لماذا لا تزال المؤسسات تتابع شبكات البلوكتشين الخاصة بالخصوصية على الرغم من وجود إيثريوم؟ هذا السؤال جيد.

السر يكمن في كلمتين: اختلاف الطلب. المستثمرون الأفراد يحبون الشفافية على السلسلة، لكن اعتبارات المؤسسات مختلفة تمامًا.

تخيل أن شركة آبل تستخدم إيثريوم لتسوية صفقة كبيرة، والمنافس سامسونج يمكنه ببساطة تشغيل سكربت لحساب حجم شحناتها. صندوق التحوط يستعد لبناء مركز في أصل معين، قبل أن يضع أمرًا، يكتشفه روبوت MEV ويشعر بالتغيرات، وتتكبد التكاليف رأس مال فوريًا. كل هذه السيناريوهات ليست مبالغ فيها، بل هي واقع السوق الذي يحدث.

مشاركة المال القديم في DeFi أقل بكثير مما كان متوقعًا، والسبب هو عدم وجود آلية حماية للخصوصية، فالمشاركة العميقة تعني كشف استراتيجيات التداول والمراكز أمام الشبكة بأكملها. صناديق التحوط، وأقسام المالية في الشركات، يواجهون نفس الإحراج — شراء ETF ليس مشكلة، لكن الدخول الحقيقي في الأعمال المالية على السلسلة؟ المخاطر عالية جدًا.

هذه هي قيمة البنية التحتية للخصوصية. دورها ليس مساعدة المستثمرين الأفراد على إخفاء شيء، بل تزويد المؤسسات بـ"درع واقي"، لتمكين المشاركين المحترفين في التمويل التقليدي من الدخول بثقة. السوق بحاجة إلى هذا المستوى.