يواجه سعر البيتكوين ضغوطًا متعددة الطبقات مع تقاطع قوة الدولار الأمريكي وعدم اليقين السياسي

شهد سعر البيتكوين ضغطًا كبيرًا خلال جلسات التداول الأخيرة، مما يعكس تداخل عوامل اقتصادية كلية معاكسة وتغيرات في مزاج السوق. تراجع أكبر عملة مشفرة في العالم بشكل حاد بعد تقلبات نهاية الأسبوع، حيث انخفض سعر صرف البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي دون 90,000 دولار في بداية هذا الأسبوع—وهو تراجع أزال حوالي 5,700 دولار من قيمة البيتكوين خلال حوالي 36 ساعة. تظهر التداولات الحالية أن سعر البيتكوين يقارب 88,530 دولارًا، مع انخفاض الأصول بنسبة 4.49% خلال الأسبوع الماضي، مما يعكس تفاعلًا معقدًا لعوامل تضغط على مشهد الأصول عالية المخاطر بشكل أوسع.

تسارع سلاسل التصفية من التراجع الحاد

السبب الأول وراء ضعف سعر البيتكوين بشكل حاد جاء من البيع الفني في أسواق المشتقات. في مساء الأحد، اجتاحت موجة تصفية سريعة بورصات العقود الآجلة للعملات المشفرة، مما أدى إلى تتابع عمليات بيع تسببت في تصفية أكثر من 500 مليون دولار من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية خلال ساعة واحدة—وهو جزء من تصفيات أوسع للعملات المشفرة بلغت 525 مليون دولار خلال نفس الفترة. سرعة هذا البيع، التي دفعت سعر البيتكوين إلى الانخفاض بما يقارب 4,000 دولار في غضون ساعتين فقط، أظهرت حساسية المراكز ذات الرافعة المالية تجاه تحركات السوق المفاجئة وأهمية تجميع أوامر وقف الخسارة عند مستويات تقنية رئيسية.

إعلانات التعريفات الجمركية تغير شهية المخاطرة بعيدًا عن الملاذات الآمنة التقليدية

بعيدًا عن العوامل التقنية، تدهورت الظروف الاقتصادية الكلية بشكل كبير. إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن إجراءات تعريفات جمركية واسعة—مقترحًا فرض رسوم بنسبة 10% على ثماني دول أوروبية ترتفع إلى 25% بحلول يونيو إذا لم يتم التوصل إلى حل—أدخل مخاطر جيوسياسية جديدة دفعت المستثمرين لإعادة تقييم تعرضهم للأصول المتقلبة. رد فعل سعر البيتكوين يعكس هذا التراجع الأوسع عن المخاطرة، حيث قفزت الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة قرب 4,750 دولارًا، مما يدل على توجه واضح نحو التحوط والدفاع.

من المتوقع أن تصدر المحكمة العليا حكمًا حول ما إذا كانت الإدارة تمتلك السلطة لفرض مثل هذه التعريفات الجمركية بموجب صلاحيات الطوارئ، مما يخلق حالة من عدم اليقين الإضافي. قد يتطلب الحكم ضد الحكومة إعادة أكثر من 100 مليار دولار من التعريفات الجمركية التي جُمعت سابقًا، مع تداعيات كبيرة على الافتراضات الميزانية. هذا الغموض المتزايد أثّر على أسعار الأصول بشكل عام، بما في ذلك تقييمات البيتكوين مقابل الدولار.

استراتيجيات الشركات في البيتكوين تشير إلى ثقة مختلطة في السوق

تصبح الصورة أكثر تعقيدًا عند فحص نشاط الخزانة البيتكوين الخاص بالشركات. تكشف البيانات على السلسلة أن شركة GameStop نقلت 2,396 بيتكوين إلى Coinbase Prime خلال يناير—مما يمثل حوالي 51% من ممتلكات الشركة البالغة 4,710 بيتكوين التي تم تجميعها في منتصف 2025. توقيت وحجم هذه التحويلات أثار تكهنات السوق حول احتمالية تصفية بعض الشركات لمراكزها، مما يشير إلى أن بعض حاملي البيتكوين من الشركات قد يعيدون تقييم تعرضهم لسعر البيتكوين وسط التقلبات الحالية.

على النقيض، تتبع شركة MicroStrategy (رمز السهم: MSTR) استراتيجية تراكم نشطة، حيث أعلنت مؤخرًا عن شراء 22,305 بيتكوين مقابل حوالي 2.13 مليار دولار بسعر متوسط للبيتكوين يبلغ 95,284 دولارًا لكل عملة. حتى منتصف يناير، تمتلك الشركة 709,715 بيتكوين—أي أكثر من 3% من المعروض المتداول من البيتكوين—تم شراؤها بتكلفة متوسطة قدرها 75,979 دولارًا. هذا التباين يبرز وجهات نظر مختلفة: فبينما ترى بعض خزائن الشركات أن مستويات سعر البيتكوين الحالية فرصة لتقليل التعرض، يراها آخرون فرصة للشراء وسط الاضطرابات.

ومن الجدير بالذكر، أنه على الرغم من عمليات الشراء الكبيرة التي قامت بها MicroStrategy، انخفضت أسهم الشركة بنحو 7% في بداية التداول عندما انخفض سعر البيتكوين دون 90,000 دولار، مما يوضح الحساسية العالية لأسهم الشركات المرتبطة بالبيتكوين تجاه تقلبات السعر على المدى القصير.

الهيكل السوقي الحالي وديناميكيات السعر

حاليًا، يتداول سعر البيتكوين بالقرب من 88,530 دولارًا على حجم تداول خلال 24 ساعة يقارب 990 مليون دولار، مما يعكس نشاط تداول معتدل خلال مرحلة التوحيد. تبلغ القيمة السوقية للعملة المشفرة حوالي 1.77 تريليون دولار، مع وجود 19.98 مليون بيتكوين في التداول النشط مقابل الحد الأقصى للعرض البالغ 21 مليون. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تعافى البيتكوين بشكل طفيف بنسبة 1.07%، مما يشير إلى استقرار مؤقت بعد الصدمة الأولية لضغط البيع.

انخفض خلال الأسبوع بنسبة 4.49%، وهو تراجع تراكمت آثاره من سلاسل التصفية، والمخاوف الاقتصادية الكلية حول عدم اليقين السياسي، وتباين مواقف كبار المشاركين في السوق. ومع ذلك، فإن الحركة اليومية الإيجابية المعتدلة تشير إلى أن المشترين قد يعيدون تقييم القيمة عند مستويات سعر أقل، مما قد يمهد الطريق لمنافسة جديدة بين البائعين الفنيين والمجمعين الباحثين عن القيمة.

تستمر عوامل متعددة—ميكانيكا سوق المشتقات، عدم اليقين السياسي الذي يؤثر على شهية المخاطرة، واستراتيجيات الشركات المختلطة—في تشكيل ديناميكيات سعر البيتكوين مقابل الدولار في هذه الفترة من تعقيد السوق المرتفع.