انهيار العملات الرقمية يتعمق، مما يسبب هبوط بيتكوين في عام 2026 مع مواجهة السوق خسارته السنوية الرابعة

يواجه بيتكوين أسوأ عام له منذ سنوات، حيث سجلت العملة المشفرة انخفاضًا بنسبة 12.94% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية—وهو ما يضعها على مسار لتحقيق خسارتها السنوية الرابعة فقط منذ عام 2014. هذا النمط النادر من العوائد السلبية سنويًا يمثل التراجع الممتد الثاني خلال أربع سنوات فقط، بعد الأسواق الهابطة المؤكدة في 2018 و2022. يثير انهيار العملة المشفرة الأخير تساؤلات حاسمة حول ما إذا كانت البنية السوقية الأساسية لبيتكوين قد تغيرت بشكل جوهري.

انهيار السيولة في أكتوبر بقيمة 12,000 دولار: نقطة الانكسار

يحدد المشاركون في السوق 10 أكتوبر كنقطة انعطاف حيث تحول المزاج بشكل حاسم إلى السلبية. في ذلك التاريخ، شهدت بيتكوين انخفاضًا مفاجئًا بنسبة 10%، حيث فقدت حوالي 12,000 دولار من قيمتها خلال حوالي 24 ساعة—مما يمثل أشد حدث تصفية للرافعة المالية في صناعة العملة المشفرة لعام 2025.

أثار المحلل ماكس كريبتو ناقوس الخطر بشأن تسلسل الأحداث، مشيرًا إلى انفصال مقلق: حيث أبلغت البورصات وصانعو السوق الرئيسيون عن عمليات طبيعية علنًا، بينما أشار حركة السعر إلى ضغط بيع مكثف ومنسق صادر عن الجهات المؤسسية. “هذا بدأ فعلاً يشبه حدث لونا، عندما قال الجميع إن الأمور على ما يرام، وانتهى الأمر بشكل مروع”، قال على منصة التواصل الاجتماعي X.

أصبح المستثمر جورج بودين مؤرخًا صريحًا للآثار، واصفًا 10 أكتوبر بأنه “اللحظة الحاسمة التي نقف عندها اليوم”. وسمى هذه الفترة “Crashtober”، مسلطًا الضوء على كيف أن تداعيات انهيار العملة المشفرة لا تزال تتردد في نفسية السوق بعد شهور. ومن الجدير بالذكر أن البيع في أكتوبر حدث وسط بيئة مخاطرة مرتفعة بشكل أوسع، حيث وصلت الذهب والفضة إلى مستويات قياسية في الوقت نفسه—وهو تباين يبرز تحديات موقعية فريدة لبيتكوين. على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، أكد بودين: “لم أرَ أبدًا أساسيات بيتكوين قوية بهذا الشكل منذ هذا العام.”

الجرح النفسي: لماذا يبدو التعافي بعيدًا

لم يقتصر انهيار أكتوبر على اهتزاز مخططات الأسعار—بل كشف عن نقاط ضعف هيكلية لا تزال قائمة حتى اليوم. يرى محلل العملات المشفرة سكوت ميلكر أن “حدث أكتوبر كسر شيئًا نفسيًا” من خلال كشفه عن مشاكل في بنية السوق لا تزال غير محلولة. ويشير إلى تدهور السيولة بشكل كبير وزيادة المواقف الدفاعية من قبل صانعي السوق كمؤثرات مستمرة على اكتشاف السعر.

ربما الأهم من ذلك هو ديناميات رأس المال التي حددها ميلكر: فعملات البديلة فشلت في تحقيق تعافٍ حقيقي، وتراجعت كلما ضعفت بيتكوين دون جذب مشاركين جدد في السوق. هذا النمط يشير إلى أن رأس المال يفر من القطاع تمامًا بدلاً من التناوب بين الأصول—وهو علامة على أزمة ثقة حقيقية أكثر من مجرد دوران سوقي عادي. “حتى تعود السيولة والمشاركة والاقتناع معًا، ستشعر الارتفاعات بأنها هشة، والانخفاضات ستبدو سريعة”، حذر ميلكر.

السرد المضاد: لماذا قد تشير انهيارات العملة المشفرة إلى فرصة

ليس جميع المحللين يرون أحداث أكتوبر من منظور هبوطي. يصف محلل العملات المشفرة كريديبول كريبتو انهيار السيولة بأنه حدث “تخفيف مديونية” ضروري وليس دليلًا على انهيار هيكلي. ويبدو أن البيانات تدعم هذا التفسير: حيث انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بشكل كبير منذ أكتوبر، مما يشير إلى أن المتداولين قد قللوا بشكل كبير من مراكز الرافعة المالية.

من هذا المنظور، يمثل انهيار العملة المشفرة نظافة السوق بدلاً من خلل السوق. وذكر كريديبول: “قلة الرافعة في النظام ليست شيئًا سيئًا”، “لأنه ببساطة يعني أن هذا الارتفاع التالي أكثر استدامة من السابق.” قد تخلق الرافعة المالية المنخفضة أساسًا أكثر صلابة لتعافٍ حقيقي، بشرط أن يعاود الطلب الأساسي على بيتكوين الظهور من جديد.

الموقع الحالي للسوق والطريق للمستقبل

يتداول بيتكوين حاليًا حول 89,400 دولار، مع ارتفاع نشاط التداول خلال 24 ساعة بنسبة 1.97%—مما يشير إلى استقرار معتدل بعد شهور من الاضطرابات. السؤال الذي يواجه المستثمرين هو ما إذا كان انهيار العملة المشفرة في أواخر 2025 يمثل تصحيحًا دوريًا ضمن فرضية سوق صاعدة مستدامة أو تحولًا أكثر أساسية في بنية السوق. الفارق بين القوة الأساسية (الذهب والفضة عند مستويات قياسية، وقياسات على السلسلة قوية) وضعف السعر (خسارة سنوية رابعة قادمة) يشير إلى سوق تكافح من جروحها النفسية بدلاً من الانهيار تحت ضغط أساسي ساحق.