最近金融圈又在热议黄金价格的天花板。某头部投行最新调整了预期，把年底金价目标定在每盎司5,400美元，比之前预估的4,900美元又抬高了一截。背后的逻辑其实不复杂——各国央行这波买买买没停过，分析师在报告里提到，预计今年央行每月要扫60吨黄金。这还不算完，随着美联储可能降息，各种黄金ETF的持仓规模还会继续膨胀。

有意思的是，报告特别指出央行现在不只是传统渠道囤金，连ETF这种投资方式也用上了。换句话说，央行和私人投资者在争夺有限的实物黄金，这个竞争本身就推高了价格。分析师们的判断是，这些大额私人投资方在2026年应该还会继续持仓，不太可能抛售，这就给价格预测加了底气。

不过也有更激进的声音。某商业银行的大宗商品策略师认为，黄金价格甚至可能冲到每盎司7,150美元——这要比现在的预测高出不少。到底能涨到哪儿，还得看央行和机构投资者的胃口有多大。