عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 30 عامًا ارتفع بمقدار نقطة أساس أخرى، ليصل الآن إلى 3.675%.

يبدو رقمًا صغيرًا، أليس كذلك؟ لكن الأمر هنا—عندما تبدأ عوائد السندات ذات الأمد الطويل في الارتفاع بهذه الطريقة، فإنها ترسل تموجات عبر السوق بأكمله. عادةً ما تشير ارتفاعات عوائد السندات اليابانية لمدة 30 عامًا إلى تغيّر التوقعات بشأن التضخم، وسياسة البنك المركزي، وتدفقات رأس المال.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة الذين يراقبون الاتجاهات الكلية، هذا الأمر أكثر أهمية مما تظن. مع ازدياد جاذبية الأصول ذات الدخل الثابت التقليدية من حيث العائد، يمكن أن يؤثر ذلك على مكان قرار رأس المال العالمي أن يضع استثماراته. خاصة في نطاق الـ30 عامًا—هناك تظهر التحولات الهيكلية الحقيقية. عندما تتسع المنحنى، غالبًا ما يسبق تغييرات أوسع في شهية المخاطرة عبر فئات الأصول.

مسار سياسة بنك اليابان وتوقعات أسعار الفائدة العالمية هما المحركان الحقيقيان هنا. من الجدير مراقبة كيف يتطور الأمر، لأن الظروف الكلية مثل هذه لا توجد بمعزل عن غيرها. فهي تعيد تشكيل مشهد الاستثمار عبر جميع القطاعات.