مؤشر الدولار الأمريكي يختراق المستويات بشكل متواصل، وتحول الملاذ الآمن العالمي وراء ارتفاع الين الياباني

مؤشر الدولار الأمريكي انخفض بنسبة 0.84% في 27 يناير، ليغلق عند 96.219، وهو استمرار للانخفاض المتواصل في الآونة الأخيرة. والأهم من ذلك، أن مؤشر الدولار قد كسر مستوى الدعم الرئيسي عند 97.456، ووصل إلى أدنى مستوى له عند 97.24، مما كسر التصور الأساسي للسوق حول الحد الأدنى للاعتقاد الائتماني للدولار. في الوقت نفسه، ارتفعت جميع العملات غير الأمريكية مثل الين واليورو والجنيه الإسترليني، مما يعكس سيطرة المزاج التحوطي على سوق الصرف العالمية.

الأسباب المباشرة لانخفاض مؤشر الدولار

التدخل السياسي الياباني كمحور رئيسي للتحول

وفقًا لأحدث الأخبار، أعلن رئيس الوزراء الياباني الجديد، هاكوشي سونيا، بعد توليه المنصب عن نيته التدخل في سوق الصرف، مما دفع الين للارتفاع مباشرة. تظهر البيانات في 27 يناير أن 1 دولار يساوي 152.77 ين ياباني، بارتفاع قدره 1.41 ين عن اليوم السابق الذي كان 154.18 ين، بزيادة قدرها 0.92%. ويعد هذا نتيجة لتنسيق بين البنك المركزي الياباني والحكومة — حيث تخشى الحكومة اليابانية من أن يؤدي تدهور قيمة الين بشكل مفرط إلى ارتفاع تكاليف الواردات وزيادة ضغط المعيشة على المواطنين، لذا قررت التدخل للحفاظ على استقرار سعر الصرف.

تاريخيًا، هذا النوع من التدخل المشترك نادر جدًا. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك قد استفسر عن سعر صرف الدولار/الين بالتنسيق مع بنك اليابان للحفاظ على استقرار سعر الصرف، وحدث هذا فقط خلال اتفاقية ميدان عام 1985 وأزمة التمويل الآسيوية في 1998. ارتفاع قيمة الين الياباني أثر مباشرة على الدولار، وهو الدافع المباشر لانخفاض مؤشر الدولار في هذه المرة.

ارتفاع جميع العملات غير الأمريكية بشكل جماعي

بالإضافة إلى الين، ارتفعت العملات الرئيسية الأخرى بشكل جماعي:

هذا المشهد من الارتفاع الشامل يعكس ظاهرة مركزية: المستثمرون يتخلون عن الدولار بشكل جماعي، ويتجهون نحو الأصول الآمنة والعملات ذات القوة النسبية.

المنطق العميق: سيطرة المزاج التحوطي على الأسواق العالمية

توقعات تغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي قرار سياسته في 29 يناير. وفقًا لأحدث استطلاعات السوق، يتوقع 100 اقتصادي أن يبقي على سعر الفائدة الفيدرالية بين 3.50%-3.75% دون تغيير. لكن الأهم هو تغير توقعات خفض الفائدة — حيث يتوقع 55 اقتصاديًا أن يتأخر قرار خفض الفائدة حتى يونيو أو بعده، وقد تم تسعير السوق بشكل كامل لبدء خفض الفائدة لأول مرة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو.

هذا يعني أن توقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتزايد، وأن بيئة ارتفاع أسعار الفائدة على وشك الانتهاء. في ظل هذه التوقعات، بدأ المستثمرون في التحوط مبكرًا، وبيع الدولار بحثًا عن أصول ذات عائد أعلى.

تصاعد المخاطر الجيوسياسية

وفقًا للمعلومات، تتوتر الأوضاع في جرينلاند وإيران، ويستمر الصراع في الشرق الأوسط، والأزمة في ممر البحر الأحمر لم تُحل بعد. هذه المخاطر الجيوسياسية ترفع من المزاج التحوطي العالمي، مع تدفق مستمر للأموال نحو الذهب والأصول الآمنة التقليدية. اقترب سعر الذهب من 5000 دولار للأونصة، وتجاوز الفضة حاجز 100 دولار.

في ظل هذا المزاج التحوطي، على الرغم من أن الدولار يُعتبر تقليديًا أصلًا آمنًا، إلا أن تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض الفائدة يقللان من جاذبيته. المستثمرون يفضلون اختيار الذهب كأصل مادي.

المخاطر السياسية الأمريكية

وفقًا للمعلومات، فإن احتمالية إغلاق الحكومة الأمريكية في 31 يناير تصل إلى 75%. يعارض الديمقراطيون مشروع قانون التمويل الذي يتضمن تمويل ICE، مما يعرض الحكومة الأمريكية لخطر إغلاق جديد في المدى القصير. هذه الحالة من عدم اليقين السياسي تؤثر أيضًا على ثقة السوق في الدولار.

التأثير المحتمل على سوق العملات الرقمية

ضعف الدولار عادةً يعزز الأصول ذات المخاطر

انخفاض مؤشر الدولار عادةً يعني تراجع قيمة الدولار، مما يرفع أسعار السلع والأصول المقومة بالدولار. وفقًا للمعلومات، انخفض البيتكوين حاليًا إلى ما دون 88,100 دولار، وSOL انخفض إلى أقل من 126 دولار. ضعف الدولار قد يوفر أساسًا لانتعاش هذه الأصول — حيث يسعى المستثمرون في بيئة تراجع الدولار إلى تخصيص أصول ذات عائد أعلى ومخاطر أكبر.

التأثير المزدوج للمزاج التحوطي

على الرغم من أن الذهب والأصول الآمنة الأخرى تستفيد من المزاج التحوطي الحالي، إلا أن العملات الرقمية، كأصول عالية المخاطر، قد تواجه ضغطًا على المدى القصير. ومع ذلك، من منظور متوسط وطويل الأمد، فإن توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تعتبر إيجابية للعملات الرقمية — فبيئة انخفاض أسعار الفائدة تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك البيتكوين وأصول غير ذات فائدة أخرى.

نقاط المراقبة الرئيسية

قرار الاحتياطي الفيدرالي في 29 يناير وتصريحات باول ستكون حاسمة. وفقًا للمعلومات، إذا كانت التوجيهات السياسة متشددة، فإن العملات الرقمية، كأصول عالية المخاطر، ستواجه ضغطًا للانخفاض؛ وإذا أصدرت إشارات أكثر ليونة، فمن المتوقع أن تتعزز أسهم التكنولوجيا والذهب، وقد تستفيد العملات الرقمية أيضًا.

الخلاصة

يعكس الانخفاض المستمر لمؤشر الدولار تغيرات عميقة في الأسواق العالمية. التدخلات السياسية اليابانية، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار المخاطر الجيوسياسية، جميعها عوامل دفعت إلى تراجع الدولار وارتفاع العملات غير الأمريكية. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، ضعف الدولار هو خبر سار محتمل، لكن التحول الحقيقي يعتمد على قرار الاحتياطي الفيدرالي في 29 يناير. قبل ذلك، ستظل الأسواق تتأرجح بين المزاج التحوطي والأصول ذات المخاطر. الأهم هو مراقبة تصريحات باول — حيث أن نغمة تصريحاته ستحدد بشكل مباشر مسار الأصول ذات المخاطر على مدى الفترة القادمة.