تستهدف جولدمان ساكس سعر الذهب عند 5400 دولار بحلول نهاية عام 2026 وسط تطورات ديناميكيات السوق

يشهد سوق الذهب إعادة تقييم كبيرة، حيث تقوم المؤسسات المالية الكبرى بضبط أهداف أسعارها لتعكس مشهدًا متغيرًا يهيمن عليه تنوع ديموغرافية المشترين والرياح الاقتصادية الكلية المعاكسة. رفعت جولدمان ساكس هدف سعر الذهب إلى 5,400 دولار للأونصة مع نهاية عام 2026، مما يمثل مراجعة تصاعدية كبيرة من توقعاتها السابقة البالغة 4,900 دولار. تؤكد هذه المعايرة مدى سرعة تماسك إجماع السوق حول تقييمات المعادن الثمينة المرتفعة.

إعادة تشكيل ديناميكيات العرض من خلال تراكم البنوك المركزية

المحفز الرئيسي وراء هذه الأهداف المعدلة لأسعار الذهب يركز على تسارع عمليات شراء البنوك المركزية، التي تغير بشكل أساسي توازن العرض والطلب. وفقًا لتحليل السوق الأخير، من المتوقع أن تشتري البنوك المركزية العالمية حوالي 60 طنًا من الذهب شهريًا طوال عام 2026، مما يخلق ضغطًا مستمرًا على المخزون المتاح. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs) تدفقات واردة كبيرة مع سعي الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مما يحفز المستثمرين على التدوير إلى الأصول الحقيقية التي تؤدي بشكل أفضل في بيئات منخفضة الفائدة.

إجماع المحللين يشير إلى اختراق 5,000 دولار

تتلاقى استطلاعات السوق والتوقعات المؤسسية حول سيناريوهات صعودية. تكشف بيانات من جمعية سوق الذهب بلندن أن معظم محللي السوق يتوقعون أن تتجاوز أسعار الذهب عتبة 5,000 دولار خلال العام الحالي. لقد اخترق المعدن الثمين بالفعل مستويات تاريخية، حيث تجاوزت الأسعار 4,800 دولار للأونصة، مما يؤكد الزخم الصعودي الذي كان الخبراء يتوقعونه. قدم بنك إتش إس بي سي ستاندرد توقعًا أكثر عدوانية، حيث اقترح استراتيجي السلع أن الذهب قد يرتفع إلى 7,150 دولارًا تحت سيناريوهات ضغط السوق الشديد، مما يبرز الإمكانات الصعودية الكبيرة المدمجة في التقييمات الحالية.

العوامل الهيكلية التي توفر دعمًا لعدة سنوات

تتفق المؤسسات المالية بشكل واسع على أن ثلاثة قوى مترابطة تعزز دور الذهب كأفضل أصل ملاذ آمن في العالم. تخلق التوترات الجيوسياسية المتصاعدة طلبًا مستمرًا على تأمين المحافظ. يقلل الانخفاض المستمر في أسعار الفائدة الحقيقية من تكلفة الفرصة لحيازة الأصول غير ذات العائد، مما يجعل المعادن الثمينة أكثر جاذبية مقارنة بالأدوات ذات العائد الاسمي. أخيرًا، فإن اتجاه تقليل الاعتماد على الدولار — حيث تقوم البنوك المركزية والمستثمرون الخاصون بتنويع احتياطياتهم بعيدًا عن الدولار — قد وضع الذهب كملاذ نهائي للقيمة وتأمين ضد تدهور العملة.

معًا، تشير هذه العوامل إلى أن مراجعات أهداف سعر الذهب من قبل المؤسسات الكبرى تعكس إجماعًا على وجود دعم هيكلي لارتفاع التقييمات يمتد لسنوات قادمة.