منطقة اللامنطقة في NFT: الحقيقة القاسية وراء انتعاش الأسعار في عام 2026

مع بداية عام 2026، بدأ سوق NFT الذي ظل هادئًا لفترة طويلة في إثارة موجة من الاهتمام مرة أخرى. وفقًا لبيانات CoinGecko، زاد إجمالي قيمة سوق NFT خلال هذا الأسبوع بأكثر من 220 مليون دولار، وسجل أكثر من مئة مشروع نموًا إيجابيًا، وظهرت زيادات ثلاثية الأرقام في بعض الحالات. ومع ذلك، فإن هذا “الانتعاش” يحدث في منطقة منسية — منطقة كانت يومًا ما مزدهرة، والآن لا يوجد فيها سوى اللاعبون القدامى المحتجزين فيها في سوق قاحل.

هذه الحالة النادرة من السوق الأخضر بالتأكيد تمنح بعض الراحة للمحتفظين، لكن الحقيقة وراء ارتفاع الأسعار تثير الشفقة عند الكشف عنها. إن السوق لم يستعد عافيته بسبب تدفق جديد من الأموال، بل هو مجرد رهانات أخيرة من رأس المال الموجود في سيولة نادرة للغاية.

وهم الانتعاش السوقي: الرهانات الأخيرة لرأس المال الموجود

تكشف البيانات عن الواقع القاتم وراء هذا الانتعاش. من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، هناك فقط 6 مشاريع تحقق حجم تداول أسبوعي بملايين الدولارات، و14 مشروعًا بمئات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا في نطاق عشرات الآلاف. حتى المشاريع الرائدة، فإن عدد NFTs النشطة في التداول لا يتجاوز نسبة مئوية من الإجمالي، ومعظم الأصول لا تتداول على الإطلاق خلال الأسبوع.

وفقًا لتقرير The Block لعام 2025، بلغ إجمالي تداولات NFT خلال العام 5.5 مليار دولار فقط، بانخفاض قدره 37% عن عام 2024؛ وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية من 9 مليارات دولار إلى 2.4 مليار دولار. هذه الأرقام تعلن عن حقيقة قاسية — أن NFT قد أصبحت “أصول قديمة”، وأن الأموال الجديدة لم تعد تدخل السوق.

القطع الرقمية التي كانت تُباع بأسعار خيالية أصبحت الآن في الغالب خاملة في البورصات والمحافظ الباردة، ولا أحد يهتم بها. مهرجان NFT Paris الرائد توقف بسبب نقص التمويل. وفي هذا السوق المنسي، لا يزال عدد قليل من المستثمرين المتمسكين أو المحتجزين يراقبون بمرارة.

خلال سنوات من الانخفاض المستمر، أصبح “موت NFT” من المفاهيم المتفق عليها في السوق. هذا الارتداد في الأسعار هو مجرد تموج أخير في مياه راكدة.

هروب رأس المال الكبير: من الأصول الافتراضية إلى الجمعيات الحقيقية

تراجع NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والتكهن، بل هو هروب جماعي من المناطق المهجورة نحو ساحات جديدة.

بدأت الأمور تنهار من القمة. لم تعد شركة OpenSea، الرائدة في التداول، تركز على الصور الافتراضية، بل تحفز على تداول الرموز المميزة من خلال عمليات التوزيع المجاني؛ وتحول بلوكتشين Flow، الذي كان من المنصات الرئيسية لـNFT، إلى استكشاف DeFi؛ وتخلت Zora عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو سرد جديد “المحتوى هو الرمز”. كما أن انسحاب عمالقة Web2 بشكل رمزي يرمز إلى النهاية — حيث أوقفت Reddit خدمات NFT، وأفرغت Nike علامتها التجارية RTFKT.

ومع ذلك، حتى المشاريع الرائدة لا يمكنها الهروب من دوامة الأزمة. على سبيل المثال، نجحت Pudgy Penguins في بناء سمعة قوية في العالم الحقيقي، وحققت مبيعات ألعاب واقعية مزدهرة، لكنها لا تزال تعاني من انخفاض سعر القاع على السلسلة. لم تنجح قوة العلامة التجارية في تحويلها إلى حاجز حماية للسعر، وهو فشل ساخر.

إلى أين يتجه رأس المال؟ الجواب: العودة إلى الواقع. بالمقارنة مع الجمع الرقمي، فإن سوق البطاقات المادية مثل Pokémon TCG يتجاوز حجم تداولاته 1 مليار دولار؛ ويبدأ خبراء التشفير أيضًا في التصويت بأقدامهم، والعودة إلى الأصول المادية. تحول الفنان Beeple إلى إنشاء روبوتات مادية؛ واستثمر Yoann Turpin، الشريك في Wintermute، 5 ملايين دولار لشراء حفريات ديناصورات؛ وشراء Yat Siu، مؤسس Animoca، لقيثارة سترافاداري مقابل 9 ملايين دولار.

هذه هروب جماعي — من المناطق المهجورة لـNFT إلى الأصول ذات القيمة الواضحة. على المستثمرين أن يعترفوا بهذا الواقع: السيولة ماتت، والأوهام تحطمت.

الاختراق في المنطقة المهجورة: NFTs ذات القيمة العملية تصبح المفضلة الجديدة

بعد عملية تصحيح عميقة، لم يتوقف السوق تمامًا، بل توجه نحو الأصول ذات القيمة العملية أو التوقعات الواضحة. هذه NFTs أصبحت جسرًا يربط بين المنطقة المهجورة والعالم الجديد.

المضاربة قصيرة الأمد والربح من الفروق السعرية: يعتقد بعض المستثمرين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويقومون بعمليات تداول استنادًا إلى استغلال فروقات الأسعار. هذه الأنشطة ذات مخاطر عالية وعوائد مرتفعة، لكنها تحمل مخاطر كبيرة أيضًا.

صفة “المجرفة الذهبية”: هذه NFTs ليست جمعًا فنيًا، بل هي شهادات مالية للحصول على توزيعات رمزية مستقبلية أو أحقية في قوائم بيضاء. بعد اكتمال اللقطات أو توزيع الرموز، إذا لم تمنح المشاريع وظائف عملية جديدة، فإن أسعارها تنهار بسرعة. لذلك، فهي أكثر ملاءمة كأدوات للربح السريع.

دعم المشاهير والمشاريع الرائدة: تعتمد على اقتصاد الاهتمام. بعد أن أطلقت HyperLiquid توزيعًا مجانيًا لمستخدميها الأوائل لـHypurr NFT، ارتفعت الأسعار بشكل ملحوظ؛ وعندما غير فيتالك بوتيرين صورته الرمزية إلى Milady NFT، ارتفعت أسعارها بشكل واضح. قيمة هذه الأصول تأتي من توافق المجتمع وتأثير المواضيع.

القيمة طويلة الأمد للعلامات التجارية الكبرى: أصبحت خارج نطاق المضاربة، وتوجهات الاستثمار تركز على الاعتراف الثقافي وقيمة الجمع. على سبيل المثال، CryptoPunks التي أدرجتها متحف الفن الحديث في نيويورك (MoMA) في مجموعته الدائمة، تعتبر نموذجًا — فهي مقاومة للانخفاض، وتتمتع بوظيفة تخزين طويلة الأمد.

إعادة تقييم سرد الاستحواذ: عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة ذات قوة مالية أكبر، يعاد تسعيره في السوق. على سبيل المثال، ارتفعت أسعار Pudgy Penguins وMoonbirds بعد استحواذ شركات عليها، حيث يتوقع السوق أن تزداد قدراتها على تحقيق أرباح من علاماتها التجارية بشكل كبير.

إدراج الأصول الحقيقية على السلسلة: هذا هو الاتجاه الأكثر وعدًا. تتيح منصات مثل Collector Crypt وCourtyard للمستخدمين تداول ملكية بطاقات وأصول مادية أخرى على السلسلة، مع حفظ الأصول المادية في حراسة المنصات. يدعم وجود قيمة حقيقية للأصول الافتراضية، ويعزز السيولة والقدرة على الانتشار.

عودة الوظائف العملية: NFTs كأدوات وليس جمعًا — مثل تطبيقات التذاكر، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل هوية الوكيل الذكي المبنية على NFT وفقًا لمعيار Ethereum ERC-8004).

مقارنةً بالسعي وراء الصور الافتراضية التي لا معنى لها، فإن NFTs ذات الفعالية العملية أو التوقعات الصاعدة الواضحة أصبحت تدريجيًا محور اهتمام جديد لرأس المال. هذه بداية خروج السوق من المنطقة المهجورة.

الانتعاش في الأسعار في بداية 2026 قد يكون مؤشرًا على نوع من التمايز في سوق NFT — الأصول التي تعتمد على المضاربة بدون سرد ستظل في حالة ركود، لكن تلك التي تمتلك قيمة عملية، واعترافًا من العلامات التجارية، ودعمًا من الأصول الحقيقية قد تحصل على فرصة لإعادة التقييم في دورة جديدة. المنطقة المهجورة لا تزال موجودة، لكن الطريق للخروج يتم تمهيده.