انخفض سعر البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي دون 93,000، وكشف انفجار مراكز التداول المتتالية عن أزمة سيولة السوق

الأسواق المشفرة تبدأ أسبوعها بخسائر، حيث فقدت البيتكوين بسرعة دعمها الرئيسي بعد عدة صدمات. من فوق 95,000 دولار انحدرت تدريجيًا، وأخيرًا كسرت حاجز 93,000 دولار بالكامل، مع انتعاش مدفوع بالمشتقات يظهر عليه علامات الضعف. وفقًا لأحدث البيانات، انخفض سعر البيتكوين مقابل الدولار إلى حوالي 90,110 دولار، مسجلاً انخفاضًا يزيد عن 2% خلال ثلاثة أيام فقط، مما يعيد ارتفاع مستوى القلق في السوق.

هذه التصحيحات لا تكشف فقط عن هشاشة الأساسيات السوقية، بل تترك أيضًا بصمات عميقة على مستوى البيانات. يظهر التنافس بين المستثمرين المؤسسات والمستثمرين الأفراد بوضوح في بيانات الإغلاق القسري، حيث يعيد المشاركون في السوق تقييم اتجاه البيتكوين المستقبلي.

موجة الإغلاق القسري بقيمة 8.6 مليار دولار: تركز المراكز الطويلة ومخاطر التصفية

تقلبات السوق الشديدة في المشتقات تأتي في المقدمة. وفقًا لبيانات CoinGlass، فشلت محاولة انتعاش البيتكوين من 95,000 إلى 97,000 دولار، حيث تم إغلاق مراكز بقيمة تزيد عن 8.6 مليار دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية، منها 7.8 مليار دولار من مراكز المراكز الطويلة.

هذه البيانات تكشف عن مشكلة جوهرية في هيكل السوق: المراهنات على الارتفاع متركزة بشكل مفرط. عند انعكاس السعر، يتسبب ذلك في ردود فعل متسلسلة تؤدي بسرعة إلى تصفية المراكز الطويلة، مما يزيد من وتيرة الهبوط. هذا التصحيح يعكس بشكل حقيقي هشاشة هذا الهيكل — عندما تتلاشى قوى الدعم، يصبح السوق عرضة للانزلاق في دوامة هبوطية ذاتية التعزيز.

وفي الوقت نفسه، تلعب المخاطر الجيوسياسية دورًا في دفع السوق. استمر ارتفاع أسعار الذهب، بزيادة قدرها 1.7%، ليصل إلى أكثر من 4,600 دولار للأونصة، مما يعكس إعادة توزيع المستثمرين للأصول الآمنة. فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 10% على الدنمارك وعدة دول أوروبية، وهددت بعدم سحب الإجراءات حتى “إتمام صفقة الاستحواذ الشاملة على غرينلاند”، مما زاد من عدم اليقين السياسي ورفع من تفضيل المخاطرة في السوق.

انتعاش ضعيف بقيادة المشتقات: نقص الدعم في السوق الفوري

يكشف تقرير أسبوعي من منصة Glassnode عن حقيقة محرجة: أن الهجوم السابق على سعر البيتكوين مقابل الدولار نحو 96,000 دولار كان إلى حد كبير “ميكانيكيًا” — مدفوعًا بتدفقات تمويل المشتقات وإعادة التغطية القسرية، وليس من خلال طلبات شراء عضوية في السوق الفوري.

لا تزال سيولة سوق العقود الآجلة منخفضة نسبيًا، وعند تراجع القوة الشرائية القسرية، يصبح من السهل جدًا أن ينقلب السعر بشكل حاد. وأشار Glassnode بشكل خاص إلى منطقة ضغط رئيسية: “مناطق العرض المركزة” التي تراكمها حاملو المراكز طويلة الأمد بالقرب من القمم الدورية، والتي أوقفت عدة مرات موجات الانتعاش الأخيرة.

وهذا يعني أن الدافع الداخلي لارتفاع سعر البيتكوين مقابل الدولار غير كافٍ، وأن السوق لا تزال تعتمد بشكل كبير على السيولة والرافعة المالية. وعند تراجع هذه العوامل الخارجية، يتعرض السعر لظروف غير مواتية.

هل هو انتعاش سوق هابطة أم بداية سوق صاعدة؟ تباين مواقف المؤسسات

بالنسبة لتوقعات السوق، تتخذ المؤسسات التحليلية مثل CryptoQuant موقفًا حذرًا نسبيًا. وترى أن الاتجاه منذ نهاية نوفمبر يشبه إلى حد كبير انتعاش سوق هابطة محتمل، وليس بداية موجة صاعدة جديدة.

المؤشر الرئيسي هو أن سعر البيتكوين لا يزال أدنى من المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا (حوالي 101,000 دولار) — وهو خط فاصل بين الاتجاه الصاعد والهابط. على الرغم من تحسن الطلب مؤخرًا، إلا أن CryptoQuant تؤكد أن الهيكل العام لم يتغير جوهريًا: الطلب على السوق الفوري لا يزال يتراجع، وتدفقات صناديق ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة لا تزال ضعيفة.

هذا التباين يعكس عدم اليقين الجذري بشأن الاتجاه المستقبلي للبيتكوين. لم تتفق الإشارات الفنية والأساسية بعد على وجهة واحدة، ويظل المستثمرون في حالة تردد بين “فرصة الانتعاش” و"مخاطر الهبوط".

إشارات التأسيس تظهر: حاملو المراكز طويلة الأمد يقللون من البيع، وتدفقات السوق الفوري تعود

ومع ذلك، تظهر علامات على استعادة بعض التفاؤل وسط التشاؤم. لاحظت منصة Glassnode أن وتيرة البيع من قبل الحاملين على المدى الطويل قد تباطأت بشكل ملحوظ مقارنة بنهاية عام 2025 — وهو عادة ما يشير إلى أن المشاركين العقلانيين في السوق قد أكملوا عملية التعديل، وأن نية القاع بدأت تتبلور.

الأهم من ذلك، أن تدفقات السوق الفوري من بورصات مثل Binance أصبحت الآن تهيمن عليها عمليات الشراء، بينما تتراجع ضغوط البيع من Coinbase. هذه المؤشرات الدقيقة تشير إلى أن السوق يتهيأ لبناء قاعدة هبوط، وأن موازين القوى بين المؤسسات والمشاركين على المدى الطويل تتغير تدريجيًا.

كما يعكس سوق الخيارات هذا التحول. على الرغم من أن التقلب الضمني لا يزال منخفضًا، إلا أن عقود الأجل الطويلة تحتوي على استراتيجيات حماية من الهبوط، مما يدل على أن المستثمرين لا يزالون حذرين من المخاطر المحتملة.

الخلاصة: فترة حساسة من السيولة تلوح في الأفق

يتفق كل من Glassnode و CryptoQuant على أن سعر البيتكوين مقابل الدولار سيكون حساسًا جدًا لتغيرات الرافعة المالية والسيولة قبل عودة الطلب الحقيقي على السوق الفوري. السوق لا يزال في فترة حساسة، ويجب عدم إغفال مخاطر التقلبات قصيرة الأجل.

يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر والتركيز على تدفقات السوق الفوري، وسلوك الحاملين على المدى الطويل، وتحركات المؤسسات. إن تحديد الاتجاه القادم لسعر البيتكوين مقابل الدولار يعتمد بشكل كبير على قدرة السوق الفوري على أن يتولى القيادة فعليًا، ليصبح القوة الدافعة الداخلية للسوق.