فهم سبب انهيار أسواق العملات الرقمية: العوامل الرئيسية وراء التراجع الأخير

شهد سوق العملات الرقمية تصحيحًا كبيرًا مؤخرًا، حيث أدت ضغوط البيع الواسعة إلى انخفاض حاد في بيتكوين والأصول الرقمية الأخرى. إذا كنت تتساءل عن سبب انهيار العملات الرقمية الآن، فإن الإجابة تتعلق بكل من التحولات في السياسات الاقتصادية الكلية والديناميات السوقية الطبيعية التي يجب على المتداولين والمستثمرين فهمها.

تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي يعيد تشكيل مشهد الأصول ذات المخاطر

المحفز الرئيسي لانهيار العملات الرقمية الأخير ينبع من موقف الاحتياطي الفيدرالي تجاه أسعار الفائدة والسيطرة على التضخم. خلال اجتماعه في ديسمبر 2025، نفذ الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار 0.25% في سعر الفائدة كما كانت الأسواق تتوقع. على الرغم من أن هذا الخفض رفع إجمالي تخفيضات المعدلات للسنة إلى 1%، إلا أن التوجيه المستقبلي للبنك المركزي كان أكثر تقييدًا مما كان يأمل البعض. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يخططون لخفضين إضافيين فقط في عام 2026، مع التركيز المستمر على كبح معدلات التضخم. يتوقع صانعو السياسات حاليًا أن يظل التضخم مرتفعًا بشكل مستمر، مع عدم تحقيق هدف 2% حتى عام 2026 أو 2027 على أقرب تقدير.

هذا الموقف النقدي المتشدد أحدث تأثيرات متداخلة في أسواق الأصول ذات المخاطر. تراجعت الأسهم بشكل حاد، حيث انخفض مؤشر داو جونز وناسداك 100 بأكثر من 2%. وارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال عامين مع تدويل المستثمرين نحو أصول أكثر أمانًا. كما زادت عوائد الخزانة بشكل ملحوظ، حيث وصل عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.557%، وارتفع عائد السندات لمدة 30 سنة إلى 4.7%. تراجعت بيتكوين إلى ما دون مستوى 100,000 دولار نفسيًا خلال البيع، حيث تم التداول حول 102,300 دولار في 19 ديسمبر، بينما تراجعت إيثريوم إلى 3,600 دولار. كما تحول مؤشر الخوف والجشع للسوق من منطقة الجشع المفرط عند 88 إلى 69، مما يعكس انعكاسًا كبيرًا في المزاج العام.

شملت الأصول الرقمية التي أدت أداؤها دون المتوقع خلال هذه الفترة Cosmos وFloki وTHORChain وCurve DAO Token وFantom — جميعها شهدت انخفاضات ملحوظة مع قيام المستثمرين بتقليل المخاطر في محافظهم.

العوامل الفنية: جني الأرباح والارتداد المتوسط في الحركة

بعيدًا عن الضغوط الاقتصادية الكلية، يعكس انهيار العملات الرقمية آليات السوق الطبيعية المستندة إلى مبادئ التحليل الفني. لطالما قام مستثمرو العملات الرقمية بجني الأرباح عندما تشهد بيتكوين والعملات البديلة ارتفاعات قوية، ويشرح هذا النمط الكثير من ضغط البيع الأخير من خلال مفاهيم مثل الارتداد المتوسط وطريقة وايكوف.

وصف الارتداد المتوسط ميل الأصول التي تتداول فوق المتوسطات التاريخية إلى الانخفاض مرة أخرى نحو المتوسط. على سبيل المثال، ظلت عملة سولانا حوالي 20% فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم قبل التصحيح. عندما تنحرف الأصول بشكل كبير عن خطوط الاتجاه طويلة الأمد، عادةً ما تظهر ضغوط هبوطية مع تنفيذ المتداولين والخوارزميات استراتيجيات جني الأرباح.

طريقة وايكوف، وهي إطار فني متقدم يستخدمه المتداولون المحترفون، تقسم دورات الأصول إلى مراحل مميزة: التجميع، الارتفاع، التوزيع، والانخفاض. كان الارتفاع السابق للعملة الرقمية يمثل مرحلة الارتفاع — وهي فترة زخم صعودي قوي مدعوم بالمشاعر الإيجابية. قد يشير الانخفاض الحالي إما إلى انتقال إلى مرحلة التوزيع (حيث يقوم المال الذكي بتفكيك المراكز) أو بداية مرحلة انخفاض أكبر (اتجاه هبوطي أوسع). فهم مكان السوق ضمن هذه الدورة يساعد المستثمرين على تفسير التراجع إما على أنه تصحيح مؤقت أو تصحيح أعمق.

آفاق التعافي: هل يمكن للعملات الرقمية أن تنتعش مرة أخرى؟

على الرغم من الضعف على المدى القصير، تشير الأنماط الفنية إلى أن إمكانيات التعافي لا تزال قائمة. يشير تكوين الكوب والمقبض لبيتكوين إلى احتمال ارتفاعه نحو 122,000 دولار في الأسابيع القادمة إذا حافظت بنية السعر على استقرارها. إذا نجح بيتكوين في هذا التعافي، عادةً ما تتبع العملات البديلة نفس الاتجاه، مما يعزز قوة السوق بشكل أوسع عبر مجمع العملات الرقمية.

ومع ذلك، يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين من سيناريوهات “ارتداد القط الميت” — حيث تتعافى الأصول التي تشهد انخفاضات حادة مؤقتًا قبل أن تستأنف اتجاهها الهبوطي. غالبًا ما يجذب الانخفاض الحاد بعد البيع المفاجئ الباحثين عن الصفقات الرخيصة وتغطية المراكز القصيرة، مما يخلق ارتفاعات زائفة تفتقر إلى الاستدامة.

حتى نهاية يناير 2026، يتداول بيتكوين حول 89,500 دولار مع توقع إيجابي خلال 24 ساعة بنسبة +2.06%، بينما تقف إيثريوم بالقرب من 3,030 دولار مع مكسب يومي أقوى بنسبة +4.35%. تمثل هذه المستويات السعرية حركات تعافي من أدنى مستويات ديسمبر، على الرغم من أن كلاهما لا يزال أدنى من أعلى المستويات التي تم الوصول إليها في بداية الدورة. جاء الانهيار الذي حدث في ديسمبر نتيجة لعاصفة مثالية من سياسة الاحتياطي الفيدرالي التقييدية وديناميات جني الأرباح الطبيعية — ظروف تخلق مخاطر وفرصًا للمشاركين في السوق الذين ينوون التنقل عبر تقلبات السوق.