"السيولة" هي شريان الحياة في عالم التشفير: من التجربة الحياتية إلى آليات عمل DeFi

يتم مناقشة “السيولة” بشكل متكرر في مجتمع العملات المشفرة، حيث أصبح هذا المصطلح تقريبًا جزءًا أساسيًا من المصطلحات الصناعية. ولكن عندما يحين الوقت لشرح ماهية السيولة للآخرين، يكتشف الكثيرون أنهم في الواقع لا يستطيعون توضيحها بشكل دقيق. تبدو السيولة بسيطة من حيث المفهوم، لكنها في الواقع تتعلق بالهيكل السوقي، وتجربة التداول، وقيمة الأصول، وتدفقها بشكل عميق. دعونا نحلل هذا المفهوم بأبسط الطرق، ونفهم كيف يعمل في عالم العملات الرقمية، ولماذا هو حيوي للغاية للنظام البيئي بأكمله.

جوهر السيولة: لماذا تؤثر على تجربة التداول

مفهوم السيولة ليس حصريًا للعملات المشفرة، فهو ينطبق على أي سلعة قابلة للتداول. تخيل أنك تريد شراء منزل، وهناك خياران في السوق.

أحدهما هو مجمع سكني كبير، كل مبنى فيه متشابه من حيث الهيكل، والأسعار واضحة وسهلة المقارنة، المشتري يمكنه المقارنة بسرعة، والبائع يمكنه العثور على المشتري المناسب بسرعة. عملية البيع والشراء بسيطة، وحتى العديد من الأشخاص يمكنهم إتمام الصفقة دون الحاجة للحضور شخصيًا. الخيار الآخر هو منازل مميزة في قرية، كل منها فريد من نوعه بسبب الموقع، والاتجاه، وحالة الصيانة، وتختلف الأسعار بشكل كبير، ويحتاج الطرفان إلى قضاء وقت طويل للعثور على بعضهما البعض، ويستغرق الأمر وقتًا طويلاً للتحضير.

من الواضح أن كفاءة التداول في المجمع السكني الكبير أعلى بكثير من المنازل المميزة. هذا هو التعبير المادي عن الاختلاف في السيولة.

وينطبق نفس المنطق على سوق الهواتف المحمولة. سرعة تداول iPhone المستعمل واستقرار أسعاره يتفوقان على نماذج Android القديمة الأقل استخدامًا في السوق. لماذا؟ لأن هناك المزيد من الأشخاص الراغبين في الشراء، والمزيد من البائعين، مما يجعل الأسعار تتداول بسهولة أكبر، وتقلباتها أقل نسبيًا.

بأبسط طريقة لتعريف السيولة فهي:

أن تكون قادرًا على الشراء عند الحاجة، وأن تبيع بسهولة عند الرغبة.

وعندما تصل السيولة إلى مستوى مرتفع بما فيه الكفاية، يكون التأثير أوضح:

تدفق كبير للمشترين، والأسعار لا ترتفع بشكل مفرط؛ وتدفق كبير للبائعين، والأسعار لا تنخفض بشكل مفرط. السوق يظل مستقرًا نسبيًا خلال العديد من العمليات التجارية.

كيف يدفع العرض والطلب تغيرات السيولة

في دروس الاقتصاد الأساسية، يُحب المعلم رسم خطين متقاطعين على اللوح، أحدهما يمثل العرض، والآخر الطلب. يوضح هذا الرسم البسيط كيف تتغير أسعار السوق مع تغير العرض والطلب. كذلك، فإن عمل السيولة في العملات المشفرة يتبع هذا المبدأ الأساسي.

افترض أن هناك نوعين من الرموز في السوق: APPLE وBANANA. كيف تؤثر تغييرات العرض والطلب على قيمتها النسبية؟

عندما يرغب المزيد من الناس في شراء APPLE، يرتفع الطلب على APPLE، بينما يزداد عرض BANANA بشكل نسبي، وفقًا لمبادئ الاقتصاد الأساسية، سترتفع أسعار APPLE وتنخفض أسعار BANANA. يحدث هذا في أي زوج تداول، وتحدد درجة تقلب الأسعار مدى السيولة.

الأزواج ذات السيولة العالية، تتغير أسعارها بشكل أكثر استقرارًا؛ والأزواج ذات السيولة المنخفضة، حتى مع حجم تداول صغير، قد تتعرض لتقلبات حادة في الأسعار.

ابتكار Pool السيولة

لفهم كيف تحقق العملات المشفرة سيولة عالية، من الضروري التعرف على مفهوم “بركة السيولة” (Liquidity Pool، اختصارًا LP) الذي يُعد ثورة في المجال.

تستند البورصات التقليدية إلى مزودي السيولة — وهم يجهزون أنفسهم دائمًا لشراء أو بيع الأصول بأسعار محددة. أما في البورصات اللامركزية، فإن بركة السيولة تحل محل هذا الدور. يمكن لأي شخص أن يودع كمية متساوية من رمزين في عقد ذكي، مكونًا بركة سيولة. يمكن للمتداولين الآخرين أن يتبادلوا مع هذه البركة في أي وقت (Swap).

على سبيل المثال، إذا كانت بركة APPLE-BANANA تحتوي على 100 من APPLE و100 من BANANA، يمكن لآليس أن تدفع 1 BANANA لتبادلها مقابل تقريبًا 1 APPLE، وبوب يمكنه دفع 1 APPLE ليحصل على تقريبًا 1 BANANA. قد يبدو الأمر بسيطًا، لكن هذا الآلية غيرت تمامًا طريقة تدفق السيولة للأصول الرقمية.

لماذا أقول “تقريبًا 1” وليس “بالضبط 1”؟ بالإضافة إلى رسوم المعاملة، السبب الأهم هو أن كل عملية تبادل تغير نسبة الرمزين في البركة. عندما تدفع آليس BANANA مقابل APPLE، يقل عدد APPLE في البركة ويزداد BANANA، مما يدفع سعر APPLE للارتفاع ويخفض سعر BANANA. هذا يعكس بشكل مباشر تأثير العرض والطلب في الوقت الحقيقي.

عندما تتوسع بركة APPLE-BANANA من 100+100 إلى 10,000+10,000، تزداد السيولة بشكل كبير. وبنفس حجم التداول، يكون تأثير السعر أقل، وتتحسن تجربة التداول بشكل ملحوظ.

لذلك، لقياس سيولة أي زوج تداول، نركز على مؤشرين رئيسيين:

1. حجم بركة السيولة — كلما زاد رأس المال المحتجز في البركة، زادت السيولة.
2. إحصائيات حجم التداول — عادةً نراقب حجم التداول خلال 24 ساعة و7 أيام، والذي يعكس نشاط السوق.

عرض حقيقي لسيولة LIKE إلى OSMO

لنعود من عالم الخيال مع عملة LIKE (الرمز LIKE) إلى الواقع الحقيقي في عالم العملات المشفرة. عملة LIKE هي رمز مخصص للمبدعين، وOsmosis (الرمز OSMO) هو رمز منصة البورصة اللامركزية Osmosis.

بركة السيولة LIKE-OSMO هي الجسر بين هذين الرمزين، وتسمح للمحتفظين بالتبادل في أي وقت. وفقًا لبيانات عامة على البلوكشين، كانت هذه البركة تحتوي على أكثر من 1.04 مليون دولار من السيولة، مع حوالي 520,000 دولار من LIKE و520,000 دولار من OSMO، وبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة أكثر من 30,000 دولار، وخلال أسبوع تجاوز 230,000 دولار.

ماذا تعني هذه الأرقام؟ تعني أن المبدعين يمكنهم من خلال إنشاء المحتوى الحصول على رموز LIKE، وتبادلها بكفاءة عالية مع OSMO، ثم تحويلها إلى عملة مستقرة UST، وأخيرًا تحويلها بالكامل إلى دولار أمريكي. العملية مفتوحة على مدار 24 ساعة، دون الحاجة للانتظار لدوام البنوك، ودون وساطة من المؤسسات المالية التقليدية.

تخيل أن مبدعًا يكسب رموز LIKE على منصة معينة، لكنه غير متأكد من قيمتها الفعلية، ويخشى عدم وجود مشترين. هنا، توفر السيولة الكافية نوعًا من التأمين. وجود بركة LIKE-OSMO والنشاط في التداول يثبت أن الرموز ليست أصولًا ميتة — يمكن تداولها، وتحويلها، واستخدامها لشراء أصول أخرى أو لتلبية احتياجات الحياة.

هذه الثقة مهمة جدًا لنمو النظام الاقتصادي الإبداعي.

ثمن نقص السيولة وقوة السيولة الكافية

كلمة “السيولة” (Liquidity) في عالم العملات، يُشار إليها أحيانًا بـ"الماء"، مجازًا، لوصف قدرة المال على التدفق. البيانات والأصول تحتاج إلى السيولة لتظهر قيمتها.

البيانات أو الأصول غير السائلة تشبه الكتب القديمة المخزنة في زوايا المكتبة — حتى لو كانت غنية بالمحتوى، إذا لم يقرأها أحد، فلن تنتقل المعرفة. والأصول غير السائلة تتصرف بنفس الطريقة. أصحابها لا يستطيعون تحويلها بشكل فعال، والمستفيدون المحتملون لا يستطيعون الحصول عليها، والنتيجة خسائر متبادلة: أصحاب الأصول يعانون من عدم القدرة على استخدامها، والمستفيدون يفقدون الفرصة، والمجتمع بشكل عام يفشل في تخصيص الموارد بشكل أمثل.

بالعودة إلى قصة LIKE، إذا كانت السيولة غير موجودة تمامًا، فإن مالكي LikeCoin سيجدون أنفسهم في مأزق: لا يمكنهم تقييم السعر الحقيقي، ولا أحد يقبل LIKE كمكافأة، لأنه لا أحد يعلم إذا كان يمكن التخلص منه بسرعة. قد يتوقف المبدعون عن استخدام المنصة خوفًا من عدم القدرة على التصرف بسرعة. وبهذا، يتوقف النظام البيئي عن النمو.

لكن الواقع مختلف تمامًا. بفضل وجود سيولة كافية، وشفافية في التداول، وعملية تداول لا تتطلب التحقق من الهوية، وذات طابع لامركزي، يمكن للجميع أن يثقوا في الاحتفاظ بـLIKE، واستلامها، واستخدامها. يمكن للمبدعين التركيز على الإبداع، مع العلم أن قيمة عملهم يمكن أن تُحصل عليها فورًا، ويمكن تحويلها بسرعة إلى أصول أخرى عند الحاجة. هذا هو الشرط الحقيقي لـ"الخلق الذي يمكن أن يكون رزقًا".

السيولة ليست مجرد مؤشر تقني، بل هي انعكاس لحيادية الأصول. السيولة الكافية تعني أن الأصل مقبول حقًا في السوق، ويمكن أن يتداول في مختلف سيناريوهات الاستخدام، وفي النهاية يحقق قيمته الحقيقية.

في عالم العملات المشفرة، كن الماء، يا صديقي — دع الأصول تتدفق كالماء، ليزدهر السوق ويزدهر.