مؤشر الخوف يتغير! تحسن المزاج في بيتكوين، وعودة خفية لشراء المؤسسات

منذ بداية عام 2026، شهد سوق البيتكوين علامات انتعاش لم يسبق لها مثيل منذ فترة طويلة. حتى 22 يناير، ارتفع سعر البيتكوين ليقترب من 89,870 دولارًا، بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى عند 87,000 دولار في أواخر ديسمبر، وها هو يتعافى بشكل واضح. والأهم من ذلك، أن العديد من المؤشرات على السلسلة أطلقت إشارات صعودية متزامنة، خاصة تحول مؤشر الخوف، مما أكد بشكل إضافي أن مزاج السوق في طريقه نحو التعافي التدريجي.

تحول المزاج: من الذعر الشديد إلى الحذر والتفاؤل

تحسن الحالة المزاجية للسوق هو الأكثر وضوحًا. مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة، الذي يقيس مستوى الخوف في السوق، ارتفع من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي عند 29 نقطة، ليصل إلى حوالي 40 نقطة، ووصلت بعض المنصات إلى 50 نقطة. هذا التحول يعني أن السوق خرج رسميًا من منطقة “الذعر الشديد” التي كانت بمثابة منطقة استسلام، وارتفاع مؤشر الخوف يعكس استعادة ثقة المستثمرين تدريجيًا.

على الرغم من أن مؤشر الخوف لا يزال في منطقة “الذعر”، ولم يصل بعد إلى مستوى التفاؤل الكامل، فإن مساره التصاعدي هو إشارة مهمة — السوق قد تجاوز أ darkest moments. غالبًا ما يسبق هذا التعافي في المزاج حركة الأسعار، مما يضع أساسًا نفسيًا للانتعاش التالي.

عودة المؤسسات المالية، وانتعاش فروق الأسعار في Coinbase

تقدم تحركات المستثمرين المؤسساتيين في الولايات المتحدة دعمًا أكثر قوة. مؤشر فروق الأسعار في Coinbase، الذي يقيس الفارق بين الطلبات الأمريكية والعالمية، يشهد انعكاسًا على شكل حرف V، بعد أن انهار إلى -150 في نهاية ديسمبر، وهو الآن في مسار ارتفاع ملحوظ ويقترب من الصفر.

هذا يعني أن المؤسسات الأمريكية عادت إلى “جانب الشراء” بعد أن انتهت ضغوط البيع في نهاية العام. وإذا استمر مؤشر فروق Coinbase في التحول إلى الإيجابية واستقر، فسيؤكد أن “الطلب على الدولار” قد عاد رسميًا. ومن الجدير بالذكر أن عودة التدفقات المؤسساتية وتغير مؤشر الخوف يتناغمان، ويطلقان إشارات صعودية معًا.

هيكل الحصص قوي، والمزايا الصعودية لا تزال قائمة

تؤكد بيانات سوق المشتقات بشكل إضافي على التوقعات المتفائلة. على الرغم من أن نسبة الشراء إلى البيع في البيتكوين قد انخفضت مؤخرًا بسبب تقليل الرافعة المالية، إلا أنها لا تزال فوق مستوى 1.0 الحاسم. عندما تكون النسبة أكبر من 1.0، فهذا يعني أن الأموال الموجهة نحو الشراء في العقود الآجلة لا تزال تتجاوز تلك الموجهة نحو البيع، مما يعكس أن الهيكل السوقي يمر بمرحلة تبريد صحي، وليس انهيارًا ذعريًا.

هذا الهيكل المستقر للحصص يشير إلى أن مخاطر حدوث عمليات تصفية جماعية واسعة النطاق في المستقبل أقل نسبياً. صمود المراكز الصعودية وارتفاع مؤشر الخوف يتناغمان، ويشكلان دعمًا قصير الأمد.

المخاطر لم تتلاشَ، واستراتيجية الحذر أكثر منطقية

على الرغم من تحسن العديد من المؤشرات، إلا أن مخاطر السوق لا تزال قائمة. أولاً، على الرغم من أن مؤشر الخوف قد ارتفع، إلا أنه لا يزال في منطقة “الذعر”، مما يعكس أن المستثمرين لا زالوا يشككون في توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. بعد أن أطلق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر إشارات متشددة، أعادت السوق تقييم توقعات خفض الفائدة.

ثانيًا، قد يكون الارتداد الأخير جزئيًا نتيجة لانتهاء ضغوط البيع في نهاية العام، وهو تصحيح تقني أكثر منه عودة كاملة للثقة. ويؤكد المحللون أنه من أجل تأكيد انعكاس الاتجاه بشكل كامل، يجب أن يتحول مؤشر فروق Coinbase إلى الإيجابية ويستقر، وأن يستمر مؤشر الخوف في الارتفاع، عندها فقط يمكن التأكد من أن التدفقات المؤسساتية قد دخلت السوق بشكل كامل.

استراتيجيات بداية عام 2026: تراكم أكثر من الملاحقة

بشكل عام، عودة الشراء المؤسساتي، وتحسن مؤشر الخوف، واستقرار الهيكل الحصصي، كلها تشكل أساسًا متفائلًا لمستقبل البيتكوين. ومع ذلك، في ظل عدم زوال الذعر تمامًا، واستمرار التحديات الاقتصادية الكلية، فإن الاستراتيجية الحالية تميل أكثر إلى “التراكم الحذر” بدلاً من “الملاحقة الطائشة”.

لا تزال عملية التعافي في مراحلها الأولى، وتحول مؤشر الخوف هو مجرد بداية، ويجب على المستثمرين مراقبة أداء مؤشرات مثل فروق Coinbase ونسبة الشراء إلى البيع عن كثب. في مواجهة تقلبات السوق الأخيرة، قد يكون التقييم العقلاني للمخاطر والدخول على دفعات هو الخيار الأكثر استقرارًا.