا، يتأخر التدفق النقدي دائمًا. التحويلات عبر الحدود تتحرك ببطء، العمليات تتجزأ، التكاليف تفتقر للشفافية، وشروط الدفع تبدو غير قابلة للتحكم. ما بدأ كمصدر إزعاج على نطاق صغير يتحول إلى سقف مع نمو الأعمال.

من منظور كلي، بدا أن Web3 تقدم حلاً منطقيًا: سرعات تسوية أسرع، شفافية كاملة، وقدرات تصفية على مدار الساعة. بدا وكأنه ترقية هيكلية يمكنها حقًا معالجة عقود من الاحتكاك المتجاهل. لم يكن الأمر حماسة أيديولوجية للبلوكشين—بل براغماتية. رأيت ببساطة آلية يمكنها حل مشكلات حقيقية في سياقات أعمال أفهمها عن كثب.

التحقيق الميداني: ما وعدت به ييوو مقابل ما أظهره بوتيان

بدلاً من النظريات، قررت أن أقضي ثلاثة أشهر غائصًا في تدفقات الدفع الفعلية. يعني ذلك زيارة أماكن ذُكرت مرارًا في تقارير الصناعة: ييوو، شوبي، بوتيان، وأخيرًا المكسيك.

كان التباين بين السرديات في التقارير والواقع على الأرض صارخًا.

في ييوو، المركز الشهير الذي يُذكر مرارًا كدليل على توسيع نطاق مدفوعات Web3، اكتشفت شيئًا مختلفًا. العملات المستقرة كانت تتداول، لكن استخدامها كان مجزأًا، يعتمد على العلاقات، وغالبًا غير مرئي. لم تكن هذه تدفقات تسوية موحدة—بل كانت تصحيحات مدمجة بهدوء ضمن الأنظمة القائمة. لم تكن المعاملات مدفوعة بكسب الكفاءة؛ كانت استجابات للبقاء على قيد الحياة بسبب عدم كفاية القنوات التقليدية.

ظل الصورة ثابتة عبر شوبي وبوتيان. كل موقع أظهر جيوبًا من اعتماد العملات المستقرة، لكن لا شيء يشبه البنية التحتية القابلة للتوسع والمدفوعة بالمنتج التي توحي بها عروض الشركات الناشئة. حتى في المكسيك، حيث قد تفضل الظروف الاقتصادية بشكل نظري المدفوعات عبر البلوكشين، كانت الحقيقة أكثر تعقيدًا: كانت هناك استخدامات، لكنها تفتقر إلى الزخم والمعيارية التي تشير إلى وجود توافق حقيقي بين المنتج والسوق.

أصبح النمط لا يقبل الجدل: لم تحقق مدفوعات Web3 معدلات اختراق حتى تقترب من حماسة مجتمعات التقنية. ما كان موجودًا هو مكمل، وليس بديلًا.

نقطة التحول: فهم ما يعيق الاعتماد فعليًا

من يوليو إلى سبتمبر 2025، تحولت من مراقب إلى منشئ. تواصلت بشكل منهجي مع المستخدمين المحتملين—منصات الموارد البشرية، شركات التأمين، شركات التجارة عبر الحدود، استوديوهات الألعاب، منصات البث المباشر، وكالات MCN. كانت احتياجاتهم متسقة بشكل ملحوظ: يجب أن يتحرك المال بشكل أسرع، أرخص، وأكثر موثوقية.

على الورق، حلت العملات المستقرة جميع المشكلات الثلاثة. اعتقدنا أن طبقة التطبيق كانت نقطة الدخول.

ثم اصطدمنا بالقيود الحقيقية: الوصول إلى منصات دخول ثابتة ومتوافقة ومستدامة للعملة الورقية إلى العملات المستقرة.

كشفت محاولات الاتصال بمزودين قائمين عن واقع مقلق. لم يُظهر أي منهم استقرارًا موثوقًا وطويل الأمد للقنوات. حتى أننا حاولنا بناء قنوات ملكية بأنفسنا. عندها فقط أدركت ما كان سابقًا مجرد مفهوم مجرد: ليست مشكلة منتج على الإطلاق. إنها بنية تحتية.

علاقات البنوك، التراخيص التنظيمية، الامتثال لـ KYB/KYC، إدارة المخاطر في الوقت الحقيقي، إدارة حدود الائتمان، بروتوكولات التواصل التنظيمي—كل طبقة القناة تعتمد على سنوات من المصداقية المتراكمة، والخبرة التشغيلية، ورأس المال المستثمر. ليست قدرات يمكن لفرق ريادية ذات خلفية برمجية اكتسابها خلال شهور.

كانت تلك اللحظة التي فهمت فيها: صناعة المدفوعات لا تكافئ المنتجات الأفضل. إنها تكافئ البنوك.

كشف الوهم “الربحي”

خلال هذه الفترة، لفت انتباهي شيء قاله زميل سابق: “المدفوعات لا تحددها الإيرادات—بل الخسائر التي يمكنك تحملها. معظم نماذج المدفوعات Web3 التي تبدو مربحة هي مجرد علاوات مخاطرة لم تتحول بعد إلى خسائر.”

ظهرت العديد من عمليات المدفوعات الناجحة على أنها تحقق أرباحًا. عند التدقيق، كانت في الواقع علاوات مخاطرة—تيارات دخل تعتمد كليًا على عدم تفعيل المخاطر. غالبًا ما تظل طبيعة هذه المخاطر الكامنة غامضة: فجوات الامتثال من قبل الأطراف المقابلة، عدم تطابق هياكل صناديق التمويل، بروتوكولات المخاطر القديمة، المناطق الرمادية التنظيمية. والأهم من ذلك، أن العديد من المشغلين لا يفهمون بدقة المخاطر التي يتحملونها.

إذا كانت جدوى نموذج العمل تعتمد على “عدم حدوث شيء سيء بعد”، فهو ليس هيكلًا مصممًا للتوسع المستدام.

الرؤية الأساسية: المدفوعات كبنية تحتية “تدفق المياه”

من خلال تفكيك ميكانيكا المدفوعات مرارًا، برزت صورة مجازية أوضح: المدفوعات في الأساس هي عمل تدفق المياه.

الذين يتحكمون في مجرى المياه يكتسبون قيمة. التدفقات الأكبر تخلق إمكانات ربح أكبر. تلتقط الهامش مع مرور المال عبر بنيتك التحتية. على السطح، يشبه هذا عملًا يدر دخلًا بشكل سلبي—تقريبًا “وأنت نائم”.

لكن هذا البساطة تخفي تعقيدًا عميقًا. ليس كل مؤسسة بجانب المياه المتدفقة تحقق أرباحًا. تلك التي تولد عوائد ثابتة وطويلة الأمد تمتلك سيطرة استثنائية على الحجم، والضغط، والرجوع، والتلوث، والتسرب. تعتمد قدرة حجم المياه على تحمل المخاطر مباشرة؛ ومدة القدرة تعتمد على مستوى الامتثال، والمهارة التنظيمية، وبنية المخاطر.

الكثير من الفرص التي تبدو ذات تدفق عالٍ هي في الواقع ظواهر مؤقتة—وضعيات لم يوقف فيها أحد الطوارئ بعد. كان فهمي لهذا الديناميكية هو الذي منحني احترامًا حقيقيًا لصناعة المدفوعات. قيمتها لا تكمن في من بنى منتجًا مبتكرًا آخر، بل في القطاعات التي تولد أرباحًا مستدامة مقابل تلك التي تخلق ضوضاء فقط.

واقفًا على حافة المياه، ترى تدفقات أموال حقيقية—وليس حملات علاقات عامة.

لماذا هذا العمل ليس مناسبًا لفريقي

المدفوعات عمل ممتاز. لكنه ببساطة ليس عملًا ممتازًا لنا.

هذه ليست مقاومة فلسفية. إنها تقييم بصيرة لتوزيع الموارد.

ما تطلبه الصناعة حقًا ليس تكرار المنتج بسرعة أو التقدم التقني. بل يتطلب علاقات بنكية مستقرة طويلة الأمد، بنية امتثال مستدامة، قدرات إدارة مخاطر ناضجة، ومصداقية تنظيمية تُبنى من خلال تكرار التفاعلات على مدى سنوات.

هذه ليست استحواذات تُحقق بالجهد أو الذكاء. إنها أصول هيكلية تتراكم تدريجيًا فقط داخل منظمات معينة خلال فترات زمنية محددة. شركة ناشئة تركز على البرمجيات ببساطة لا يمكنها ضغط هذا الجدول الزمني.

الواقع القاسي: الاستمرار في ذلك يعني المنافسة مباشرة ضد هيكل صناعة لا يعمل لصالحنا. سنعتمد على الزمن والحظ بدلًا من الميزة الهيكلية. هذا ليس ريادة أعمال منطقية.

التفاؤل مع الاعتراف بالواقع

إنهاء عملي في مدفوعات Web3 لا يعكس تشاؤمًا تجاه الصناعة. على العكس، زاد تحقيق استقصائي الذي استمر ستة أشهر من قناعتي بوجود فرص هيكلية حقيقية.

لكن الفرص لا تتوزع بالتساوي بين الفرق.

المدفوعات تمثل تحول بنية تحتية طويل الأمد—وليس انفجار سوق قصير الأمد. سلاسل التوريد العالمية تواصل التوسع دوليًا. تسريع التجارة عبر الحدود. انتشار الفرق الموزعة. كل اتجاه يعزز الاحتكاك في أنظمة التسوية التقليدية. عرض قيمة Web3 ليس “أرخص”—بل ثلاثي الأبعاد:

• تحسينات دراماتيكية في كفاءة التداول
• شفافية كاملة لعملية التسييل
• تسوية موحدة عبر مناطق العملة والولايات القضائية التنظيمية

هذا يمثل تحولًا هيكليًا، وليس تحسينًا تكتيكيًا. وبالضرورة، يتكشف على مدى عقد من الزمن، وليس خلال دورات المنتج الربعية.

التحدي الحقيقي: أنظمة التمويل في السوق

من خلال تعرضي الممتد للواقع، تبلور فهم أكثر دقة: الصعوبة تتجاوز “تلقي المال”. خاصة في سياقات السوق، تعمل المدفوعات كـ بنية تحتية مالية على مستوى النظام البيئي، وليست مكونات مستقلة.

المشترين، البائعين، المنصات، اللوجستيات، المبدعون، عمال التوصيل، سلطات الضرائب، الحسابات المجمدة، حسابات الدعم—كل مشارك موجود ضمن قيود مالية مترابطة. الحاجز الحقيقي ليس تصميم واجهة الدفع. بل هو:

• آليات الحفظ وتجميد الأموال
• تصميم مشاركة الإيرادات وفترات التسوية
• اكتشاف الاحتيال والسيطرة على المخاطر
• الامتثال عبر الاختصاصات القضائية

هذه الأنظمة، بمجرد استقرارها، تتوسع بشكل طبيعي إلى قدرات مالية أوسع—لكنها تتطلب موارد مالية استثنائية، وبنية مخاطر متطورة، والتزام طويل الأمد صبور لا يمكن عادة أن يحققه تمويل الشركات الناشئة.

التحول القادم: من الواجهة إلى الخلفية، وليس العكس

إدراك مهم: لن يتحقق توسيع نطاق مدفوعات Web3 من خلال اضطراب يركز على المستخدم. لن ينفجر لأن المستهلكين يفعّلون المحافظ. بل سيتحقق عندما تعيد الشركات بناء أنظمة الخزانة، وبروتوكولات التسوية، ومسارات التصفية، وصناديق التمويل.

المسار المحتمل: تظل الواجهة Web2. والخلفية تتحول إلى Web3.

هذا التحول الخفي يركز على استقرار النظام، ووضوح الامتثال، والتميز التشغيلي المستدام على حساب التثقيف السوقي وتوجيه المستخدمين. لن تظهر نقاط الاختراق في الأسواق الناضجة.

جغرافيًا، لا تزال نماذج النمو في المدفوعات غير متساوية. آسيا والمحيط الهادئ تمثل بالفعل بنية تحتية ناضجة. التوسع الهيكلي الحقيقي من المحتمل أن يظهر من أمريكا اللاتينية، أفريقيا، الشرق الأوسط، وجنوب آسيا—مناطق تتسم بأنظمة دفع تقليدية مجزأة، ومسارات تسوية مكلفة، وتجار لديهم حوافز قوية للهجرة.

على العكس، تتطلب هذه الأسواق ذاتها تكاملًا مكثفًا، وامتثالًا تنظيميًا متقدمًا، والتزامًا تشغيليًا. تحتاج إلى زراعة صبورة، وليس منتجات ذكية.

عندما تتبلور هذه الفرص، يصبح الشرط واضحًا: موارد محددة لا يملكها فريقنا حاليًا—علاقات بنكية طويلة الأمد، أنظمة امتثال ناضجة، قدرات مخاطر مجربة، مصداقية تنظيمية. هذا ليس فشلًا. إنه اعتراف بالواقع الهيكلي.

الفصل التالي: من الوقوف على مجرى المياه إلى مراقبتها

عند قراري بوقف عملي في مدفوعات Web3، لم أختبر إغلاقًا دراماتيكيًا. بدلًا من ذلك، غيرت موقفي: من محاولة السيطرة على مجرى المياه نفسه إلى مراقبة كيف يتدفق الماء وأين يستقر في النهاية.

من خلال تحليل آليات الدفع، برز تمييز مهم: المدفوعات تحل مشكلة السيولة—تمكين حركة الأموال بسرعة. لكن خلق القيمة بعد دوران المال يعتمد على مكان تراكم رأس المال وكيف يُدار.

تُظهر تطور التكنولوجيا المالية في الصين على مدى عقدين هذا المبدأ بوضوح. نجحت Alipay و WeChat Pay كبوابات دفع، لكن التركيز على القيمة المستدامة ظهر من خلال منتجات التوازن—Yu’ebao، Tiantian Fund، Tianhong. لم تفز هذه المنصات لأنها “نفذت المدفوعات بشكل أفضل”. بل لأنها احتلت الموقع وراء بنية الدفع، واستحوذت على تدفقات الأموال المعروفة، وأعادت تنظيمها.

المدفوعات تمثل نقطة الدخول. والأرصدة تمثل مرحلة العبور. والنطاق المستدام والميزات الدفاعية تنشأ من أنظمة إدارة الصناديق وتخصيص الأصول.

نفس الديناميكية تظهر الآن في Web3. فئات الأصول غير العدوانية ولكن المستقرة الآن موجودة على السلسلة—مثل بروتوكولات الإقراض، الأصول الواقعية قصيرة الأمد، استراتيجيات الحياد، ومنتجات المحافظ. تعمل مثل صناديق السوق النقدية على السلسلة وأدوات تخصيص الأصول المستقرة.

المشكلة الحقيقية: معظم المشاركين يفتقرون إلى وضوح حول المخاطر المرتبطة، ولا يملكون إطارًا منهجيًا للمقارنة وتقييم الأصول على السلسلة. ومع تزايد تدفق رأس المال على السلسلة، ستتفاقم فجوة المعلومات هذه.

عند هذا الإدراك، أدركت أن الاستمرار في هذا القطاع لا يزال ممكنًا من خلال تموضع مختلف. بدلاً من المنافسة على السيطرة على المجرى، يمكنني توضيح هيكل المجرى—تحديد الحدود، وكشف المخاطر، وتحديد مناطق التخصيص المستدام، وتحذير من المناطق الخطرة.

هذا التوجه الآن يوجه فريقنا وأنا قدمًا.

هذه الرواية ليست محاولة لإنهاء سرد مدفوعات Web3 أو نصيحة للآخرين بالمضي قدمًا أو التراجع. هي ببساطة تشرح لماذا أوقفت هذا العمل بعد مشاركة صادقة. ربما تساعد الآخرين على التنقل عبر نقاط التحول المشابهة، أو على الأقل تضيء بعض الأخطاء المحتملة في المستقبل.