فهم سبب انخفاض سوق العملات الرقمية: تصادم الاضطرابات الجيوسياسية والضغوط الاقتصادية الكلية

سوق العملات الرقمية منخفض بشكل كبير، حيث يفقد زخمه مع فرار المستثمرين إلى الأمان وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والضغوط الاقتصادية الكلية المتزايدة. تراجع البيتكوين إلى 88.10 ألف دولار بينما تتداول إيثريوم بالقرب من 2.92 ألف دولار، وكلاهما يسجل انخفاضات حادة من أعلى مستوياته الأخيرة. يعكس هذا الانخفاض بيئة مخاطر أقل بشكل أوسع حيث تستحوذ الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب والمعادن الثمينة على تدفقات المستثمرين التي كانت تدعم الأصول الرقمية سابقًا.

تصعيد الرسوم الجمركية يثير تراجع سوق العملات الرقمية

أثارت التهديدات الجمركية الأخيرة من إدارة ترامب موجة من تقليل المخاطر عبر الأسواق العالمية، حيث تحمل سوق العملات الرقمية العبء الأكبر من عمليات البيع. تمثل الحواجز التجارية المقترحة — التي يُقال إنها تهدف إلى الضغط على الدنمارك بشأن السيطرة على غرينلاند — مقاومة قوية من قادة أوروبا، مما يزيد من مخاوف مواجهة اقتصادية طويلة الأمد. انتشرت العدوى بسرعة عبر فئات الأصول: انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9%، بينما ارتفعت الأصول الآمنة.

انخفض إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية إلى 2.71 تريليون دولار، منخفضًا بشكل حاد من ما يقرب من 3 تريليون دولار قبل أسبوع واحد فقط. يمثل هذا تراجعًا بنسبة حوالي 32% من ذروة أكتوبر 2025، مما يبرز مدى حدة التصحيح الجاري مع إعادة تقييم المستثمرين لمخاطر تعرض محافظهم.

إشارات تحذيرية من الاقتصاد الكلي تومض عبر أسواق السندات

لماذا السوق الرقمية منخفضة يصبح أكثر وضوحًا عند فحص سلوك سوق السندات السيادية. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من ستة أشهر، مع ارتفاع عوائد الخمس سنوات بشكل حاد — وهو إشارة غالبًا ما ترتبط بمخاوف الركود أو التضخم مع طلب المستثمرين تعويضات أعلى مقابل حيازة ديون الحكومة.

حذر المستثمر الملياردير راي داليو من أن الاقتصاد العالمي قد يكون في مرحلة “جديدة من الصراع المالي”، محذرًا من أن التوترات الجيوسياسية قد تتجاوز التجارة إلى تدفقات رأس المال وقرارات الاستثمار. كان داليو قد أشار سابقًا إلى مخاطر تدهور الثقة في الأصول الأمريكية، بما في ذلك الدولار نفسه، خلال فترات عدم الاستقرار المالي.

بينما تدعم مثل هذه الديناميكيات تقليديًا روايات الأصول الرقمية طويلة الأمد، فقد استحوذت المعادن الثمينة على التدفقات الحالية بدلاً من ذلك. ارتفعت الفضة بنحو 64% منذ ديسمبر، مما رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 5.3 تريليون دولار. يعكس هذا التناوب في الأصول تحولًا أساسيًا: حيث يفضل المستثمرون الملاذات الآمنة المعروفة على البدائل الأحدث.

البيتكوين وإيثريوم يفقدان الزخم في المنافسة على الأصول العالمية

يحتل البيتكوين حاليًا المرتبة الثامنة كأكبر أصل قابل للتداول في العالم بقيمة سوقية تقترب من 1.76 تريليون دولار — على الرغم من أن الشركات الكبرى مثل أرامكو السعودية وتايوان للصناعات الدقيقة تواصل تضييق الفجوة. أصبح المشهد التنافسي صعبًا بشكل خاص بالنسبة لإيثريوم، التي بقيمة سوقية تقريبية تبلغ 351.97 مليار دولار تراجعت إلى حوالي المرتبة 42 عالميًا، متخلفة عن شركات مثل هوم ديبوت ونتفليكس.

يمثل هذا تآكلًا كبيرًا لمكانة العملات الرقمية في الأسواق العالمية. يتضح مدى انخفاض سوق العملات الرقمية عند مقارنة هذه التقييمات مع فئات الأصول الأخرى، مما يوضح كيف يعيد الضغط الاقتصادي الكلي توزيع تدفقات رأس المال بعيدًا عن الأصول الرقمية.

صدمة السندات في اليابان تشير إلى مخاطر العدوى

زادت الضغوط المالية في اليابان من قلق الأسواق العالمية. قفزت عوائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 20 عامًا إلى مستويات قياسية، مما أعاد إشعال المخاوف بشأن استدامة الدين في واحدة من أكثر الاقتصادات مديونية في العالم — حيث يتجاوز الدين العام 200% من الناتج المحلي الإجمالي. أثارت التكهنات حول انتخابات مبكرة قد تمكن رئيس الوزراء ساnae تاكياشي من تسريع إجراءات التحفيز قلق المتداولين في جميع أنحاء العالم.

حذرت شركة TD Securities من أن الارتفاع في عوائد السندات اليابانية قد انتقل بالفعل إلى أسواق الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا، واصفة إياه بأنه “علامة تحذير حاسمة” على أن أسواق السندات العالمية يمكن أن تعيد تسعيرها بسرعة عندما تأتي المصداقية المالية في السؤال. تكشف آلية الانتقال الدولية هذه عن سبب انخفاض سوق العملات الرقمية: الصدمات الاقتصادية الكلية في منطقة واحدة تنتقل بسرعة عبر الأنظمة المالية العالمية المترابطة، مما يجبر المستثمرين على التخلي عن الأصول عالية المخاطر بشكل عام.

الطريق إلى الأمام: تعافي سوق العملات الرقمية يعتمد على الحل السياسي

مع وجود ضغوط هيكلية على أسواق السندات وتصاعد عدم اليقين الجيوسياسي، تظل العملات الرقمية معرضة بشكل كبير لتقلبات ناتجة عن العوامل الكلية. تعتمد قدرة البيتكوين على استعادة مستوى 95,000 دولار — وإمكانية إيثريوم لزيارة 3,300 دولار — بشكل كبير الآن على ما إذا كان الرئيس ترامب قادرًا على التوسط في نوع من التسوية مع القيادة الأوروبية خلال المفاوضات رفيعة المستوى المقررة هذا الأسبوع.

حتى تظهر إشارات سياسية أو نقدية أوضح، يتوقع المحللون استمرار ضعف سوق العملات الرقمية. من المرجح أن تتداول الأصول الرقمية بشكل دفاعي، مستجيبة بشكل رئيسي للتطورات الاقتصادية الكلية العالمية بدلاً من الأسس الداخلية للبلوكشين. الرسالة الأوسع: تعافي سوق العملات الرقمية الآن يتطلب حلًا للضغوط الجيوسياسية والمالية التي تدفع حاليًا تراجع الصناعة.